Анализ структуры капитала коммерческой организации на примере ООО Акваарт — страницы 79-82

Основные параметры бизнес-плана:

  • площадь офиса магазина — 75 м2,
  • арендная ставка – 9000 руб. за 1 м2 в год,
  • фонд оплаты труда – 4825 тыс. руб. в год.

Выделим некоторые факторы конкурентоспособности:

  • качество продукции;
  • уровень цен ниже рыночного;
  • исключительность товара;
  • консультационное обслуживание клиентов.

Цели организации бизнеса на основе технологий электронной торговли заключаются в:

  • снижение затрат;
  • сокращение времени реализации жизненного цикла продукции или услуги;
  • ускорение получения реакции от потребителя;
  • повышение качества продукции и услуг.

Главные преимущества Интернет-магазин для владельца бизнеса:

  • уменьшение издержек на офисные и складские помещения;
  • высокая рентабельность;
  • база данных по покупателям,
  • удаленное взаимодействие с покупателями,
  • неограниченный трафик посетителей
  • отсутствие необходимости содержания большого штата сотрудников.[1]

К основным преимуществам покупки товаров через сеть относят три фактора:

  • экономия времени при заказе,
  • денег – при оплате и возможность получить товар именно там, где это удобно. В пределах Москвы доставка товара осуществляется бесплатно и в течение суток.

Для  данного инвестиционного проекта рассчитаны макроэкономические показатели, представленные в таблице 3.3, что делает проект более точным.

 

 

Таблица 3.3

Расчет макроэкономического окружения

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОКРУЖЕНИЕ 2/ 2012 «0» 2/ 2012 1/ 2013 2/ 2013 1/ 2014 2/ 2014 1/ 2015
Предполагаемый темп годового роста цен 8,0% 8,0% 8,0% 8,0% 8,0% 8,0% 8,0%
Курс валюты (тыс. руб. / $ ) 0,0290 0,0290 0,0290 0,0290 0,0290 0,0290 0,0290
Ставка рефинансирования ЦБ 8,50% 8,5% 8,5% 8,5% 8,5% 8,5% 8,5%
Ставка процентов по кредитам, в пределах которой уменьшается налогооблагаемая прибыль: 9,4% 9,4% 9,4% 9,4% 9,4% 9,4% 9,4%

Первоначально численность персонала составит 14 человек. К концу периода планируется расширение численности до 17 человек, за счет расширения отдела продаж.

Таблица 3.4

Структура персонала и среднемесячный оклад

Наименование должности Численность Оклад (месяц), тыс. руб.
Администрация  
Директор магазина 1 75
Старший менеджер 1 50
Бухгалтер 1 45
Отдел продаж  
Менеджеры по продажам 3 40
Менеджеры по закупкам 1 45
Менеджеры по рекламе и PR 2 40
Информационный отдел  
Администратор сайта 1 55
IT-работники 2 40
Вспомогательный персонал  
Грузчики 2 20
Курьер 2 20
Уборщица 1 20

 

Для того чтобы работа команды была более эффективной, следует обратить особое внимание на стимулирование членов проекта.  Систему материального стимулирования целесообразнее представить в виде программы мотивационных мероприятий, выполняемых в период предпроектной подготовки и направленных на стимулирование участников проекта к максимально эффективному выполнению работ по проекту. Данная программа будет включать в себя:

  • цели (необходимо стимулировать участников проекта к созданию максимально эффективных предложений, способных не только сохранить предприятие работодателя, но и увеличить его рыночный потенциал);
  • охват (все категории сотрудников команды проекта);
  • срок действия (срок – три месяца);
  • формирование премиального фонда по проекту (бюджет программы мотивации – 100 тыс. руб.);
  • механизм расчета, процедуры оценки показателей и систему поощрений и взысканий за выполнение работ.

В первые три  месяцы планируется провести регистрацию Интернет-магазина, поиск и ремонт помещения, наем сотрудников, создание Интернет-сайта. Это время и будет временем создание проекта Интернет магазина.

При учете, что начало работ по открытию Интернет-магазина начнется в указанные сроки, рассмотрим примерный объем продаж в первые месяцы работы. 3 месяца после открытия проекта будет проходить адаптационный период. Начиная с 7 месяца работы, планируется что магазин начнет работать на полную мощность.

Создание и поддержание в рабочем состоянии Интернет-ресурса, реклама в Интернет, получение и обработка заказов через интернет является наукоемкой отраслью, поэтому осуществлять проект будут специалисты в данной области. Необходимо приобрести дорогостоящее, но высокоточное оборудование для реализации проекта. Поэтому для создания и первоначального продвижения сайта организация прибегнет к услугам организации, занимающейся разработкой сайтов. После этого IT отделом фирмы будет разрабатываться и постоянно обновляться Интернет-ресурс фирмы. Администратор с помощью программистов будет реализовывать идеи, которые генерируются руководством и коммерческим отделом фирмы, облекая их в форму современного Интернет-ресурса.

Предъявляются следующие требования к оформлению и содержанию сайта. Требуется:

  1. Разработка индивидуального дизайна веб-сайта, верстка дизайна сайта;
  2. Создание многоуровневой структуры интернет-магазина, заполнение 10 страниц сайта объемом информации до 3000 печатных символов и 5 графических объектов на каждую страницу;
  3. База данных товаров и услуг, создание и заполнение до 50 позиций каталога, система фильтрации и поиска позиций по параметрам;
  4. Разработка модуля «Корзина» — система формирования потребительской корзины из товаров каталога. Функциональные возможности: добавление/удаление товаров из корзины, возможность изменения количества выбранных товаров, автоматический пересчет общей суммы заказа, отправка заказа на электронный ящик менеджера по продажам товаров;
  5. Система регистрации пользователей интернет-магазина;
  6. Система ведения и рассылки новостей сайта (модуль «Новости»);
  7. Создание формы обратной связи (для отправки сообщений);
  8. Создание графической схемы проезда, либо интерактивной карты;
  9. Система расширенного поиска по сайту (подбор товара);
  10. Система администрирования интернет-магазином, в которую входят: редактор текстового и графического материала сайта; возможности добавления/удаления разделов, управления структурой каталогов товаров, добавления/редактирования/удаления товаров, отслеживания отправленных заказов;
  11. Оптимизация сайта под поисковые системы, включение ключевых слов в содержимое веб-сайта (SEO-копирайтинг);
  12. Разработка и размещение пиктограммы (иконки) сайта, которая отображается в некоторых поисковых системах (Яндекс) и в браузерах в адресной строке перед URL страницы;
  13. Установка счетчиков посещений: статистики LiveInternet, рейтингов Rambler Top 100 и Рейтинг@mail.ru;
  14. Добавление веб-сайта в индекс поисковых систем Yandex, Google, Rambler, Mail.

