5

Ставки дисконтирования будущих доходов и прямой капитализации их текущих значений поддаются строгому экономико-математическому обоснованию и расчету. Оценки стоимости предприятий, получаемые существующими методами доходного подхода, включают в себя долю, порожденную имеющимися у них нематериальными активами. Обоснованная оценка стоимости предприятия находится где-то между ее значениями, получаемыми методами доходного, затратного и рыночного подходов к решению таких задач.

В условиях незавершенной приватизации государственных предприятий, а иногда и при повторных продажах наблюдается явная тенденция к существенному занижению действительной стоимости приватизируемых и перепродаваемых предприятий. По разным причинам задерживается начало процесса нормальной массовой оценки и последующей продажи урбанизированных, сельскохозяйственных и других земельных угодий отечества.

Экономические и социальные последствия такой недооценки более чем серьезны:

— искусственно занижаются размеры национального богатства страны;

— из-за границы не полностью поступают крайне необходимые народному хозяйству инвестиции, задерживается приход в страну передовых технологий производства товаров и продуктов массового потребления, самых последних достижений научно-технического прогресса в мире;

— растет инфляция денежных средств;

— замедляются темпы экономического развития и роста народного хозяйства;

— низок уровень благосостояния нашего народа;

— несмотря объективные возможности для преодоления отставания в развитии и перехода в группу наиболее развитых стран мира, Россия не выходит из числа стран третьего мира.

Практике занижения оценок стоимости приватизируемых, продаваемых впервые либо перепродаваемых предприятий в значительной степени способствуют перечисленные выше недостатки используемых оценщиками этих объектов рекомендуемых сегодня методов доходного подхода к определению их стоимости. Грубая недооценка стоимости средних и, особенно, крупных предприятий рано или поздно может привести к признанию итогов приватизации таких предприятий или торговых сделок по их купле-продаже недействительными и к последующей переоценке тех цен, по которым они были проданы другим владельцам. Например, новая, пересмотренная цена Криворожского металлургического комбината «Криворожсталь» (Украина) оказалась во много раз выше первоначальной цены его продажи.