Глава 8. Операции с инвестициями и ценными бумагами

етривиальные методы работы с инвестициями и ценными бумагами получили распространение I I в зарубежных странах и активно начинают применяться на территории СНГ.

Такие операции обычно совершаются в целях завышения доходов фирмы и привлечения дополнительных капиталовложений. Для этого обычно дается много обещаний и намеренно искажаются факты.

Наиболее распространенными операциями с инвестициями являются следующие.

• Привлечение новых вкладчиков для расчета 1 с предыдущими инвесторами

а) Зарубежный торговец автомобилями попал в сложное положение и решил исправить ситуацию мошенничеством. Он основал компанию, которая выписывала счета-фактуры, свидетельствовавшие о том, что торговец закупает у нее автомобили. Затем торговец пересылал эти счета в компанию-жертву для получения в ней займа для закупки машин. Часть займов он действительно направлял на покупку автомо-

149

билей, но основную сумму денег использовал на личные цели. При наступлении срока возврата займа он его погашал взятием нового кредита. Фактически торговец использовал классическую схему пирамиды.

б) Отечественная компания занималась скупкой и перепродажей ценных бумаг на вторичном рынке. Эти операции включали в себя продажу ценных бумаг клиенту с согласием затем их выкупить по более высокой цене. Фактически клиент предоставлял профессиональному участнику рынка ценных бумаг заем в надежде на получение более высоких процентов, чем могли бы быть обеспечены самими этими ценными бумагами.

Обратная скупка включала в себя скупку государственных ценных бумаг с согласием позднее продать их обратно по фиксированной цене (то есть займ предоставлялся уже клиенту). Обычно клиент продавал такие ценные бумаги в надежде получить больший доход, чем обеспечивало простое владение этими бумагами. В любом случае операции с ценными бумагами на вторичном рынке представляли собой двустороннее предоставление займов.

Для того чтобы сделать на них деньги, профессиональный участник рынка ценных бумаг должен был получать норму прибыли, превышающую те проценты, которые он должен был выплачивать клиентам. Компания такой нормы прибыли не получала, но, тем не менее, ее финансовая отчетность постоянно свидетельствовала о прочном положении фирмы.

Финансовые потери были очень большими. Компания могла заниматься подобной деятельностью только потому, что суммы, поступавшие от скупки ценных бумаг, превосходили те, что затрачивались на обратный их выкуп и затраты на содержание фирмы.

Кроме того, некоторые клиенты не требовали доставки им закупленных ценных бумаг, имевших (в отличие от записей на счетах депозитария) бумажную форму. Это позволяло многократно продавать такие ценные бумаги, обеспечивая все новые и новые займы. В результате деятельность компании свелась к постоянному поиску заимодателей, средства от которых намного превышали те, которые выплачивались по обратному выкупу.

Рекламное создание имиджа

Рекламное создание имиджа необходимо прежде всего для привлечения инвесторов. Но если предпринимательские структуры с осторожностью относятся к создаваемому средствами массовой информации имиджу, то население, приученное верить средствам массовой информации, охотно несет свои деньги.

В России наиболее известной компанией, стоявшей у истоков создания фальшивого имиджа для привлечения денег населения, было небезызвестное акционерное общество "МММ". За счет грамотно организованной рекламы эта компания смогла одной из первых в нашем отечестве построить крутую финансовую пирамиду, которая, даже рухнув, обеспечила поддержку своего учредителя, проведя его в Государственную Думу.

В начале 1994 г. в России объявилась международная группа "Свиридовъ", активно рекламируемая в средствах массовой информации, в том числе по российскому телевидению. Группа, на первый взгляд, действительно выглядела солидно: американская "Sviridoff World Trading Inc.", австралийская фирма ""Sviridoff Australia RTY Ltd.", украинская компания

151

"Свиридов Интернешнл финтрейд" и российская компания "Свиридовъ". Компания обещала высокие проценты по привлекаемым средствам, зарабатывая их прежде всего за счет торговли. В отличие от АО "МММ" руководство фирмы "Свиридовъ" обещало создать товарную пирамиду вместо финансовой.

Компания привлекла деньги около 7,5 тысячи ! человек [13]. По их информации, фирма владела целыми универмагами.

Закончилось все печально. Несмотря на солидную рекламную кампанию и создание привлекательного имиджа предприятие обанкротилось. В конце 1994 г. начался тайный вывоз имущества фирмы. Компания не владела универмагами — она снимала в них уголки под лестницей, откуда руководство и сбежало. Потерпевшими, как всегда, оказались вкладчики [14].