[1] По материалам сайта: http://www.itspesialist.ru/shop?format=pdf

Анализ структуры капитала коммерческой организации на примере ООО Акваарт — страницы 75-78

Преимущества, которые даёт Интернет-магазин для владельца бизнеса:

  1. Интернет-магазин работает 24 часа в сутки, 365 дней в году, без перерыва на обед, без выходных и праздничных дней. В момент может отвечать 100 покупателям на их запросы, показать, сравнить, заказать товар.
  2. Доступ к виртуальным витринам магазина может получить любой покупатель, находящийся в любой точке планеты на любом континенте.
  3. Профессионально грамотно разработанный интернет-магазин может работать полностью автономно. Практически без обслуживания.
  4. Интернет-магазин не имеет ограничений на виртуальную площадь. Можно разместить сколь угодно много товаров или описать любое количество услуг.
  5. Владелец Интернет-магазина может сдавать в аренду свои виртуальные торговые площади так же, как и владелец обычного магазина.
  6. Интернет-магазин позволяет общаться с потенциальными клиентами, находящимися сколь угодно далеко, в режиме реального времени.
  7. Срок и стоимость создания Интернет магазина несоизмеримо ниже, чем обычного магазина.
  8. Для создания Интернет-магазина не требуется получения многочисленных разрешений и лицензий. Его не проверяет пожарный инспектор, санэпидемстанция и другие хорошо знакомые вам службы.
  9. Развитие мобильных устройств для доступа в Интернет (мобильный телефон, КПК и т.д.) позволяет получить доступ к Интернет-магазину из любой точки. Вне зависимости от месторасположения потенциального клиента.

Для покупателей магазина — это удобное изучение ассортимента и отзывов о нем, экономия времени, приемлемые цены, круглосуточная работа и оформление доставки на дом.

1.1        Экономическая эффективность реализации бизнес-плана электронной оптовой торговли

Данный  бизнес-план  разработан  с учётом  влияния  кризисных явлений и, как следствие, даёт возможность создания бизнеса с хорошими перспективами развития.

Определим краткосрочные и долгосрочные цели проекта организации Интернет-магазина компании «Акваарт-М», специализирующегося на продаже сантехники.

Краткосрочные цели проекта:

  • выход на рынок электронной торговли дисками;
  • создание положительного образа магазина в глазах потребителей;
  • получение стабильной прибыли.

Долгосрочные цели проекта:

  • максимизация товарооборота;
  • расширение товарной номенклатуры;
  • обеспечение стабильного финансового и материального положения фирмы в отрасли и на целевых рынках.

Расчетные сроки проекта – 3 года.

Составим резюме комплекса маркетинга (4р) услуг. Теория «4P», основанная на четырёх основных понятиях маркетингового планирования: [1]

Продукт: Магазин будет специализироваться на продаже сантехники оптом с доставкой (доставка оплачивается отдельно).

Цены: Уровень цен на первых порах будет удерживаться несколько ниже уровня конкурентов, в дальнейшем планируется выход на уровень средних цен по рынку.

Сбыт: Регулярный сбыт продукции будет обеспечен качеством продукции, широким ассортиментом товара, невысокими ценами, возможностью бесплатной доставки по Москве и дополнительными услугами, предлагаемыми магазином.

Продвижение: При продвижении будут использованы возможности сети Интернет, в частности контекстная реклама в поисковых системах, размещение баннеров на отдельных сайтах, участие в партнерских программах.

Минимальной суммой для старта в малом бизнесе эксперты считают 1 млн. руб. Этот показатель учитывает расходы на регистрацию, аренду помещения на квартал, закупку минимального количества мебели и техники, телекоммуникационные услуги, оплату труда нескольких сотрудников, первоначальное наполнение склада. Для реализации данного проекта потребуются инвестиции в размере 1, 15 млн. руб.  В эту сумму включены как единовременные затраты на открытие магазина, так и затраты на покрытие убытков в первые месяцы его функционирования.

Источниками финансирования проекта являются собственные и заемные средства.

Рис. 3.4. Структура финансирования

На рис. 3.4 представлена структура финансирования проекта. По диаграмме можно сделать вывод, что большая часть инвестиционных ресурсов представлена заемными средствами.

Ключевые экономические показатели эффективности проекта.

Период окупаемости – 3 месяца.

Дисконтированный период окупаемости – 2 месяца.

Чистая текущая стоимость (NPV) для срока жизни проекта 27 248 тыс. руб.

Внутренняя норма рентабельности для срока жизни проекта IRR — 3658,2%.

Регулярный ежемесячный доход магазина (после выхода на полную мощность) составит 2200 тыс. руб.

Доход магазина рассчитывался исходя из среднерыночных показателей аналогичных магазинов. В магазине планируется реализовывать 5 основных товарных категории (комплекты сантехники и прочие товары), для расчета доходов использовалось два показателя для каждой из них: средняя цена каждой категории товара и среднее количество заказов в год. Весь ассортимент магазина поделен на 5 категорий. В таблице 3.2 представлены средняя цена каждой категории.

Таблица 3.2

Данные для расчета дохода магазина

План реализации Номинальный объем 2/ 2012 1/ 2013 2/ 2013 1/ 2014 2/ 2014 1/ 2015
Комплект сантехники AM.PM 912,5 20% 65% 85% 100% 120% 150%
Комплект сантехники Gorenje 365,0 40% 75% 95% 110% 115% 135%
Комплект сантехники Wisa 1 369 15% 35% 65% 95% 115% 140%
Комплект сантехники Twyford 1 551,3 30% 45% 55% 95% 100% 150%
Комплект сантехники Damixa 1 186,3 50% 70% 90% 110% 120% 150%
Средний коэффициент загрузки   59% 53% 73% 100% 113% 146%

[1] Как стимулировать продажи / Под ред. Ф.Н.Филиной, -М., ГроссМедиа, 2009. С. 214.

