Глава 10. Управление вашим портфелем

К оглавлению 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21

Становиться богаче

Я знаю человека, который часто переезжал с места на место. Это большое неудобство, но его карьера требовала этого. Такое обстоятельство давало ему также одну удобную возможность. Каждый раз когда он переезжал все его принадлежности собирались к кучу в середине его новой жилой комнаты. Более того реорганизация его письменного стола приносила ему встречу с рекордами его финансовых активов не имеющие ввиду только его дом. Пристально посмотрев на накопленное имущество, он мог сделать важное наблюдение: куча стала намного больше, чем это было до прошлого его переезда? Когда он переезжает является ли такое положение вещей правильным?

Аккумулирование капитала, создание вашей чистой стоимости продвижении в направлении вашей цели финансового спокойствия. Эти цели могут быть достигнуты по прошествии длительного периода времени. Этого нельзя осуществить сразу. Это потребует планирования, дисциплины и времени. Как циркулирующие взад- вперед обычные инвестиции и чередующиеся вехи в вашей жизни, будут неизбежно временем когда вы потеряете взгляд на общую картину. Но главный фокус будет сконцентрирован на вашем прогрессе. Становитесь ли вы богаче?

Так должно происходить если вы следовали общим принципам которые мы уже обсуждали и если вы отложили ваши деньги в те конкретные описанные уже ранее инвестиционные средства. Но большим достижением удачной инвестиционной программы что в свою очередь вы убеждаетесь является то что вы откладываете ваши средства в надежные места и избегая неверных шагов. Инвестиции не могут заботиться сами о себе даже когда вы имеете поддержку со стороны способного брокера. Вы должны ухаживать за ними, воспитывать и уделять им регулярное внимание. Короче, вы не только должны подобрать инвестиции, но должны также управлять ими. Здесь имеются некоторые правила и рекомендации как это делать на протяжении всего существования инвестиционной программы. Как кормить вашу программу?

Диверсификация по типам или размещение активов.

Прежде всего ваша инвестиционная программа должна иметь разнообразную диету. Очевидно с вашей стороны было бы очевидной глупостью откладывать ваши деньги на приобретение акций или облигаций только одной компании. Вам пришлось бы зализывать раны если ваша компания попадет в трудную ситуацию. Если все ваши средства инвестируются в Worldwide Widget , что произошло если открываются эти widgets вызывающие рак? Или федеральное правительство неожиданно налагает ограничения на скорость widgets 55 миль в час. Или японцы найдут путь сделать widgets из морской воды? Или землетрясение открывает наверх землю позади землетрясение Worldwide Widgets и проглатывать главную способность продукции? У вас диверсифицирована расширяющая ваш риск.

Не так очевидно но было бы глупо концентрировать ваши деньги в единственном виде активов. Если например ваш портфель состоит полностью из инвестиций с фиксированным доходом- облигаций, депозитных сертификатов и других видов заемных инвестиций которые выплачивают фиксированные ставки процента- вы очень уязвимы когда уровень подскочившей инфляции продолжает держится. Вам остается только наблюдать без всякой надежды как реальная стоимость вашей чистой стоимости уменьшится. Если вы владеете только обычным акциями, с другой стороны вы защищены от негативных последствий инфляции но уязвимы по отношению к падению на рынке или большему повороту вниз на рынке.

Хорошо сбалансированный портфель должен включать как и инвестиции с фиксированным доходом так и обычные акции. Ни один компонент вашей программы не должен состоять из одной единственной ценной бумаги. Вам желательно иметь самые различные акции (или акции взаимных фондов) и несколько различных облигаций (или облигаций взаимных фондов или паевых инвестиционных фондов). Ваш портфель может также включать и другие виды инвестиций как паи в ипотечных инвестиционных фондах, вы можете также выбрать и владеть некоторыми “тяжелыми активами” такими как золото и серебро.

