35. Комплексные показатели и показатели рыночной активности

Одной из версий комплексных показателей являются «Z счета», метод расчета которых впервые был предложен Э. Альтманом. «Z счета» используются для измерения вероятности банкротства фирмы. При вычислении «Z счетов» используются коэффициенты Альтмана, введенные автором данной методики. Z = 6,51Х1 + 3,26Х2 + 6,76Х3 + 1,05Х4,

где Х1 = (Текущие активы – текущие пассивы) / Общие активы;

X2 = Сумма резервов фирмы / Общие резервы;

X3 = Валовая прибыль / Общие активы;

X4 = Стоимость обычных акций / Общие пассивы;

6,51; 3,26; 6,76; 1,05 – коэффициенты Альтмана (периодически они пересматриваются и уточняются в зависимости от отраслевой конъюнктуры).

Показатели рыночной активности характеризуют стоимость и доходность акций предприятия.

Прибыль на одну акцию показывает, какая часть чистой прибыли приходится на одну обычную акцию, находящуюся в обращении.

Показатель вычисляется путем деления суммы чистой прибыли на общее количество обычных акций в обращении.

Разница между общим числом выпущенных обычных акций и собственных акций в портфеле показывают количество акций в обращении

Прибыль на одну акцию = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) / Обычные акции в обращении. Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию представляет собой отношение между компанией и ее акционерами, которое рассчитывается по формуле:

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию = Рыночная стоимость одной акции / Прибыль на одну акцию.

Она указывает, сколько акционеры готовы заплатить рублей за один рубль чистой прибыли компании. К примеру, если у компании А этот показатель составляет 10, а у компании Б – 8, это означает, что инвесторы на данный момент предпочтительнее оценивают инвестиционные качества компании А. Однако более важной характеристикой приведенного показателя является не его уровень на данный период времени, а динамика показателя в сопоставлении с динамикой прочих компаний и с общей динамикой рынка. В настоящее время анализируемый показатель рассчитывают и в обзорах российского финансового рынка (например, в обзорах «Коммерсанта»).

Балансовая (книжная) стоимость одной акции показывает стоимость чистых активов фирмы, которые приходятся на одну обычную акцию в соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности:

Книжная стоимость одной акции = (Стоимость акционерного капитала – Привилегированные акции) / Обычные акции в обращении. Соотношение рыночной и книжной стоимости одной акции показывает рыночную стоимость одной акции в сравнении с ее бухгалтерской стоимостью:

Соотношение рыночной и книжной стоимости одной акции = Рыночная стоимость акции / Книжная стоимость акции. В целях более объективного применения этого показателя необходимо иметь в виду ограничения, которые вносит в анализ бухгалтерская информация. Например, этот показатель может быть выше у компании с физически изношенными активами.

Одной из версий комплексных показателей являются «Z счета», метод расчета которых впервые был предложен Э. Альтманом. «Z счета» используются для измерения вероятности банкротства фирмы. При вычислении «Z счетов» используются коэффициенты Альтмана, введенные автором данной методики. Z = 6,51Х1 + 3,26Х2 + 6,76Х3 + 1,05Х4,

где Х1 = (Текущие активы – текущие пассивы) / Общие активы;

X2 = Сумма резервов фирмы / Общие резервы;

X3 = Валовая прибыль / Общие активы;

X4 = Стоимость обычных акций / Общие пассивы;

6,51; 3,26; 6,76; 1,05 – коэффициенты Альтмана (периодически они пересматриваются и уточняются в зависимости от отраслевой конъюнктуры).

Показатели рыночной активности характеризуют стоимость и доходность акций предприятия.

Прибыль на одну акцию показывает, какая часть чистой прибыли приходится на одну обычную акцию, находящуюся в обращении.

Показатель вычисляется путем деления суммы чистой прибыли на общее количество обычных акций в обращении.

Разница между общим числом выпущенных обычных акций и собственных акций в портфеле показывают количество акций в обращении

Прибыль на одну акцию = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) / Обычные акции в обращении. Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию представляет собой отношение между компанией и ее акционерами, которое рассчитывается по формуле:

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию = Рыночная стоимость одной акции / Прибыль на одну акцию.

Она указывает, сколько акционеры готовы заплатить рублей за один рубль чистой прибыли компании. К примеру, если у компании А этот показатель составляет 10, а у компании Б – 8, это означает, что инвесторы на данный момент предпочтительнее оценивают инвестиционные качества компании А. Однако более важной характеристикой приведенного показателя является не его уровень на данный период времени, а динамика показателя в сопоставлении с динамикой прочих компаний и с общей динамикой рынка. В настоящее время анализируемый показатель рассчитывают и в обзорах российского финансового рынка (например, в обзорах «Коммерсанта»).

Балансовая (книжная) стоимость одной акции показывает стоимость чистых активов фирмы, которые приходятся на одну обычную акцию в соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности:

Книжная стоимость одной акции = (Стоимость акционерного капитала – Привилегированные акции) / Обычные акции в обращении. Соотношение рыночной и книжной стоимости одной акции показывает рыночную стоимость одной акции в сравнении с ее бухгалтерской стоимостью:

Соотношение рыночной и книжной стоимости одной акции = Рыночная стоимость акции / Книжная стоимость акции. В целях более объективного применения этого показателя необходимо иметь в виду ограничения, которые вносит в анализ бухгалтерская информация. Например, этот показатель может быть выше у компании с физически изношенными активами.