Анализ структуры капитала коммерческой организации на примере ООО Акваарт — страницы 71-74

Отдел интернет-продаж будет иметь собственный сайт, который является  обязательным атрибутом Интернет-магазина.

На сайте  будут присутствовать:

  • каталог рекламируемых товаров и услуг с цветными фотографиями;
  • прайс-лист;
  • контактная информация, необходимая для заказа товаров и услуг (телефон, факс, e-mail, почтовый адрес и др.);
  • предложение клиенту различных вариантов оплаты заказанных товаров и услуг;
  • предоставление клиенту возможности получить счет на оплату товаров и услуг.

Магазин будет заниматься продажей сантехники оптом с доставкой контейнерами с помощью фирмы DSL. Ассортимент магазина представлен в таблице 3.1.

Исходя из параметров бизнес-плана  в день планируется реализовывать в среднем 10 ед. продукции или 1 партия. Таким образом, месячный товарооборот в среднем составит 30 шт. комплектов

В ходе деятельности планируется достичь следующих конкурентных преимуществ  товаров компании «Акваарт-М»:

  • высокое качество;
  • широкий ассортимент;
  • оперативность обслуживания и доставки;
  • акцентирование внимания на использовании новейших моделей.

Таблица 3.1

Ассортимент магазина

Наименование Мин. партия Цена в 1 полугодии 2012 года тыс. руб. / ед.
Комплект сантехники AM.PM 10 4,57
Комплект сантехники Gorenje 10 1,69
Комплект сантехники Wisa 10 1,56
Комплект сантехники Twyford 10 2,15
Комплект сантехники Damixa 10 6,12

Выбор в качестве  объекта проектирования Интернет-магазина обусловлен следующими причинами.  Интернет-магазин — это система продажи товаров через Интернет.

С каждым днем число интернет-магазинов в сети растет, ведь преимущества электронной торговли очевидны. Понятие электронной торговли (электронная торговля, electronic commerce, e-commerce) появилось еще до начала широкого коммерческого использования Интернета. Сегодня электронная торговля рассматривается как один из современных инструментов бизнеса, позволяющий сократить затраты организаций, торговых фирм и покупателей при одновременном улучшении качества товаров и услуг, а также повышении скорости доставки. Основой электронной торговли являются технологии передачи и обработки информации, позволяющие ускорить бизнес-процессы за счет сокращения бумажных операций и повышения общего уровня автоматизации всех процессов, которые, за исключением непосредственно связанных с производством и доставкой физических товаров, по сути, являются информационными.

Эффект методов электронной торговли сегодня уже успел проявиться на практике и охватывает все области предпринимательской деятельности, начиная с поддержки потребителя и заканчивая разработкой новой продукции. Технологии электронной торговли породили новые бизнес-процессы, основывающиеся на информационных технологиях, например, такие как диалоговые (on-line) реклама или маркетинг, диалоговый заказ и доставка товаров и услуг или диалоговые службы поддержки потребителей. Они позволили сократить затраты на взаимодействие с поставщиками и торговыми партнерами, которые вносят существенный вклад в общий объем накладных затрат, и тем самым привели к снижению себестоимости.

Службы электронных покупок, в частности интернет-магазины, рассматриваются в качестве важнейшей области коммерческого использования Интернета и в качестве важнейшей составляющей электронной торговли. Многие специалисты считают, что с коммерческой точки зрения основным для Интернета являются рынок рекламы, маркетинга и, как показывают последние обследования, продажи самых разных товаров, прежде всего товаров широкого потребления.

Достоинство Интернета сравнительно с традиционными методами торговли состоит также в том, что отпадает необходимость покупать списки адресов для маркетинга, рассылать рекламу по почте или публиковать ее в прессе. В Интернете достаточно подготовить рекламный материал и поместить его в требуемый список вопросов для обсуждения (discussion list), и он автоматически попадет ко всем потенциальным потребителям.

Назовем основные технические преимущества и недостатки Интернета как инструмента торговли.

К преимуществам следует отнести:

  • возможность передачи практически любых текстовых и графических файлов (с включением изображений, звука или видео) между компьютерами различных типов;
  • гипертекст (с возможностью связи текста с графикой, таблицами, рисунками и т. п.);
  • высокую скорость (которая не мешает работе) и долгую устойчивую работу;
  • низкую цену;
  • простой и неутомительный поиск, ясные и очевидные команды.[1]

Следует учесть, что торговля в Интернет магазине имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать при разработке бизнес-плана:

  1. Существует разница во времени между заказом товара, оплатой товара и его получением.
  2. В РФ система электронных платежей развита слабо. Цифровая подпись только начинает внедряться.
  3. В подавляющем большинстве случаев товар, представленный в Интернет–магазине, нельзя посмотреть, в натуральную величину.
  4. Цветопередача товаров, представленных на витрине Интернет-магазина, несколько искажает реальные цвета, поскольку зависит как от качества исходных фотографий, так и от настроек монитора.
  5. Технически затруднительно и экономически нецелесообразно производить частое обновление товаров, представленных в Интернет-магазине, по сравнению с заменой товаров в обычных магазинах.
  6. Психологически российские покупатели пока настороженно относятся к возможности приобретения крупных партий товаров через Интернет-магазин.
  7. Покупатель может расплатиться с Интернет-магазином по электронной системе платежей. Системы электронных платежей берут комиссионные. При этом большими суммами, при отсутствии законодательства, регламентирующего данную область взаимоотношений между продавцом и покупателем, покупатель вряд ли будет рисковать.

[1]Как продавать товары через Интернет-магазин. // По материалам сайта:  http://www.alterweb.ru/razrabotka-internet-magazina/5-ecommerceopportunities?format=pdf

Анализ структуры капитала коммерческой организации на примере ООО Акваарт — страницы 67-70

Наиболее популярным занятием среди пользователей Рунета является чтение новостей – 77% аудитории посещает сайты СМИ. 74% пользуются почтой, 68% –поисковыми сервисами, 68% узнают погоду, 46% смотрят фото и видео, 44% скачивают программное обеспечение, 41% читают блоги и форумы, 39% скачивают музыку, 34% общаются с помощью мессенджеров (ICQ, Skype и тд).

Рис. 3.3. Структура интернет-аудитории по федеральным округам

Рост числа интернет-пользователей является прямым следствием положительной динамики уровня «подключенности» к интернету домохозяйств (наличия доступа к сети интернет). Этим объясняется и рост аудитории, пользующейся интернетом ежедневно (68% месячной аудитории).