Распределяя яйца по нескольким корзинам вы тем самым достигаете двух целей: вы тем самым оказываете хоть и незначительное но влияние на то что происходит на рынке и его поворотом к лучшему. Второе, тем самым, вы избегаете риска больших потерь от которых вы могли пострадать если все ваши деньги были сосредоточены в инвестициях которые на рынке сработали плохо. Будьте уверены что ваши доходы пострадают если вы только имеете долю ваших активов которые уменьшаются но это все равно лучше чем иметь все ваши активы в акциях которые спрятаны в резервуары. Как вы увидели, трудно выбраться из дыры и возместить не только все что вы потеряли но составить доход который у вас был без потерь. Любые другие возможности которуе вы упустили возместятся толчком диверсификации: потому что у вас есть уже некоторые инвестиции на рынке которые zigged когда другие zagged вы придерживаетесь позитивных доходов которые являются следствием составления(сложного процента).

Когда вы думаете о диверсификации между прочим убедитесь что вы включили все ваши активы. Кроме вашего инвестиционного портфеля вы можете иметь 401 план и деньги которые вы держите на трастовом счете для ваших детей. Каждое может быть диверсифицировано по своей сути но убедитесь что они не совпадают во многом друг с другом. Некоторые люди покупают те же акции для всех счетов и сосредотачивают свои тяжеловесные инвестиции в единственных акциях или единственном виде инвестиций.

Для того чтобы очевидно представить, где вы находитесь нужно составить график движения ваших активов. Составить различные цвета для каждого типа активов- с фиксированным доходом, обычными акциями, недвижимостью, золотом коллекциями и прочим. Вас может удивить то если увидите единственный цвет доминирующий в диаграмме. Вы не можете себе представить как тяжело весит ваш портфель, заполненный только недвижимостью если ваши основные активы составляют ваш дом или они тяготеют к инвестициям с фиксированным доходом где большинство ваших денег находятся на банковских счетах, фондах денежного рынка и облигациях (все из них являются инвестициями с фиксированным доходом). Если доминирует единственный цвет на вашем графике, вы должны провести работу над тем чтобы он выглядел как радуга.

Большинство институциональных инвесторов занимаются изучением формальным размещением счетов для того чтобы решить как они хотят разделить свои инвестиции и они со временем пересматривают эти исследования с регулярным интервалом. Вам нужно делать тоже самое. Вам нужно быть уверенным что ваши яйца не только в правильной корзинах но также находятся в необходимом количестве в различных корзинах.

Диверсификация на все время

Очень важно диверсифицировать по типам инвестиций, также важно достичь некоторой диверсификации во время действий ваших инвестиций. Этот часто просматриваемый принципал применяется ко всем видам инвестиций.

В случае с облигациями и другими инвестициями с фиксированным доходом вы не захотите покупать их все сразу и не захотите, чтобы они погашались в одно и тоже время. Причиной является изменчивость ставки процента. Если вы купили все сразу вы можете запереться на годы в высокой ставке- или в низкой. С этого момента вы не можете предсказать как пойдут ставки, их полезность инвестирования в инструментах с фиксированным доходом за весь период времени, так ставки процента выходят за рамки средних показателей. Похожая ситуация когда вы хотите диверсификацию в погашении. Таким образом у вас всегда есть некоторые инвестиции к погашению и вы допускаете получить наличные если вы нуждаетесь в этом. Более того как вы не хотели рисковать осуществляя ваши первоначальные инвестиции когда ставка процента находится на низком уровне, так вам нет необходимости реинвестировать все ваши средства по низкой ставке.

Если или до вы не можете предсказать ставку процента с абсолютной точностью, вы становитесь богаче имея инвестиционную программу которая предусматривала диверсифицикацию за все время когда вы инвестируете по текущей процентной ставке. В среднем вы будете значительно богаче находясь на этом пути чем надеяться что вы будете способным погрузиться в высочайшую ставку.

