46. Ранжирование проектов
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56
Для ранжирования проектов применяют следующие методы:
1) метод периода окупаемости;
2) метод «учетной окупаемости капиталовложений»;
3) метод чистой текущей (дисконтированной) стоимости NVP;
4) метод внутренней нормы прибыли IRR.
Период окупаемости. Расчет осуществляется путем постепенного, шаг за шагом, вычитания капитальных затрат из общего их объема суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли за очередной интервал планирования (восновном за год). При методе «учетной окупаемости капиталовложений» расчет окупаемости осуществляется путем деления средней прибыли в течение всего срока проекта на средние инвестиции в проект. Для повышения точности анализа применяют методы дисконтирования, которые учитывают «стоимость» денежных поступлений взависимости от времени их получения. При его применении производятся следующие расчеты:
1) путем дисконтирования определяется текущая стоимость каждого движения денежных средств, в том числе и первоначальных инвестиций;
2) суммируются все текущие стоимости, эта сумма равна чистой текущей стоимости (NPV) проекта;
3) если NPV > 0, проект принимается, если NPV < 0, проект отклоняется; при взаимоисключающих проектах выбираются проекты с наибольшей NPV.
Вызванные инвестициями доходы начали поступать на следующий год после завершения инвестиций. NPV рассчитывают по формуле:
NPV = PV – PK,
где РК – суммарные инвестиции, осуществленные за n последовательных лет, приведенные к году, в котором были завершены инвестиции по данному проекту;
PV – суммарные дисконтированные доходы, полученные в результате инвестиций за m последовательных лет.
где Кк – инвестиции по данному проекту, осуществленные до даты завершения инвестиций (индексом «0» обозначен год завершения инвестиций);
i – годовая ставка процента;
n – количество лет, в течение которых осуществлялись инвестиции;
PS – доход, полученный в s-м году после даты завершения инвестиций;
m – количество лет, в течение которых поступали доходы, обусловленные инвестициями.
Внутренняя норма прибыли (IRR) равна ставке дисконта – r, при данной ставке текущая стоимость доходов от реализации проекта инвестиций равна текущей стоимости расходов, или:
где CFi – ожидаемые доходы или расходы в периоде i.
Для ранжирования проектов применяют следующие методы:
1) метод периода окупаемости;
2) метод «учетной окупаемости капиталовложений»;
3) метод чистой текущей (дисконтированной) стоимости NVP;
4) метод внутренней нормы прибыли IRR.
Период окупаемости. Расчет осуществляется путем постепенного, шаг за шагом, вычитания капитальных затрат из общего их объема суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли за очередной интервал планирования (восновном за год). При методе «учетной окупаемости капиталовложений» расчет окупаемости осуществляется путем деления средней прибыли в течение всего срока проекта на средние инвестиции в проект. Для повышения точности анализа применяют методы дисконтирования, которые учитывают «стоимость» денежных поступлений взависимости от времени их получения. При его применении производятся следующие расчеты:
1) путем дисконтирования определяется текущая стоимость каждого движения денежных средств, в том числе и первоначальных инвестиций;
2) суммируются все текущие стоимости, эта сумма равна чистой текущей стоимости (NPV) проекта;
3) если NPV > 0, проект принимается, если NPV < 0, проект отклоняется; при взаимоисключающих проектах выбираются проекты с наибольшей NPV.
Вызванные инвестициями доходы начали поступать на следующий год после завершения инвестиций. NPV рассчитывают по формуле:
NPV = PV – PK,
где РК – суммарные инвестиции, осуществленные за n последовательных лет, приведенные к году, в котором были завершены инвестиции по данному проекту;
PV – суммарные дисконтированные доходы, полученные в результате инвестиций за m последовательных лет.
где Кк – инвестиции по данному проекту, осуществленные до даты завершения инвестиций (индексом «0» обозначен год завершения инвестиций);
i – годовая ставка процента;
n – количество лет, в течение которых осуществлялись инвестиции;
PS – доход, полученный в s-м году после даты завершения инвестиций;
m – количество лет, в течение которых поступали доходы, обусловленные инвестициями.
Внутренняя норма прибыли (IRR) равна ставке дисконта – r, при данной ставке текущая стоимость доходов от реализации проекта инвестиций равна текущей стоимости расходов, или:
где CFi – ожидаемые доходы или расходы в периоде i.