В таких условиях ориентация прогрессивные методы ведения бизнеса предполагает внедрение на рынок электронной торговли. Все ведущие оптовые торговые фирмы уже имеют свои интернет магазины. При этом они продают не только собственную продукцию.

Драйверами роста всего рынка станут продолжающийся рост аудитории Интернета (в особенности абонентов широкополосного интернет-доступа), увеличение интереса к покупкам через интернет, наличие недостаточно освоенных сегментов и отсутствие — в настоящий момент — ряда бизнес-моделей, уже эффективно работающих в зарубежном сегменте Интернета.

По мнению Бернара Люке, Генерального директора компании «Интернет Решения», которая управляет крупнейшим российским интернет-магазином «Озон» (www.ozon.ru), к 2013 году российский рынок интернет — торговли может вырасти в 4 раза. [1]

Наибольшей популярностью у пользователей Интернет пользуются следующие категории товаров: книги, CD, DVD; цифровая и фототехника, сотовые телефоны; компьютеры и периферия; бытовая техника; все для дома.

Рынок оптовой торговли это классическая отрасль электронной торговли. Доля этой отрасли около 57% в общем объеме электронного рынка. Поиск крупного оптового поставщика через интернет в наше время популярный способ диверсификации системы поставщиков любой компании в любом регионе России.

Основными тенденциями на конкурентном поле в ближайшие годы можно назвать борьбу крупных игроков за региональные рынки, укрепление брендов и активное освоение рынка сантехники. Можно также ожидать развития многочисленных сервисов, облегчающих процесс онлайн-покупки для пользователя.

В случае принятия закона о национальной платежной системе можно ожидать роста доверия потребителей к электронным деньгам и, следовательно, облегчения процесса совершения онлайн-покупок для жителей удаленных населенных пунктов. Однако фактором, сдерживающим рост рынка, по-прежнему остается неразвитость недорогих служб экспресс-доставки.

Все Интернет-магазины могут быть сегментированы по нескольким основаниям, а именно:

  • Принадлежность к  сетям   розничной  торговли   и  отдельным магазинам;
  • Типы товаров, представленных на Интернет-витрине;
  • Географическая расположенность.

В качестве основных конкурентов Интернет-магазина по продаже комплектов сантехники  ООО «Акваарт-М» можно выделить две группы магазинов:

  • Многочисленные Интернет-магазины, создающие конкуренцию непосредственно в глобальной сети,
  • Офлайн магазины, торгующие товарами (большинство покупателей боятся покупать товары  через Интернет).

До начала производственной деятельности необходимо выяснить следующие вопросы:

  • потребность на данный момент предлагаемой продукции и размер данной потребности;
  • будут ли клиенты применять эту продукцию, если она будет вполне доступна и иметь конкурентоспособные цены.

Исследование рынка сантехники показало, что существует потребность в развитии этого сегмента в регионах России. Цель ООО «Акваарт-М» — занять эту нишу. Во многом такое положение связано с тем что большинство сантехники китайского производства, продаваемаяофлайн, отличаются низким качествам и не могут удовлетворить потребности потребителей. А магазинов, торгующих качественной продукцией не хватает, особенно в отдаленных регионах. Кроме того, зачастую эти магазины не имеют широкого ассортимента..

Стоит отметить что в настоящее время, несмотря на то что рынок сантехники еще далеко не насыщен, конкурентная ситуация на этом рынке чрезвычайно острая. В настоящее время на этом рынке действуют более 50 Интернет компаний.  Основным же  конкурентом для ООО «Акваарт-М» является крупнейший российский Интернет-магазин, продающий в том числе и сантехнику Сантехцентр – www.santexcentr.ru.

В этой ситуации руководство ООО «Акваарт-М» должно противостоять  давлению конкурентов  за счет более низких цен, высокого качества продукции и услуг, коротких сроках исполнения и т.д. Чтобы  завоевать большую долю рынка необходимо осваивать новые сегменты, а именно захватить рынок в ближайших регионах страны, акцентировать внимание на продаже новых видов продукции европейских фирм. Такая деятельность в будущем позволит выйти предприятию на новый уровень своего развития, что позволит в дальнейшем завоевывать и крепко обосновываться на сравнительно новых для предприятия рынках. В целом следует отметить, что успех онлайнового магазина также во многом зависит от активной онлайн-экспансии и его ассортиментной политики, акцент в которой сделан на товары с уникальным соотношением «цена/качество».

После того как были проанализированы внешние и внутренние факторы влияющие на эффективность деятельности фирмы перейдем к сегментированию Интернет рынка по продаже сантехники.

Сегментирование рынка услуг — это деление всех потенциальных потребителей данного рынка на достаточно большие, устойчивые группы, имеющие одинаковые, но существенно отличающиеся от других потребителей, потребности в соответствующей услуге и одинаковым образом реагирующие на побудительные стимулы маркетинга.

С целью реализации этого проекта необходимо создать новое подразделение в организации. Основным направлением деятельности проектируемого подразделения (предварительно интернет-магазин или отдел интернет-продаж) является  продажа  комплектов сантехники через Интернет клиентам по всей России.

Кроме этого отдел будет осуществлять:

  • Оптовую и розничную торговлю другими товарами.
  • Торгово-закупочную и посредническую деятельность.
  • Иные виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством в соответствии с целью своей деятельности.

По проекту выход на новый целевой рынок будет осуществлен через  классический Интернет магазин в котором:

  • рекламируются товары и услуги;
  • принимаются заказы на товары и услуги;
  • клиенту предлагаются различные варианта оплаты заказанных товаров и услуг;
  • возможна мгновенная оплата через Интернет заказанных товаров и услуг;
  • клиент имеет возможность зарегистрироваться с помощью логина и пароля и имеет возможность выписать счет на оплату товаров и услуг;
  • осуществляется оперативная доставка заказанных товаров и услуг во все районы страны;
  • обеспечивается соблюдение конфиденциальности совершаемых сделок;
  • сделки могут совершать как физические, так и юридические лица.