Сроки эмиссии равным образом важны для акций. Предположим, что вы пришли что вы должны неизбежно сделать, к решению инвестировать часть ваших чистых активов в акции. Вы и ваш брокер отобрали перечень акций для вашего портфеля. Мудро поступите когда вы не планируете отложить все ваши деньги в единственную компанию. Вместо этого вы выбрали половину дюжины акций в различных областях промышленности. Вы подобрали те компании которым вы по своему глубокому убеждению доверяете в том что они могут создать реальное богатство в течение длительного срока. Они полностью управляются компаниями и они не являются прихотью месяца (который может означать что они до смешного переоценены). Вы готовы покупать. Вы осмотрели офис вашего брокера с чеком в руках. Возьмите мои деньги, говорите вы. Это сгоревшая дырка в моем кармане. Позвоните на Уолл Стрит и придите ко мне.

Помедленнее.

Подумайте на минуту. Вы должны знать что из себя представляет рынок. Он идет вверх и вниз. Немного вверх, затем немного вниз затем еще ниже. Вверх вниз вверх вниз. Странность в том что в долгом беге он растет. Это почти так. Странно в том что в долгом росте акций которые вы отобрали они будут расти тоже. Но долгая дорога вверх будет становится неясной бесчетным количеством обходных путей, которые ведут вверх и вниз.

Это почти так.

В любые данные моменты, невозможно знать когда рынок находится на подъеме а когда катится вниз. Вы можете только полагать где он находится в комплексе циклов по которым он бесконечно движется по спирали. Некоторые из причин такого движения в течении дня вверх и вниз могут появиться. A закон освобождающий от налога был одобрен комитетом конгресса. Или процентная ставка движется вниз. Но другое движение рынка кажется полностью непонятным. Когда вы слышите что рыночный комментатор говорит , “Инвестора нервирует что Средний Восток повлияет на понижение рынка сегодня” или “Рынок поднялся когда Уолл Стрит предвидел падение цен”, здесь нет пути где вы бы знали эти вещи абсолютную положительную правду. Может это был Средний Восток но может быть он был озабрчен безработицей или может быть это было пятно на солнце. Если люди знали точно почему рынок двигался тем путем который он делает в любой обычный день, они были бы миллиардерами.

Итак, рынок прыгает вверх и вниз непредсказуемо и здесь вы вынуждены находиться на боковой стороне игрового поля, приготовившись нырнуть в него. Если вы не знаете когда следующий рыночный скачок будет прыжком вверх или вниз, благоразумная вещь не прыгать во все стороны сразу. Если вы планируете инвестировать 25 000 долларов в восемь акций по 3 000 долларов- купите три акции сегодня и положите остаток 16 000 долларов назад в ваш фонд денежного рынка. Через пару месяцев достаньте еще 9 000 долларов и приобретите еще три акции. Через пару других месяцев достаньте остаток и купите остальные.

Не расстраивайтесь если рынок движется тем временем, это будет неизбежно. Если рынок движется вверх перед тем как вы завершите ваши покупки, вы можете заплатить больше за часть ваших акций чем вы имели если вы купили их все сразу. Ну так что? Не поднимайте тревогу если акции которые вы купили первыми пошли вниз. Вы подобрали ваши акции по хорошей причине даже большее опускание рынка обязательно старше основной стоимости компаний. Если цены их акций упали то так будет намного лучше. Когда вы купите их вы получаете выгодную сделку.

Реальная выгода этой диверсификации за все время является том что вы покупаете на рынке по достигаемой средней цене и избегаете риска осуществления ваших полных инвестиций что обернется временным пиком.

Когда этот подход трансформируется в формальный, далее идущий график инвестиций, это называется “средняя цена доллара” (форма наращивания капиталовложений путем инвестирования фиксированной суммы в долларах через регулярные промежутки времени; при повышении цен инвестор покупает меньше акций чем при более низких ценах, поэтому суммарные издержки ниже, чем при покупке фиксированного числа акций. Этот возвышенный чувствительный путь инвестирования коллз –названного для инвестирования той же суммы денег при регулярных интервалах в те же самые акции. К примеру, у вас 3 600 в год инвестирования. Вы решили наращивать свои капиталовложени путем инвестирования фиксированной суммы, так на первые шесть месяцев вы отложили 300 долларов в фондовый рынок, включая 100 долларов в генеральные казначейские облигации которые как вас убедили имеют великолепные долгосрочные, перспективы.

