1.4 Финансовые рынки и их роль в мобилизации и распределении финансов

К оглавлению 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67
68 69 70 71 72 73 74 75

Ф. рынки – особая форма организации движения Д. ср-в в народном хозяйстве, где объектом

сделки являются временно свободные Д. ср-ва населения, субъектов хозяйствова-

ния, гос-ва и которые предоставляются пользователям под ц/б в виде ссуд, или где

совершаются операции с валютой, драг. металлами и камнями.

Финансовый рынок – рынок, где обращается капитал.

Предпосылкой функционирования финансовых рынков является несовпадение потребностей

в финансовых ресурсах с их наличием у того или иного субъекта.

Сегменты Ф. рынков:

o Рынок ц/б (фондовый рынок)

o Рынок ссудных капиталов

o Валютные рынки

o Рынки драг. металлов и камней

2-4 – являются деятельностью кредитных организаций.

Финансы рассматривают рынки ц/б.

Ц/б – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных рек-

визитов имущественные права владельца, осуществление или передача которых воз-

можна только при его предъявлении.

Виды ц/б:

1) гос. облигация

2) облигация

– ценная бумага, удостоверяющая право на получение в предусмотренный облигацией

срок её номинальной стоимости и фиксированного процента от номинальной стоимости.

3) вексель

– ценная бумага, представляющая собой составленное по предусмотренной законом форме

безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной (век-

селедателем) другой стороне (векселедержателю).

4) чек

5) депозитные сберегательные сертификаты

6) банковская сбер. книжка

7) акция

– ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности в уставном ка-

питале.

8) приватизационные ц/б

9) опцион

– договор на право покупки или продажи базового актива по условиям, определенным спе-

цификацией организатора торговли.

10) фьючерс

11) варрант

– ценная бумага, выражающая право на покупку акций эмитента в течение определенного

срока по определенной цене.

Ценные бумаги делятся:

1. По содержанию и характеру воплощенного в ценные бумаги права на:

- долевые

- долговые

Долевые – ценные бумаги, являющиеся свидетельством о доле собственника в капитале

корпорации (например, акции).

Долговые – ценные бумаги, которые основываются на отношении займа, воплощают обя-

зательства эмитента выплатить проценты, погасить основную сумму долга в согласован-

ные сроки (например, облигации).

2. По степени ликвидности на:

- высоколиквидные

- низколиквидные

Высоколиквидные ценные бумаги имеют признаваемую рыночную стоимость.

Низколиквидные ценные бумаги не имеют признаваемую рыночную стоимость.

Назначение и виды рынков ц/б

Аккумуляция временно свободных Д. ср-в и направление их в перспективные отрасли.

Субъект рынка – эмитент, инвестор.

Доход получается либо от роста ст-ти ц/б, либо от выплаты по ним %-ов и дивидендов.

Субъекты финансовых рынков:

1. Эмитенты – лица, выпускающие ценные бумаги (юридические лица, государства, банки,

акционерные кампании). Они заинтересованы в привлечении денег для определённых целей.

Несут обязательства перед владельцами ценных бумаг.

2. Инвесторы – лица, имеющие временно свободные денежные средства и желающие их

преумножить (владельцы и приобретатели ценных бумаг).

3 группы:

а) стратегические инвесторы – они ставят задачу на управление акционерным обществом и

приобретают в основном акции, степень их влияния зависит от размера пакета акций (кон-

трольный пакет – 50%+1 акция);

б) институциональные (портфельные) инвесторы – приобретают ценные бумаги компании

для формирования оптимального портфеля ценных бумаг (фондовые портфели); они полу-

чают доход от роста стоимости ценных бумаг и выплаты дивидендов.

в) частные инвесторы – приобретают ценные бумаги с целью накоплений.

Участники рынка:

эмитенты

инвесторы

организации, контролирующие рынок

профессиональные участники

Профессиональные участники:

1. Брокеры

Брокерская деятельность – совершение сделок с ц/б в качестве поверенного или комиссио-

нера, действующего на основании договора или доверенности.

Брокер – ЮЛ или ФЛ. Часть прибыли, оставшаяся от сделок отдается клиенту.

2. Дилеры

Дилерская деятельность – совершение сделок купли-продажи ц/б, но от своего имени и за

свой счет путем публичного объявления цены покупки или продажи ц/б и обязательством

выполнения объявленных условий.

Дилер – ЮЛ

3. Управляющие ц/б

Деятельность по управлению ц/б – деятельность ЮЛ или индивидуального предпринима-

теля (ИП) от своего имени за вознаграждение в течение определенного времени по осуще-

ствлению доверительного управления, переданными ему ц/б или деньгами, принадлежа-

щими другому лицу в интересах этого лица.

4. Депозитарии

Депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению сертификатов ц/б, а также их

учета и перехода прав.

Депозитарий – ЮЛ

Депонент – тот, кто пользуется услугами депозитария

5. Владельцы по ведению реестра ц/б

Деятельность по ведению реестра – сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление

данных, которые представляют систему по ведения реестра владельца ц/б.

Этой деятельность может заниматься только ЮЛ.

Организация – реестродержатель.

Если владельцев ц/б > 500, то это спец. организация, а если < 500, то сама организация мо-

жет держать реестр. Лицо, ведущее реестр не в праве осуществлять сделки с ц/б. На веде-

ние реестра заключается договор только с одним реестродержателем.

6. Организаторы торговли

Деятельность по организации торговли на рынке ц/б включает в себя предоставление ус-

луг, способствующих заключению сделок с ц/б.

Организатор торговли обязан раскрыть следующую информацию:

1. правила допуска к торгам самих участников и ценных бумаг.

2. правила заключения сделок, исполнения, регистрации.

3. расписание предоставляемых услуг.

4. регламент внесения изменений.

5. список допущенных к торгам ценных бумаг.

6. информация о заключенных сделках.

7. Клиринговые организации

Клиринг – деятельность по определению взаимных обязательств, которая включает в себя

сбор, сверку, информации, подготовку отчетов, бухгалтерских документов по этим бума-

гам, зачеты по поставкам ц/б и расчеты по ним.

Совмещение проф. деятельности на рынке ц/б

Не допускается совмещение деятельности по ведению реестра с другими видами деятельности.

Биржа не в праве совершать деятельность, кроме валютной и клиринговой, деятельности по

расширению информации, сдачи имущества в аренду.

Рынок – посредник между эмитентами и инвесторами.

Рынки:

1. первичные (аккумуляция ц/б, т.е. выпуск или первичное размещение)

2. вторичные (перераспределение ранее выпущенных ц/б)

Предпосылками для появления ц/б и функционирования рынка является несовпадение потреб-

ностей и их наличие у того или иного субъекта.

Условия существования рынков:

наличие в стране твердой денежной единицы.

наличие в экономике стороны собственников, которые обладают определенной само-

стоятельностью.

наличие в стране свободных цен.

наличие направления вложения ср-в.

выплаты дивидендов.

Финансовые рынки являются сложными структурами, где Г. осуществляет контроль. Невоз-

можно создать рынки только путем закона.

Организации ц/б:

1. банковские организации

2. фонды

3. страховые компании

4. фондовые биржи

Ключевые организации Ф. рынков. На их роль приходится примерно 1/3 оборота ц/б,

остальные - внебиржевые, на которых обращаются некатирующиеся ц/б.

Листинг – процедура допуска ц/б на рынок