[1] Официальный сайт Интернет-магазина  «Озон»: www.ozon.ru

Анализ структуры капитала коммерческой организации на примере ООО Акваарт — страницы 63-66

Таким образом, проведенный анализ подводит к выводу о том, что в настоящее время доля акционерного капитала компании в общем объеме финансовых ресурсов выше, чем у аналогичный по объему и отраслевой принадлежности, при этом, значительные инвестиционные потребности компании, привели к резкому увеличению объемов заимствований в последние годы (приблизительно в 12-15% раза ежегодно). Российский рынок капитала в настоящее время находится в стадии кризиса, и не располагает объемами денежных средств, на которые рассчитывают в компании.

Рис. 3.2. Декомпозиция проблем формирования и использования финансовых ресурсов ОАО «Акваарт-М»

В этой связи, возникает необходимость организационного обеспечения процесса заимствования, а также к проблеме исключения финансовых посредников в виде банков и других финансовых организации при привлечении долгового финансирования.

На основании проведенного анализа можно составить следующую проблемную карту формирования и использования финансовых ресурсов ОАО «Акваарт-М».

 

Рис. 3.2. Возможные последствия проблем формирования и использования капитала ОАО «Акваарт-М»

Как видно из рисунка 3.1 и 3.2, корни финансовых проблем компании лежат в организационных основах финансирования – так, несоответствие организационной структуры финансового блока функциям по организации финансирования ввиду отсутствия эффективной и автоматизированной системы бюджетирования приводит к неоправданному использованию услуг финансовых посредников, а также к несоответствию сроков привлекаемых заемных средств целям финансирования. Все вместе это ведет к финансовым проблемам, главнейшей из которых является постепенное снижение доходности компании для акционеров, выражающееся через ухудшение финансовых показателей вследствие нерациональной структуры долгового капитала, и приводящее к упущенному доходу компании.

Все эти проблемы могут серьезно обостриться в 2012 году ввиду нового этапа нарастания кризисных проявлений в мировой экономике.

1.1        Выбор направлений оптимизации финансовой структуры капитала

На сегодняшний день рыночная ситуация для оптовой торговли с точки зрения потребителя достаточно противоречива. С одной стороны, сегодняшний покупатель стремится к приобретению товаров хорошего качества, что объясняется возможностью быстрой последующей реализации и поддержания репутации поставщика качественной продукции.

С другой стороны, финансовый кризис сказался на покупательной способности россиян. Товары первой необходимости стали требоваться значительно более дешевые. Конкуренция на данный момент высокая, но, к сожалению, многие отечественные фирмы сейчас продают недорогую продукцию китайских производителей, что серьезно подрывает конкурентные возможности ООО «Акваарт-М», так как фирма специализируется на более дорогих проверенных и качественных брендах.

Совершенствование деятельности, прежде всего, означает необходимость формирования новых концепций и подходов к практике ведения бизнеса, а также механизмов управления бизнес-процессами, способных обеспечить эффективность финансовой деятельности.

Эффективность традиционной системы сбыта снижается, развитие рынка приводит к увеличению стоимости услуг в данной области. Для перехода на новый качественный уровень торговой деятельности необходимо, учитывая специфику товара и отрасли, в которой работает ООО «Акваарт-М», отдавать предпочтения наиболее эффективным формам, видам и технологиям ведения бизнеса.

Активное развитие Интернет, социальных сетей, интеграции телефона, компьютера и телевизора способствует все более оперативному получению потребителями информации о товарах и услугах.  Так, при исследовании российских потребителей было выявлено, что 86% доверяют рекомендациям знакомых и друзей, в то же время 55% полагаются на онлайн-отзывы других потребителей. Наиболее контролируемым видом рекламы считаются сайты брендов, которые пользуются наибольшим доверием потребителей.[1]

Увеличение интереса к Интернету обусловлено быстрыми процессами информатизация общества. Для ООО «Акваарт-М» как торговой фирмы Интернет, прежде всего, привлекателен малой стоимостью контакта с потребителем, низким «входным порогом» эффективного бюджета, возможностью более точного фокусирования на целевую аудиторию. Наибольшую эффективность Интернет показывает при таргетировании молодой динамичной аудитории и особенно привлекателен для продвижения товарных категорий, наиболее востребованных в Интернете, с точки зрения поиска информации.

Россия в настоящее время является полноценным участником Интернет. По данным исследования Фонда Общественное мнение «Интернет в России, Осень 2011»[2] месячная аудитория Рунета в возрасте старше 18 лет составила 44 млн человек. При этом размер трехмесячной аудитории старше 18 лет составил порядка 41 млн, а полугодичной – 42 млн. Исследование ФОМ не включает людей в возрасте моложе 18 лет, являющихся одними из самых активных пользователей. В городах России с населением свыше миллиона человек порядка 70% молодежи в возрасте до 22 лет пользуются Интернетом.

Наибольшее число интернет–пользователей России, как это видно на рис. 1, проживает в Приволжском ФО – 8,6 млн (проникновение 35%), в Центральном ФО (без Москвы) – порядка 7,4 млн (33%), в Москве – 5,8 млн (64%), в Северо–Западном – 5,7 млн (51%), в Южном – 5,5 млн (30%), в Сибирском – 5 млн (32%), в Уральском – 3,7 млн (38%), в Дальневосточном – 1,7 млн человек (33%).

[1] Отношение потребителей к рекламе // http://geum.ru/next/art-135248.php

[2] Интернет в России. Лето // URL: http://bd.fom.ru

Анализ структуры капитала коммерческой организации на примере ООО Акваарт — страницы 59-62

Анализируя полученные результаты расчетов, следует отметить общий рост показателя устойчивости экономического роста компании «Акваарт-М» на 12,8%. Это стало следствием воздействия следующих факторов. Так, рост доли реинвестированной чистой прибыли в 2010 г. на 182 тыс. руб. привело к росту показателя устойчивости на 7,2%; снижение рентабельности продаж на -30,4% привело к снижению показателя устойчивости на 5,7%; рост оборачиваемости (отдачи) капитала (совокупных активов) на 0,343 привело к росту показателя устойчивости на 32,6%; рост финансового рычага на 38,83 привело к увеличению показателя устойчивости на 3,4%. Положительное влияние на динамику показателя устойчивости экономического роста оказало большинство показателей, что позволило компенсировать воздействие негативных факторов снижения рентабельности продаж. Следовательно, можно позитивно оценивать динамику показателей деловой активности предприятия как фактор более эффективного использования капитала.

Выводы по второй главе.