Давайте посмотрим что происходит с этими акциями (и ради аргумента-довода, давайте забудем о комиссионных). 1 января генеральные боны продаются по 10 долларов и таким образом вы получаете 10 долей за ваши 100 долларов. Но затем акции опускаются до 5 долларов, таким образом, ваши следующие 100 долларов дадут вам 20 долей. Затем рынок бонов взрывается и 1 марта ваши акции идут по цене 15 долларов. За ваши 100 долларов вы получаете 6.7 долей. 1 апреля истерия с бонами достигает высшей точки и акции отбрасываются назад к цене 10 долларам к тому уровню откуда они начали. Вы покупаете на 10 больше долей. Как вы стоите? Акции упали на пять пунктов ниже, затем поднялись на пять пунктов выше от начального момента, затем откатились назад откуда они начали. Вы даже правы?

Ошибаетесь. Вы впереди. Поразмыслите об этом. Ваши общие инвестиции были 400 долларов. Вы купили 46.7 долей собственности. Вы можете продать их сегодня (с акциями назад по 10 долларов) за 467 долларов, Хорошо пойдут.

Что произошло здесь является подтверждением вашей стратегии и вашего укрепления воли. Когда генеральные боны упали до 5 долларов вам не нужно паниковать и выбрасываться. Вы продолжаете покупать и поэтому цены падают, вы получили больше долей за ваши 100 долларов. (и наоборот, когда цены идут вверх вы получаете меньше долей за ваши 100 долларов). “Средний уровень доллара” является надежной стратегией которая дает вам значительную защиту от понижения и повышения рынка. В самом деле эти движения могут сделать вам деньги.

В реальной жизни где имеются брокерские комиссионные, фокус среднего уровня доллара может немного регулироваться потому что сделки-операций могут стоить относительно высоко если вы осуществляете небольшое количество сделок-операций; вы можете лучше уйти от комиссионных с той точки зрения если вы смешиваете ваши покупки и продажи в маленькое число торговых операций. Так вам нужно инвестировать большие суммы, или квартальную торговлю вместо месяцев. Но вам следует всегда придерживаться принципов и выгод среднего уровня доллара, когда вы планируете отложить деньги в инвестиции. И эти принципы не применяются к прямым инвестициям в ценные бумаги; они равным образом применимы к инвестированию во взаимные фонды. Один путь придерживаться среднего уровня доллара направления это организация для денег быть автоматически переведенным с вашего чекового счета на инвестиционный счет каждый месяц.

Если компания в которую вы инвестируете имеет программу реинвестирования дивидендов в новые акции той же самой компании (ПРД), между прочим, вы можете использовать чтобы помочь с ваши средним уровнем доллара. Компании которые имеют ПРД разрешает акционерам использовать дивиденды компаний платить за свои доли к приобретению дополнительных долей акций компаний при закрытой цене в указанное время. Эти проекты типично разрешают вам покупать крупицы долей, так это не имеет значения если ваши дивиденды являются частью цены долей. И многие из этих планов также разрешают покупать существенные количество долей в тоже время. ПРД планы планируют не только помощь инвесторам получить преимущества среднего уровня доллара, они также делают возможным покупать акции без других брокерских комиссионных.

Сила терпения

Конечно, вы не будете покупать генеральные боны или что-нибудь еще вы еще не начали конвертировать некоторый ваш доход в капитальных долларах. В этой книге подчеркивается все еще что нет необходимости тратить все что вы заработали и она погрузилась сейчас в тоже самое и вы расточаете ваше время продолжая читать об этом.

Итак вы аккумулировали капитал на приобретение нескольких акций и купили маленький портфель диверсифицированный компанией, отраслью промышленности и временем. Что дальше? Как вы узнаете когда вам покупать больше и более того когда продать?