В Беларуси наиболее известными компаниями, привлекавшими средства населения, были "Новая генерация", "Мыза" и некоторые другие. Их деятельность также завершилась обманом людей.

Создание имиджа необычной компании

После разорения многих финансовых структур, занятых привлечением средств от населения и юридических лиц, возникло недоверие к такого рода компаниям. Чтобы вернуть доверие, понадобились новые нестандартные приемы. Один из них заключался в создании образа компании, якобы отличающейся от других, которую не может постигнуть судьба обанкротившихся финансовых структур.

Воплощением такого подхода стал рекламный трюк, примененный кабаре-дуэтом "Академия":

- Хопер-инвест — отличная компания!

- Отличная от других!

Статус необычной финансовой структуры попробовал придать себе "Чара-банк". Фирменным секретом его деятельности было привлечение взносов граждан в форме "добровольных пожертвований". Если АО "МММ" добилось успеха за счет массированной телерекламы, то "Чара-банк" применил другой метод — метод "конфиденциальной молвы". В среде творческих работников Москвы распространялся слух, что наконец-то появился надежный банк, который намерен объединить всю интеллектуальную элиту российской столицы и дать ей хорошо заработать. Считалось, что не может быть обычным банком финансовая структура, в которой хранят свои деньги Никита Михалков, Булат Окуджава и другие известные деятели искусства. Следовательно, в этот банк можно нести деньги. Тем не менее банк обанкротился [2].

Пролонгация выпушенных ценных бумаг

После окончания срока погашения ценных бумаг они не оплачиваются, а принимается решение о продлении срока их действия. С этого момента доход начисляется не только на саму ценную бумагу, но и на "набежавшие" ранее проценты.

"...Всякие новые начинания в штате требовали выпуска новых облигаций. Эти облигации, или "обязательства", как их называли, гарантировали шесть процентов годовых, но, когда наступал срок уплаты

153

процентов, казначеи города или штата ставил на них штамп с датой предъявления, и проценты по "обязательству" начислялись с этого дня не только на номинал, но и на накопившиеся проценты. Иначе говоря, это было постепенное накопление процентов. Людям, нуждавшимся в наличных деньгах, от этого толку было мало, ибо под залог таких "обязательств" банки выдавали не более семидесяти процентов от их курсовой стоимости, продавались же они не по паритету, а по девяносто за сто... Окончательный выкуп этих обязательств опять-таки сопровождался жульническими махинациями. Зная, что те или иные "обязательства" находятся на руках "добрых знакомых", казначей опубликовывал сообщение, что такие-то номера — именно те, которые были ему известны, — будут оплачены" [15].

Инвестирование в недвижимость

Распространенным приемом, к которому прибегают мошенники, является привлечение инвестиций в строительство недвижимости.

В отечественной практике был не один случай, когда коттеджные городки начинали строиться с самыми благими намерениями. Инициаторы такого массового строительства обычно не преследовали цели наглого обмана инвесторов. Однако, столкнувшись на практике с быстро растущими затратами на строительство, с трудностями проведения коммуникаций, они начинали изыскивать не вполне легитимные способы привлечения средств даже в случаях, когда было очевидно, что новые инвестиции будут

154

неэффективными. При этом часто делалась ссылка на авторитет известных людей, которые якобы уже вложили средства в предприятие, иногда фальсифицировались документы и т.д.

Неправильная опенка взносов

т

*

в уставный фонл

При формировании уставных фондов акционерных обществ и обществ (товариществ) с ограниченной ответственностью взносы делаются как в денежной, так и в натуральной форме. В результате появляется реальная возможность перераспределения собственности за счет неправильной оценки вносимого в уставный фонд имущества.

Чаще всего занижается стоимость вносимого в уставный фонд государственного имущества, которое фактически подпадает под контроль частных лиц. Попытки обеспечить государственный контроль за правильностью оценки такого имущества не могут дать существенных результатов, так как именно учредители общества, которым поручен контроль, в первую очередь и заинтересованы в переходе государственной собственности под управление их доверенных лиц.

Контроль над государственной собственностью, осуществляемый частными лицами, можен быть утрачен при смене руководства страны, когда новые лидеры и их помощники будут заинтересованы в очередном переделе собственности. В результате принятые ранее решения по оценке государственного имущества могут быть при-

155

знаны недействительными. В этом случае начнется передел уже поделенного.

Вложение денег в оффшорный фонл

Это не мошенническая, а необычная для наших условий операция. Деньги вкладываются в оффшорный фонд, действующий как паевой доверительный инвестиционный фонд в зоне со льготным налогообложением.