Подводя итог, следует, что за анализируемый период (с 31.12.2006 г. по 31.12.2010 г.)  ключевыми стали следующие моменты:

На основании проведенного анализа в целом динамику изменения актива баланса можно назвать положительной, но следует обратить внимание на следующие моменты: (увеличение краткосрочной дебиторской задолженности увеличение статьи «готовая продукция и товары для перепродажи»  увеличение статьи внеоборотных активов в общей структуре баланса).

Изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

Рассматривая динамику доходов и расходов ООО «Акваарт-М» можно сказать, что в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной.  Однако следует обратить внимание на следующие моменты: (увеличение коммерческих и управленческих расходов, уменьшение сальдо по прочим доходам и расходам).

За анализируемый период  значения большинства показателей рентабельности либо уменьшились, либо остались на прежнем уровне, что следует скорее рассматривать как негативную тенденцию.

Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, показывает снижение финансовой устойчивости предприятия.

И на 31.12.2006 г., и на 31.12.2010 г. состояние ООО «Акваарт-М» по 3-х компонентному показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как «Кризисно неустойчивое состояние предприятия», так как  у предприятия не хватает средств для формирования запасов и затрат для осуществления текущей деятельности.

На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал 70,80 дн. За анализируемый период продолжительность чистого цикла увеличилась на 50,12 дн. что говорит об отрицательной тенденции, так как увеличилось количество текущих активов профинансированных за счет непосредственных участников производственного процесса и финансирование производственной деятельности в большей степени осуществляется за счет внешних по отношению к производственному процессу источников финансирования — прироста собственного капитала, кредитов.

Следует отметить общий рост показателя устойчивости экономического роста компании «Акваарт-М» на 12,8%.

 


Глава 1               Оптимизации структуры капитала ООО «Акваарт-М»

1.1        Проблемы формирования и использования капитала предприятия

Проведем анализ движения денежных средств косвенным методом для выявления путей совершенствования.

Таблица 3.1

Анализ движения денежных средств косвенным методом

Влияние факторов 2008 2009 2010
1. Увеличение (+), уменьшение (-) нераспределенной прибыли 200 338 637
2. Увеличение (-), уменьшение (+) внеоборотных активов -705 392 249
Увеличение (-), уменьшение (+) основных средств (остат.стоимость) -705 392 249
3. Увеличение (-), уменьшение (+) оборотных активов -30908 -140571 -201468
Увеличение (-), уменьшение (+) запасов -5809 -22230 -109611
Увеличение (-), уменьшение (+) НДС 12 0 -5451
Увеличение (-), уменьшение (+) дебиторской задолженности -25111 -104140 -100607
Увеличение (-), уменьшение (+) краткосрочных финансовых вложений 0 -14201 14201
4. Увеличение (+), уменьшение (-) капитала за исключением нераспределенной прибыли -141 -200 -338
6. Увеличение (+), уменьшение (-) краткосрочных обязательств 31202 150643 185299
Увеличение (+), уменьшение (-) кредитов и займов 0 12200 -12200
Увеличение (+), уменьшение (-) кредиторской задолженности 31202 138443 197499
поставщики и подрядчики 3829 30470 314658
задолженность перед персоналом организации -218 0 425
задолженность перед государственными внебюджетными фондами -1 0 264
задолженность перед бюджетом 163 -181 129
авансы полученные 27429 108154 -117977
Изменение денежных средств -352 10602 -15621

 

По данным таблицы 3.1 построена диаграмма 3.1. Проведенное исследование позволило выявить, что основным направлением расходования финансовых ресурсов является финансирование оборотного капитала – до 99%.

Рис. 3.1. Направления использования финансовых ресурсов в 2010 году

На финансирование инвестиций расходуется незначительное количество капитала.

По результатам анализа можно сделать следующие выводы:

  • компания в целом имеют положительную динамику собственного капитала, однако как и во всех в быстро растущих компаниях, увеличивающих задолженность, наблюдается тенденция к снижению темпов его роста. При неизменной величине уставного капитала, а также при постоянной величине добавочного капитала рост общей суммы собственного капитала компаний достигается за счет увеличения нераспределенной прибыли;
  • важную роль в структуре капитала играют заемные средства, прежде всего, кредиторская задолженность но не используются облигационные займы и другие формы финансирования. При отсутствии долгосрочных заемных ресурсов в целом в финансовой структуре капитала преобладает краткосрочный капитал;
  • уровень и динамика долговой нагрузки компании растет.

Анализ структуры капитала коммерческой организации на примере ООО Акваарт — страницы 55-58

Таблица 2.8

Расчет силы операционного рычага по данным ООО «Акваарт-М»

Показатель Формула расчета: Значение Изменение за год Темп роста за год, %
2006 2007 2008 2009 2010 2007-2006 2008-2007 2009-2008 2010-2009 2007/ 2006 2008/ 2007 2009/ 2008 2010-2009
гр.2-гр.1 гр.3-гр.2 гр.4-гр.3 гр.5-гр.4 гр.2/гр.1 гр.3/гр.2 гр.4/гр.3 гр.5/гр.4
А Б 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
1. Выручка от продаж, тыс. руб. Выр 29976 25626 28625 52515 221691 -4350 2999 23890 169176 85,49 111,70 183,46 422,15
2. Переменные расходы, тыс. руб. Sпер= СС 23184 9294 6873 24451 169682 -13890 -2421 17578 145231 40,09 73,95 355,75 693,97
3. Постоянные расходы,  тыс. руб. Sпост= УР+КР 6442 15586 20928 26361 50052 9144 5342 5433 23691 241,94 134,27 125,96 189,87
4. Маржинальная прибыль Pмарж. тыс. руб. Стр. 1- Стр.2 6792 16332 21752 28064 52009 9540 5420 6312 23945 240,46 133,19 129,02 185,32
5. Доля (уровень) маржинальной прибыли в выручке от Продаж dрмарж Стр. 4/ Стр.1 22,66% 63,73% 75,99% 53,44% 23,46% 41,07% 12,26% -22,55% -29,98% 281,28 119,23 70,33 43,90
6. «Критическая» точка безубыточности Nкр, тыс. руб. Стр. 3/ Стр.5 28431 24455 27541 49328 213349 -3976 3085 21788 164021 86,02 112,62 179,11 432,51
7. Запас финансовой прочности ЗФП, тыс. руб. Стр. 1- Стр.6 1545 1171 1084 3187 8342 -374 -86 2102 5155 75,78 92,64 293,88 261,77
8. Доля (уровень) запаса финансовой прочности в выручке от продаж dзфп. % Стр. 1/ Стр.1*100 5,15% 4,57% 3,79% 6,07% 3,76% -0,59% -0,78% 2,28% -2,31% 88,64 82,93 160,19 62,01
9. Прибыль от продаж РN, тыс. руб. Стр. 4-Стр.3 350 746 824 1703 1957 396 78 879 254 213,14 110,46 206,67 114,91
10. Сила операционного рычага СОР Стр. 4/ Стр.9 19,41 21,89 26,40 16,48 26,58 2 5 -10 10 112,82 120,58 62,43 161,27

 

 

Таким образом, фактическое рост прибыли от продаж в 2010 г. составило 14,91% (или 254 тыс. руб.), что свидетельствует о снижении эффективности производственно-хозяйственной деятельности ООО «Акваарт-М».