Идеальная стратегия это когда вам удается купить подешевле и продать подороже. Покупайте акции только когда они стоят дешево и продавайте когда они идут по высокой цене. Это приятная стратегия но вам не нужно быть всевидящим чтобы понять это. Довольно сложно предугадать колебания цен. Вы можете быть убеждены что цены на акции достигли оборотной точки но завтра можно увидеть их еще более на низкой отметке как и наоборот они могут быть намного выше. Перед тем как заглянуть в будущее вам нужно иметь различный план.

Наше основное правило гласит что вначале нужно сесть. В противоположность к другим сферам, для Уолл Стрит является более характерным, что большая часть денег делается сидя чем если вы делаете что-нибудь еще. Путь по которому делаются деньги на фондовом рынке является покупка хороших акций и холдинга. Эта стратегия подходит также для вас.

Она может быть возможным вашим экзаменом на терпение. И может проверить другие характерные особенности вашей личности. Многие из вас кто имеет способность и желание стать богатым медленно несомненно придерживаются американской рабочей этики. Вы не можете поверить что любая стоящая деятельность которой вы занимаетесь при которой могут быть быть получены хорошие результаты если вы посвятили этому не менее чем 110% вашего времени и энергии. Это может быть правдой многой человеческой деятельности, но может и привести к противоположным результатам в инвестировании.

Успешное инвестирование требует чтобы вы установили хорошую стоимость находя компании которые создают богатство и с которым вы связаны через ваш капитал с этими компаниями. Затем вам нужно сесть и держать эти акции долгое время пока ваше наказание не оказалось оправданным. Не думайте что при отсутствии какой либо деятельности вы “ничего не делаете” и платите за это. В инвестировании сидеть терпеливо является тяжелее работы чем покупать и продавать.

Американская рабочая этика будет непосредственно играть большую роль в вашем успехе. Если служащие работающие на процветающих компаниях, выбранных вами должны использовать ее так почему вам не быть таким же? В то время когда они работают день и ночь делая ваши компании процветающими, вас это должно подталкивать к обдумыванию как работать с акциями в торговле ими, продавая их когда рынок на подъеме и покупая их назад когда рынок дешевый. Если вы начали играть в эти игры, вы неизбежно теряете. Вы закончите тем что продаете слишком быстро и покупаете слишком поздно. Вас перехитрят в конечном счете большей люди которым вы продаете или у которых покупаете. И даже если вы будете на высоте больше половины времени, то все равно вы потеряете из-за комиссионных брокеру и других оплат сделки.

Успокойтесь, расслабьтесь, Покупайте и держите.

Самое тяжелое в этом процессе будет дисциплинировать вас игнорируя шумные рыночные движения. Рынок всегда идет вниз и вверх но большинство из этих движений ничего не сделает со стоимостью акций которые вы выбрали. Это будет не легко запомнить. Когда ваши акции пойдут вниз, вас будут убеждать что вы ужасно недооценили их в момент приобретения.(Это будет только частичной правдой; как правило обычно нет). Когда ваши акции пойдут вверх, вы можете решить что вы гений фондового рынка и приободрившись начнете “играть рынком”, что станет, уверяю вас, слишком дорогой ошибкой. Рынок идет вверх и рынок идет вниз. Не принимайте это лично.

Сорняк в саду

Итак наше основное правило это покупать и держать. Но- вы можете возразить “а почему это касается меня?”- это не означает что вы должны быть тупоумным. Иногда вы можете ошибаться. И иногда здесь будут иметь место фундаментальные изменения и в экономике, на рынке или в управлении одной из ваших компаний которые будут заставят вас реагировать на эти изменения. Одно время я знал человека который имел большое количество абсолютно надежных облигаций паромной компании но затем кто-то построил мост.

Когда вы управляете вашим портфелем, ваша тактика должна придерживаться выиграшей и игнорировать поражения, всегда имея ввиду что не каждая идущая вниз акция приводит к поражению. Цены на все акции падают вниз время от времени особенно в тандеме с остатком рынка. Этот шум является разным феноменом от скольжения компании которая развилась в серьезную проблему.