Оффшорные фонды функционируют в достаточно либеральном режиме, в условиях невысоких требований к обязательному уровню банковских резервов. Вложение средств в оффшорный фонд, не зависящий от отечественных властей, позволяет иметь более льготные условия размещения денег на депозитных счетах, получать повышенные доходы, облагаемые налогами в минимальном размере (в зависимости от страны, где расположен оффшорный фонд). Вместе с тем мягкий режим контроля за деятельностью такого фонда повышает вероятность его банкротства и разорения вкладчиков.

t

"Взбалтывание

Профессиональные участники рынка ценных бумаг в работе с клиентами часто используют метод, в международной практике известный как "взбалтывание". Он заключается в подталкивании клиентов к частому изменению портфеля инвестиций в целях получения брокером дополнительных комиссионных (англ. "churning") [16].

156

• Метолы переманивания

0 квалифицированных работников

На мировом фондовом рынке высококвалифицированные работники, имеющие большую клиентуру, очень ценятся и их стараются переманить более высокими окладами, льготами и так называемым "golden hello" ("золотой привет") — денежным поощрением, которое выплачивает специалисту фирма, занимающаяся операциями с ценными бумагами. В свою очередь фирма, у которой сманивают хорошего работника, может применить метод "golden handcuff" ("золотые наручники") [16] — денежные выплаты работнику для того, чтобы он остался. Эти два метода активно применялись брокерскими конторами на Лондонской фондовой бирже, когда основные брокерские фирмы стремились захватить как можно большую часть фондового рынка.

ОСНОВНЫЕ МЕТОАЫ

ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НАСЕЛЕНИЯ

В английском языке есть выражение "free lunch" (бесплатный завтрак, приманка), которое обозначает кажущуюся выгоду.

Оно пошло с 19-го века, когда одна таверна объявила о том, что кормит посетителей бесплатно. Но

157

если кто-то при получении бесплатной еды не покупал при этом себе выпивки — его выбрасывали вон. В русском языке эквивалентом этого выражения стали поговорки "бесплатных завтраков не бывает" и "бесплатный сыр бывает только в мышеловке".

Наше население, за семьдесят с лишним лет приученное безусловно слушаться начальства и слепо верить средствам массовой информации, легко поддается на подобные уловки.

?

Займы на восстановление народного хозяйства

Послевоенные займы на восстановление народного хозяйства собирать было просто: подписка на них была принудительной и деньги удерживались одновременно с выплатой заработной платы. Значительная часть облигаций была погашена в семидесятые-восьмидесятые годы, но это были уже обесцененные деньги.

Эмиссия чеков на покупку товаров длительного пользования

Это известный доперестроечный прием, по которому обещали предоставить товары длительного пользования по «очень смешным» ценам. Правда, был один нюанс — товары предстояло получить через несколько лет после выпуска чеков. В скором времени доходы бюджета резко упали, началась гиперинфляция и стало невозможным производить товары по ранее оговоренным ценам. В результате товары по чекам так и не были получены.

158

"Храните деньги в сберегательной кассе"

•

Хранение денег в государственных сберегательных кассах имело смысл только при минимальных темпах инфляции. Хотя в стране цены росли всегда, но этот рост до начала девяностых годов вполне компенсировался процентными ставками, выплачиваемыми сберкассами.

Во второй половине восьмидесятых годов стал нарастать разрыв между денежной массой и наличием товаров. Необходимо было каким-то образом добиться баланса.

С 1991 года уровень потребительских цен вырос в 2,5 раза, а процентные ставки -- значительно меньше. В 1992 и 1993 годах цены выросли соответственно в 16,6 и 20,9 раза без соответствующей компенсации вкладов. В результате денежная масса была сбалансирована с наличием товаров. Но вкладчики, не отконвертиро-вавшие свои сбережения в твердую валюту, очень серьезно пострадали.

t Строительство финансовой пирамиды i (АО "МММ")

АО "МММ" — наиболее известная компания, строившая свою деятельность по принципу "финансовой пирамиды", когда собираемые с клиентов деньги частично направлялись на выплату дохода по ранее привлеченным средствам, а остальная часть — на дальнейшее развертывание рекламной кампании.

В конце-концов наступает крах, но первые вкладчики успевают получить обратно свои средства вместе с при-

159

личным доходом. Поэтому многие граждане, понимая, что вкладывают деньги в "финансовую пирамиду", тем не менее надеются успеть получить доход и забрать свои деньги до того, как "пирамида" рухнет.