Для углубленной оценки деловой активности организации расчитывается и оценивается агрегированный показатель устойчивости экономического роста:

kg = Чистая прибыль — Дивиденды 100%
Собственный капитал

Используя модель «Du Pont», можно преобразовать показатель устойчивости экономического роста следующим образом:

kg = Рч — Д = Pкап = Pкап· Рч · N · А = Pкап · Рч · N · А =
СК СК СК · Рч · N · А Рч N А СК

 

= Pкап · Рч · N · СК+ ЗК =
Рч N А СК

 

= Pкап · Рч · N ·(1+ ЗК )= dкап·ρN·A·(1+Кфр)
Рч N А СК

где Рч — чистая прибыль; Д — дивиденды;

СК — среднегодовая балансовая величина собственного капитала;

Р— капитализированная (реинвестированная) часть чистой прибыли;

N — выручка от продаж;

А — среднегодовая балансовая величина активов;

ЗК — среднегодовая балансовая величина заемного капитала;

d — доля капитализированной чистой прибыли;

ρN — рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли;

A — коэффициент оборачиваемости всего капитала (совокупных активов);

Кф — коэффициент финансового рычага.

Таким образом, показатель устойчивости экономического роста преобразован в четырехфакторную модель смешанного (аддитивно-мультипликативного) типа:

f = x · y · z · (1+l).

x= dкап = Pкап
Рч

 

И

y= ρN = Рч
N

 

 

z = A = N
А

 

 

1+l = 1+Кфр (1+ ЗК
СК

 

 

Используя показатели финансовой отчетности ООО «Акваарт-М», проведем факторный анализ устойчивости экономического роста методом цепных подстановок (табл. 2.9).

Расчет Стр. 14.1. Гр. 3 табл. 2.9

∆fx= [xотч · yпред · zпред·(1 + lпред)] — [xпред · yпред · zпред·(1 + lпред) ]

= [0,832·0,362%·0,276· (1+680,335)] — [0,726·0,362%·0,276· (1+680,335)] = 0,072 или 7,2%;

Расчет Стр. 14.2. Гр. 3 табл. 2.9

∆fy= [xотч · yотч · zпред·(1 + lпред)] — [xотч · yпред · zпред·(1 + lпред)]

= [0,832·0,168%·0,276· (1+680,335)] — [0,832·0,362%·0,276· (1+680,335)] =-0,304 или -30,4%;

Расчет Стр. 14.3. Гр. 3 табл. 2.9

∆fz= [xотч · yотч · z отч ·(1 + lпред)] — [xотч · y отч · zпред·(1 + lпред)]

= [0,832·0,362%·0,619· (1+680,335)] — [0,832·0,168%·0,276· (1+680,335)]= 0,326 или 32,6%;

Расчет Стр. 14.4. Гр. 3 табл. 2.9

∆fl= [xотч · yотч · z отч ·(1 + l отч)] — [xотч · y отч · z отч ·(1 + lпред)]

= [0,832·0,362%·0,619· (1+719,165)] — [0,832·0,362%·0,619· (1+680,335)] = 0,096-0,105= 0,034 или 3,4%;

Проверка:

∆fx + ∆fy + ∆fz + ∆fl = 7,2%) +(-30,4%)+ (32,6%) + (-3,4%) =  12,8%, что соответствует общему приросту результативного показателя устойчивости экономического роста (∆f = 12,8%- Стр. 13. Гр. 3 табл. 2.9).

 

Таблица 2.9

Расчет влияния факторов на устойчивость экономического роста ООО «Акваарт-М» в 2010 году

Показатель Формула расчета 2009 г. (предыдущий период – индекс пред.) 2010 г.

(отчетный период – отч.)

Изменение (+,-)
А Б 1 2 3
1. Прибыль чистая Рч, тыс. руб. Стр. 190 ф.2 190 372 182
2. Дивиденды Д, тыс. руб.   52 62,4 10,4
3. Капитализированная (реинвестированная) часть чистой прибыли Ркап, тыс. руб. Стр. 3-Стр.2 138 309,6 171,6
4. Среднегодовая балансовая величина собственного капитала СК , тыс. руб. 279 497,5 218,5
5. Показатель устойчивости экономического роста kg, % 49,5% 62,2% 12,8%
6. Среднегодовая балансовая величина активов А, тыс. руб. 190092,5 358282 168189,5
7. Среднегодовая балансовая величина заемного капитала ЗК, тыс. руб. 189813,5 357784,5 167971
8. Выручка от продаж N, тыс. руб. Стр. 010 ф2 52 515 221 691 169176
9. Доля капитализированной чистой прибыли dкап Стр. 3/Стр.1 0,726 0,832 0,106
10. Рентабельность продаж pN, % Стр. 1/Стр.8 0,362% 0,168% -0,194%
11. Коэффициент оборачиваемости всего капитала (совокупных активов) А Стр. 8/Стр.6 0,276 0,619 0,343
12. Коэффициент финансового рычага Кфр Стр. 7/Стр.4 680,335 719,165 38,830
13. Влияние факторов на изменение показателя устойчивости экономического роста, %, всего: ∑ стр. (14.1+14.2+ 14.3+14.4)Гр.3     12,8%
14. В том числе:        
14.1. доли капитализированной чистой прибыли       7,2%
14.2. рентабельности продаж       -30,4%
14.3. коэффициента оборачиваемости всего капитала (совокупных активов)       32,6%
14.4. коэффициента финансового рычага       3,4%