Тактика придерживания побед и потерь при продажах может казаться очевидной и является в действительности тем что большинство людей напротив абсолютно не делает. Когда акции идут вверх, они продают их получая доход и рассказывая каждому какие они замечательные и ищет возможность купить что-нибудь подобное. Когда акции идут вниз, они держат для будущей прекрасной жизни, ожидая когда они снова поднимутся к своему прежнему уровню несмотря на то что для этого нет благоприятной причины. Неизбежно что продавая свои выиграши и держа свои потери, такие люди выбирали неудачную позицию владения портфелем акций все из которых являются потерями.

Такие держатели потерь часто оперируют на теории что “нет потерь до тех пор пока я не возьму их”. Или выходят из летаргии веря что это очень умно что из бедности можно выйти одному. Или они лояльны к акциям как если бы они были гуманными. “Генеральная виджет корпорация хороша для меня”, говорят они оглядываясь на прошлые успехи. Но помяните мое слово по этому поводу, Дженерал Виджет Корпорэйшн даже я не знаю. Не влюбитесь в акции. Это не обернется к лучшему. Когда вы сделали ошибку, и это очевидно что вы владеете индюком, продайте его. И нет причит откладывать к дню подсчета. Потеря всегда останется потерей пока вы ее не продадите. Итак продайте ее сейчас, смиритесь с налоговыми потерями и отложите деньги на что-нибудь лучшее в дальнейшем.

Имеется также время когда вам следует продать растущие выиграши, вопреки общепринятому правилу держать их. Иногда вам здорово может повезти когда вы подобрав непопулярные, обесцененные акции годом или двумя годами позднее став прихотью момента и идут вверх к увеличиваясь в цене которые были незначительными имея дело с лежащей в основе стоимости компании. Продавайте. Иногда вы владеете акциями которые становятся предметом торговой (предложение цены на рынке) войны в попытке подъема. Продавайте. В общем, продавайте если обстоятельства делают переоцененные акции. Если имеется временный скачок в цене акций, зарабатывайте на этом капитал. Возьмите деньги которые вы ожидали заработать за следующие два года но предлагаются сегодня и реинвестируйте их. Но не продавайте если акции только растут в цене к стоимости которая является привлекательной и стоящей на первом месте для вас в акциях. Лучшее может уже пришло.

Это поворачивается так что здесь нет инвестиции с одним решением. Вам и вашему брокеру следует внимательно подумать о том во что вы хотите инвестировать и однажды вы сделали инвестиции. Увы, вам и вашему брокеру нужно продолжать думать об этом: являются ли эти инвестиции до сих пор правильными инвестициями или имеется другая альтернатива которая станет более привлекательной.

Измеримость исполнения-выполнения

Со временем вы увидите на мониторе результаты деятельности инвестиций которыми вы владеете (и так непосредственно исполнение брокера который рекомендовал их). Будучи многозначительными, эти оценки должны быть сложными чем просто отметки где некоторые инвестиции идут вверх а другие вниз.

Это действительно правда в случае акций. Эффективность акций следует измеряться в сравнении с рыночными тенденциями. Да, ваши акции опустились на 5% но если рынок в целом ниже 15%, затем они (и ваш брокер) исполняют героически. Если с другой стороны ваши акции поднимаются до 20% в то время как рынок достиг 30%, уберите усмешку со своего лица. Вы не делаете того что вам следовало бы делать.

Большинство сложностей в оценке эффективности акций является трудность в отделении “реальной” движения цены от отвлекающего фона рыночного шума. Здесь приводится график движения цены акций (движения которое будет типично совпадать более или менее с движением рынка в целом)

Если вы купили акции в точке А и оценили их исполнение в точке В, вы будете очень несчастливы. (Вы будете возможно упрекать вашего брокера за вашу неудачу и критиковать его или ее). Если вы купили в точке В и оценили в точке С, вы будете в радостном экстазе. (Вы будете возможно хвалить полностью себя за успех и поздравлять вашего брокера за мудрость которую он проявил при выборе вас как клиента). В обоих случаях, ваши заключения будут ошибочны.

