СТРАНОВОЙ РИСК
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35
Международные банковские операции - это участие в финансовой деятельности, которая связана с заграничными рисками и рисками перевода одной валюты в другую. Деятельность эта состоит в приеме депозитов и предоставлении кредитов, что отражается как в балансе, так и за балансом. В целом, если банк не связан непосредственно с международными операциями, это не означает, что он изолирован от мировой конъюнктуры (например, воздействие изменения мировых цен на нефть на американские банки в прошлом десятилетии и на российские банки в нынешнем). Как только финансовый институт совершает перемещение средств через национальную валюту, возникает риск перевода и/или конвертации, известный как страновой риск. Даже если иностранные заемщики хотят и в состоянии расплатиться с долгами, валютный контроль может помешать погашению кредита из-за отсутствия у заемщика возможности получить и/или перевести валюту. Заемщики, в том числе и государства, могут уклоняться от возвращения долга и требовать пересмотра условий кредита.
Соль управления финансами кроется в умении выбрать такое соотношение “риск-доход”, чтобы максимизировать ценностные показатели фирмы. Международный рынок не является исключением. В терминах современной теории портфеля страновой риск может быть разделен на систематический и несистематический. Несистематический страновой риск может быть снижен с помощью диверсификации банковского портфеля международных активов и пассивов. Поэтому особой заботой является систематический страновой риск. Важнейшая проблема для риск менеджеров - измерение риска и установление адекватной рисковой премии.
В августе
Политические, социальные и правовые неурядицы в таких странах, как Мексика, Бразилия, Аргентина, Польша, Иран, Ирак, Кувейт, Афганистан, Сальвадор, Филиппины и Россия дают пример страновых рисков. Две фундаментальные проблемы: 1) уязвимость к внешним шокам (например, падению нефтяных или сырьевых цен); 2) неспособность установить в экономических системах слаборазвитых стран рыночные стимулы и рыночную дисциплину (о чем свидетельствуют, например, неконтролируемый рост денежной массы и гиперинфляция).
Измерение риска по каждой стране. Применительно к страновому риску можно разделить страны на “хорошие” и “плохие”. Обычно используются следующие показатели:
международные резервы/импорт; международные средства - общепринятые в международных экономических отношениях средства платежа (золото, СКВ и т.п.);
коэффициент обслуживания долга - отношение ежегодно выплачиваемых страной-должником сумм в оплату процентов и в погашение долга к ее валовым доходам от экспорта;
резервная позиция в МВФ/импорт;
экспорт/ВНП;
уровень инфляции;
В общем, используются данные платежного баланса. Цель анализа - выделить страны с большим дефицитом платежного баланса, большими расходами на обслуживание долга и/или низкими показателями валютных резервов.
В Европе чужая, в Азии не своя.
Международные банковские операции - это участие в финансовой деятельности, которая связана с заграничными рисками и рисками перевода одной валюты в другую. Деятельность эта состоит в приеме депозитов и предоставлении кредитов, что отражается как в балансе, так и за балансом. В целом, если банк не связан непосредственно с международными операциями, это не означает, что он изолирован от мировой конъюнктуры (например, воздействие изменения мировых цен на нефть на американские банки в прошлом десятилетии и на российские банки в нынешнем). Как только финансовый институт совершает перемещение средств через национальную валюту, возникает риск перевода и/или конвертации, известный как страновой риск. Даже если иностранные заемщики хотят и в состоянии расплатиться с долгами, валютный контроль может помешать погашению кредита из-за отсутствия у заемщика возможности получить и/или перевести валюту. Заемщики, в том числе и государства, могут уклоняться от возвращения долга и требовать пересмотра условий кредита.
Соль управления финансами кроется в умении выбрать такое соотношение “риск-доход”, чтобы максимизировать ценностные показатели фирмы. Международный рынок не является исключением. В терминах современной теории портфеля страновой риск может быть разделен на систематический и несистематический. Несистематический страновой риск может быть снижен с помощью диверсификации банковского портфеля международных активов и пассивов. Поэтому особой заботой является систематический страновой риск. Важнейшая проблема для риск менеджеров - измерение риска и установление адекватной рисковой премии.
В августе
Политические, социальные и правовые неурядицы в таких странах, как Мексика, Бразилия, Аргентина, Польша, Иран, Ирак, Кувейт, Афганистан, Сальвадор, Филиппины и Россия дают пример страновых рисков. Две фундаментальные проблемы: 1) уязвимость к внешним шокам (например, падению нефтяных или сырьевых цен); 2) неспособность установить в экономических системах слаборазвитых стран рыночные стимулы и рыночную дисциплину (о чем свидетельствуют, например, неконтролируемый рост денежной массы и гиперинфляция).
Измерение риска по каждой стране. Применительно к страновому риску можно разделить страны на “хорошие” и “плохие”. Обычно используются следующие показатели:
международные резервы/импорт; международные средства - общепринятые в международных экономических отношениях средства платежа (золото, СКВ и т.п.);
коэффициент обслуживания долга - отношение ежегодно выплачиваемых страной-должником сумм в оплату процентов и в погашение долга к ее валовым доходам от экспорта;
резервная позиция в МВФ/импорт;
экспорт/ВНП;
уровень инфляции;
В общем, используются данные платежного баланса. Цель анализа - выделить страны с большим дефицитом платежного баланса, большими расходами на обслуживание долга и/или низкими показателями валютных резервов.
В Европе чужая, в Азии не своя.