"Одолжите человеку"

Граждане, которые приносят деньги "в рост", заключают договор не с предприятием, а с конкретным физическим лицом. Причем этот гражданин не берет в договоре на себя никаких серьезных обязательств. Когда деньги не возвращаются, наивным людям предлагают искать того человека, с кем они заключили договор (естественно, без нотариального оформления).

Примерно по такой же схеме работали в белорусской компании "Сэкай": договора заключались не с компанией, а лично с ее руководителем В. Буяком, который подписывался к тому же не своим настоящим именем, а религиозным псевдонимом. Естественно, что многие вкладчики оказались обманутыми.

• .Дорогие товары за полиены ("товарная пирамида")

По этой схеме предлагается вносить часть денег для покупки дорогостоящих вещей (например, автомобилей, мебели, жилья, видео- и аудиотехники).

160

Компания "Свиридовъ" за 8100 долларов США обещала через сорок дней вишневую "девятку", а если клиент соглашался подождать 80 дней, то ему эту "девятку" обещали за 6100 долларов. Аналогичные схемы предлагала "Властелина" и некоторые другие компании.

I Покупайте акции, обеспеченные

нелвижим остью

Населению предлагаются акции предприятия, имеющего значительную величину основных фондов. При этом учредители акционерного общества имеют основание полагать, что их недвижимость ликвидна, а постоянный рост цены недвижимости будет вести к росту стоимости акций.

В г. Витебске было создано акционерное общество "Элтик". Деньги главным образом были вложены в основные фонды (в строительство пекарни, магазина, цехов по выпуску мебели и сложных технических изделий, офисного центра и т.д.). Руководители общества были уверены, что накапливаемого имущества вполне хватит для обеспечения надежности акций предприятия. Однако резкое ухудшение экономической ситуации в республике и непомерные налоги подорвали финансовое положение акционерного общества. Недвижимость была заложена под банковские кредиты. Когда и это не помогло, общество было вынуждено признать себя банкротом. Основные фонды пошли на погашение полученных кредитов, а акционеры (в основном население) не только не получили ожидаемых дивидендов, но и не смогли продать свои акции за приличную цену.

6 Зак. 193

161

СИМПТОМЫ МАХИНАЦИЙ

С ИНВЕСТИЦИЯМИ

Чтобы не пострадать от мошенничества с инвестициями, надо уметь распознавать характерные внешние проявления таких афер. Укажем важнейшие из них:

• Обещание необычайно высокого уровня дохода.

Кто же будет вкладывать деньги под низкий уровень дохода? А здесь обещают: вложи и сразу разбогатеешь.

• Необходимость для достижения успеха крупных инвестиций.

Любой более-менее искушенный в бизнесе человек предпочтет сначала вложить в дело маленькую сумму и уж затем, в случае успеха, рискнет более крупной. Впрочем, мелких аферистов устроит и такое решение людей.

Они сначала берут в долг относительно мелкую сумму и под хороший процент. По истечении срока деньги вместе с процентами с помпой (чтобы все знали) возвращаются владельцам. Затем операция повторяется с более крупной суммой.

Потенциальные инвесторы начинают считать кредитополучателя надежным и решаются рискнуть значительными средствами. Лишь теперь мошенники добились своей цели — получили крупную сумму, с которой можно уходить в подполье.

В ряде случаев у аферистов нет времени терпеливо приручать потенциальных инвесторов. Тогда разрабатывается программа, которая сразу требует значительных инвестиций на самых выгодных условиях. Иногда такие аферы проходят.

162

Одной из наиболее известных афер прошлого, построенной на привлечении особо крупных инвестиций, была первая попытка построить Панамский канал. Собранные деньги ушли аферистам, и любое крупное мошенничество такого рода долго сохраняло кличку "Панама".

• Неподтвержденные аудиторской проверкой бухгалтерские отчеты или объявления, пропагандирующие их рекламные заявления.

Все хотят работать по возможности честно. Поэтому аферы с инвестициями обычно начинаются только тогда, когда действительно "поджало" и хорошим становится любой способ, который спасет от банкротства. Естественно, что баланс находящегося в кризисе предприятия не может быть хорошим. Если же для аферы создается новое предприятие, то и его баланс в большинстве случаев также будет не очень убедительным.

• Давление на инвесторов с тем, чтобы они как можно раньше вложили свои средства.

А что еще остается делать мошеннику? Дай потенциальному инвестору время -- и он во всем разберется. Поэтому используется приманка, обещающая при немедленном вложении денег гораздо больший доход.