Лучшим измерением исполнения акций это сопоставить к пик к пику (точку А с точкой С и Е) или впадины (точки В и Д). Измереные таким образом эти акции делают прекрасно. Только способ брать такие изменения от долгосрочной перспективой.

Вы никогда не знаете в данный момент в пике ли вы или в низине или где-нибудь посередине. Только через несколько месяцев или лет вы можете оглянуться и ясно увидеть картину. Это еще одна причина почему нужно держать ваши акции которые вы купили, фиксируя фундаментальные изменения в их основной стоимости. Исторически большинство акций двигались вверх от рыночного цикла к рыночному циклу. Если вы выбираете ваши акции внимательно и диверсифицируете достаточно компенсировать за ошибки которые вы сделаете в любом случае затем ваш портфель в среднем, должен двигаться вверх тоже.

Все больше инвесторов имеют по крайней мере несколько своих активов инвестированных во взаимные фонды и которые также требуют измерения и оценки. Хорошие новости в том что их результаты расчитаны только для вас: вы можете посмотреть в ежегодный отчет посланный вам взаимным фондом и увидеть что доход предлагаемого вам фонда за последний квартал, последний год и часто за предыдущие пять и десятилетние периоды. Плохие новости в том что вы нуждаетесь в том чтобы вам понять значения некоторых результатов. Как и в случае с акциями вам следует определить ваши взаимные фонды относительно довольно чем в абсолютные понятия: возрастание на 20% за прошлый год может звучать здорово если рынок в целом не был вверху намного больше чем этот.

Нужно отметить другие две вещи: прежде всего как в случае с акциями вам следует оценить взаимные фонды сверх ограниченного узкими рамками периода. Что-то меньшее чем пара лет является бессмысленным. За три года как минимум понадобится для оценки результатов деятельности а может быть и больше. Как и с акциями вы хотите смотреть от пика к пику, поперек всего рыночного цикла, увидеть как фонд работал. Краткосрочные результаты дают слишком много поводов к несчастному случаю таких как индивидуальные отборы инвестиций которые делают очень хорошо или очень плохо.

Если вы наблюдаете более длительный период времени, роль случайности уменьшается и вы получаете более точную картину насколько хороша работа менеджера взаимного фонда который работал в отборе и управлении ваших инвестиций.

В добавление к наблюдению за результатами сверх значительного периода времени, вы также нуждаетесь чтобы проконтролировать результаты взаимного фонда в сравнении с их ровней- взаимными фондами с теми же инвестиционными целями как и у вашего фонда. Тысячи имеющихся сейчас взаимных фондов обычно имеют беспристрастные специфические инвестиционные цели: некоторые ищут быстрого роста, другие фокусируют на международных акциях, третьи инвестируют только в ценные акции. В любое время специфика рынков или рыночных сегментов в фонд который вы инвестируете может быть делая лучше или хуже чем другие части инвестиционного мира. Иногда растущие акции например приносят лучшие результаты чем ценные акции, и иногда они этого не делают. Когда не делают это то это не значит что здесь ничего нет неправильного с инвестированием в ростущий акционерных фондов, но это не означает что вам следует ожидать рост менеджера акционерного фонда достигающий результатов также хорошо как стоимость акционерного фонда ценных акций.

Так вам следует взглянуть на результаты вашего взаимного фонда за длительный период времени и когда вы смотрите на эти результаты, вм следует не только сравнивать их общими индексами фондового рынка как Стандарт энд Пурс индекс 500, вам следует также сравнить результаты вашего фонда с похожими фондами. Такие виды информации часто можно увидеть в статьях Уолл Стрит Джорнан или в вашей местной газете. Также они имеются в обзорах журналов которые фокусируют внимание на персональных финансовых делах. К службам составляющим такие материалы относятся аналитические службы Липпер и Морнингстар.