11 *

Характерна в этом плане практика продавцов "таймшеров" — продажа проживания в номере отеля где-нибудь на Канарских островах в течение нескольких недель. Если вы выплачиваете часть суммы прямо в зале, где проводится "презентация" (говоря на сленге жуликов, где "пудрят мозги и ловят лохов"), вам обещают скидку от 10 до 25 процентов (кому сколько не жалко).

163

• Невозможность выйти из дела или забрать обратно свои вложения,

Не для того у вас деньги брали, чтобы возвращать их обратно по первому требованию. Единственным вашим спасением может быть быстрое обращение к правоохранительным органам или же за помощью к своей "крыше" - может, ее члены договорятся с "крышей" мошенников хотя бы о частичной компенсации.

• Обещания успешного вложения денег, основанные на чьих-то «уникальных» способностях или возможностях добиваться финансового успеха ("уникальные схемы работы", "суперталантливые" менеджеры и т.д.).

"Уникальность" схем инвестирования может подтверждаться дутыми заключениями, а "суперталантливость" менеджеров — сфальсифицированными дипломами и отзывами ведущих специалистов страны и мира (при желании потенциального инвестора положительный отзыв может "написать" Ли Якокка и сам Билл Гейтс).

• Навязчивое воздействие не на разум, а на эмоции.

Продавцы "таймшеров" приглашают на свои презентации потенциальных инвесторов обязательно вместе с женами. Именно женщинам они уделяют основное внимание при видеопоказе "шикарности" отдыха на Канарских островах.

• Предложение вкладывать деньги в незнакомую для инвесторов сферу деятельности.

Трудно и рискованно мошенничать в сфере деятельности, которую многие уже хорошо знают. Эти люди быстро найдут в предлагаемом инвестиционном проек-

164

те недочеты, слабости и в конечном счете откажутся вкладывать деньги. Поэтому мошенники предпочитают предлагать проекты, в которых потенциальные инвесторы не разбираются и вынуждены верить на слово экспертам и консультантам (их мошенники "покупают"до-вольно дешево).

• Неизвестная биография инициаторов инвестиций.

Аферисты не любят себя рекламировать. В том случае, если их имена становятся известными, они или используют подставных лиц, сами оставаясь в тени, или используют фальшивые документы, удостоверяющие личность.

• "Шлейф" из банкротств и скандалов, тяну шийся за аферистами.

Иногда мошенники считают достаточным переехать в другой город или соседнюю республику, чтобы их прошлое было забыто. Но ведь можно навести справки об их старых делах и узнать о скандалах, сопровождавших их деятельность раньше.

• Шикарный образ жизни руководителей.

Солидный внешний вид, роскошные апартаменты, автомобили, женщины, охрана и прочие аксессуары обычно внушают доверие у потенциальных инвесторов.

И в самом деле, если деньги привлекаются для финансовой аферы, то, с точки зрения жуликов, нет необходимости следить за их максимально эффективным вложением в реальные инвестиционные проекты. Почему бы хорошо не пожить, если деньги все равно будут украдены?

165

• Поиск денег для выплаты накопившихся долгов, стремление вызвать жалость и привлечь дополнительные инвестиции для преодоления якобы временных трудностей.

Рекомендуем никогда не давать деньги тем, кто попал в сложное финансовое положение по собственной глупости. Этот человек не способен к серьезному бизнесу и не стоит затягивать его деловую агонию. Если его дело представляется перспективным, то бизнес можно выкупить, а бывшему хозяину предложить должность, не требующую особой предприимчивости. Особенно не рекомендуем допускать бывшего хозяина к распоряжению деньгами.

• Инвестиционные проекты, основанные на наличии "особых" отношений с высокопоставленными начальниками, о которых якобы "нельзя говорить", но которые обеспечат сверхдоходы.

Неизвестно, действительно ли аферисты имеют доверительные отношения с руководством или просто нагло врут. Но в любом случае, когда деньги наивного инвестора исчезнут и он пойдет искать правду, никто из руководителей ничего знать не будет.

• Надежды на благоприятное стечение обстоятельств.

Мошенники могут заманивать инвесторов "надежной информацией" о том, что якобы темпы инфляции увеличатся, ставка рефинансирования возрастет и доходность инвестиций непременно повысится.

Если эти прогнозы окажутся верными, то действительно может появиться возможность получения дополнительного дохода. Но если обещания мошенников не сбудутся, то инвестор рискует стать банкротом.

166