Если вы наняли инвестиционного менеджера, вам нужно преследовать тот же процедуру оценки его или ее результатов деятельности как и в случае оценки взаимного фонда: просмотрите итоги их работы за длительное время и сравните с результатами не только на обычном рынке но также к другими кто имеет схожие инвестиционные стили или философию как ваш менеджер.

Каждому имеет право на плохой год или даже два. Но если ваши инвестиции волочатся на рынке год за годом на протяжении долгого периода больше чем три или четыре года, то возникает необходимость подумать об изменениях которые нужно немедленно сделать. Если поручаете управлять ваши накоплениями взаимному фонду или инвестиционному менеджеру, то наступило время для новой крови. Если вы подбираете свои собственные инвестиции, то немножко тяжело зажечь вашего менеджера. Но вам нужно переосмыслить все что вы делаете. Когда Эд Кох был мэром города Нью Йорк он был известен тем что спрашивал у своих избирателей, “ Как мои дела?” Вам следует задать себе тот же вопрос относительно ваших инвестиций. И если ответ не будет положительным после этого, то наступило время что-то изменить.

Двигайтесь к вашей цели

Наиболее важные оценки которые вы сделаете когда пройдут годы будут что показатели вашего прогресса или потерь сопоставимы с вашей отдаленной цели.

Как я уже говорил, вы должны определить для себя цель. Может быть вы хотите иметь 500 тыс. к 62 годам, иметь 800 тыс. к 68 или 1 миллион 980 тыс долларов на следующий вторник. Но без определенной цели, у вас отсутствует понимание того зачем вы достигните этого.

Кода ваша цель определена, вы можете подсчитать какие комбинации экономии и инвестиционного роста вам нужно достичь для того чтобы добраться до нее. Купите корзинку графической бумаги или специальную графическую бумагу для вашего компьютера. Потратьте некоторое время составляя различные уровни вашей сберегательной программы, ставок сложного процента направляющий вас от вашей прежней ситуации. Такие графики вы должны строить через каждые шесть месяцев в течение последующих десяти лет по дороге ведущей к вашей цели. Вы скоро точно увидите насколько будет легко или тяжело добраться до места вашего назначения.

Ваша задача будет безнадежной если ваши цели безрассудные. Запомните, вы не можете посчитать при найденных за 10 долларов акций которые приведут вас к 15 долларам за 6 месяцев. Если вы ставите цель получить высокую ставку дохода то это приведет вас к спекулятивному риску который почти обязательно разрушит всю вашу программу. Повторите ряд основных принципов: искать только реальные ставки дохода. Начинать инвестировать как можно раньше. Дать время для сложного процента поработать для вас.

Вам следует подсчитать ваш чистый капитал раз или дважды в году для того чтобы увидеть достигли ли вы вашей цели по вашей диаграмме. Посмотрите, как много вашего дохода обернулось в капитал, и насколько быстро растет ваш капитал. Если вы откатываетесь назад, вы должны переосмыслить ваши инвестиции или увеличить ваши накопления, или сделать и то и другое.

Неблагоразумно для вас планировать стать сразу миллионером. В США насчитывается несколько миллионов миллионеров, но всегда есть место для других. Запомните, если вы инвестировали 64 доллара в неделю с возраста тридцати лет при достижении 10% годового дохода, то ваши деньги вырастут к 1 миллиону к 65 годам.

Достижение этой цели принесет вам состояние финансового спокойствия. Контролируя достигнутый прогресс смотрите как продолжают расти инвестиции, как ваши активы вырастают в кучу, наблюдайте как ваш чистый доход растет от года в год углубляя и разширяя ваше финансовое спокойствие длительностью вашей жизни.

Пытаетесь оценить это? Моя мать всегда говорила мне, “Боб легче влюбиться в богатую девушку чем в бедную”. Позвольте мне перефразировать это: для большинства американцев почти легко пройти сквозь жизнь становясь богаче чем оставаться бедным. И это можно почувствовать намного легче.