 

Анализ структуры капитала коммерческой организации на примере ООО Акваарт — страницы 51-54

Таблица 2.7

Анализ показателей деловой активности (в днях)

Наименование показателя Формула расчета Значение Изменения за 2006-2010 гг.
31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 В абс. выр. Темп прироста
Отдача активов, дней 846,63 1081,27 1245,96 1303,12 581,81 -264,82 -31,28%
Отдача основных средств (фондоотдача), дней 1,89 4,62 10,73 6,92 1,12 -0,77 -40,62%
Оборачиваемость оборотных активов, дней 844,74 1076,65 1235,23 1296,20 580,69 -264,06 -31,26%
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, дней 40,08 279,24 681,24 518,79 318,87 278,80 695,64%
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, дней 844,74 1076,65 1235,23 1296,20 580,69 -264,06 -31,26%
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, дней 762,49 935,28 1033,69 1008,04 406,43 -356,06 -46,70%
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней 846,12 1079,92 1243,69 1259,39 571,09 -275,03 -32,50%
Отдача собственного капитала, дней 0,50 1,36 2,27 1,91 0,81 570,59 113 121,67%
Расчет чистого цикла                
Оборачиваемость готовой продукции, дней   12,84 55,90 123,49 161,85 143,98 131,14 1 021,51%
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней   762,49 935,28 1033,69 1008,04 406,43 -356,06 -46,70%
Оборачиваемость прочих оборотных активов, дней   0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00%
Затратный цикл, дней Продолжительность затратного цикла складывается из продолжительности оборота текущих активов. 775,33 991,18 1157,18 1169,89 550,42 -224,91 -29,01%
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней   39,68 45,90 64,70 152,83 316,43 276,75 697,45%
Оборачиваемость расчетов с бюджетом и персоналом, дней   4,17 4,32 3,02 0,83 0,71 -3,45 -82,85%
Оборачиваемость прочих краткосрочных обязательств, дней   802,28 1029,70 1175,98 1105,73 253,95 -548,32 -68,35%
Производственный цикл, дней Продолжительность производственного цикла складывается из суммы продолжительности оборачиваемости текущих обязательств. 846,12 1079,92 1243,69 1259,39 571,09 -275,03 -32,50%
Чистый цикл, дней Чистый цикл = Затратный цикл — Производственный цикл. -70,80 -88,74 -86,51 -89,50 -20,68 50,12 70,79%

 

Как видно из таблицы 2.6, за анализируемый период  значения большинства показателей рентабельности либо уменьшились, либо остались на прежнем уровне, что следует скорее рассматривать как негативную тенденцию.

В определенном смысле информацию об оценке эффективности капитала организации можно получить из анализа деловой активности. В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – средний срок, за который совершается один оборот средств.

Анализ показателей деловой активности (в днях) за анализируемый период представлен в таблице 2.7.

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности, представленные в табл. 2.7, показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.

Как видно из таблицы 2.7, большинство показателей оборачиваемости за анализируемый период снизилось. Снижение периода оборачиваемости говорит о положительной тенденции. Также положительной тенденцией является то, что при снижении периода оборачиваемости увеличилась и выручка. За период с 31.12.2006 г. по 31.12.2010 г. выручка от реализации увеличилась на 639,6%.

По данным финансовой отчетности ООО «Акваарт-М», представленной в приложении (берем результаты за 2010 год), темп роста капитала (совокупных активов, валюты баланса) к концу 2010 г. составил 197.02%:

0.5*( 451 081+ 265 483) ·100 =188,5%
0.5*(265 483+114 702)

тогда как темп роста выручки от продаж составил 422,15 % (221 691/52 515·100=422,15%).

При выполнении второго неравенства, компанией «Акваарт-М» не было выполнено третье неравенство, так как темп роста прибыли от продаж в 2010 г. 114,91% (1 957/1 703·100=114,91%) не превысил темп роста выручки от продаж (422,15%). Это стало результатом перерасхода, полученной за счет превышения относительного уровня расходоемкости приобретения и реализации товаров.

Используя показатели финансовой отчетности и справочные данные ООО «Акваарт-М» (см. приложения), проведем анализ действия операционного рычага за 2010 год (табл. 2.7). Данные табл. 2.7 свидетельствуют о том, что в 2010 г. в ООО «Акваарт-М» сила операционного рычага составила 26,58, а в 2009 г. — 16,48.

Ориентируясь на темп роста выручки (422,15%), можно сказать, что в классическом варианте прибыль от продаж должна была бы увеличиться на 5309% (322,15• 16,48= 6926,2), или в 53 раза, при условии стабильных постоянных расходов и роста переменных расходов на 322,15%.

В действительности компании не удалось при положительной динамике реализации продукции снизить переменные расходы, которые выросли на 145231 тыс. руб. (или на 593,97%=693,97-100). Это произошло на фоне роста постоянных расходов на 23691 тыс. руб. (+89,87%=189,87-100), было допущено снижение прибыли от продаж, то есть произошел не рост ее более интенсивными темпами, чем можно было ожидать, ориентируясь на силу операционного рычага 2009 г.

Анализ структуры капитала коммерческой организации на примере ООО Акваарт — страницы 43-46

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая на 31.12.2006 г. составляла 42 тыс. руб., возросла на 605 тыс. руб. (темп прироста составил 1440,5%), темп прироста обычно считается за год  и на 31.12.2010 г. его величина составила 647 тыс. руб. (0,1% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) — на 605 тыс. руб.

В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы на 31.12.2010 г. превышают долгосрочные на 450434 тыс. руб. что при существующем размере собственного капитала и резервов может негативно сказаться на финансовой устойчивости предприятия. Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой на 31.12.2006 г. Отсутствует на всем горизонте анализа.

Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая на 31.12.2006 г. составляла 70454 тыс. руб. напротив возросла на 379980 тыс. руб. (темп прироста составил 539,3%), и на 31.12.2010 г. ее величина составила 450516 тыс. руб. (99,9% от общей структуры имущества).

Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на 31.12.2010 г. составляет статья «поставщики и подрядчики». На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 352187 тыс. руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 78,2%)

Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

1.1        Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации

Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ООО «Акваарт-М» в абсолютном выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице 2.3.

Все эти показатели являются абсолютными показ-ми финансовой устойчивости. Для того, чтобы охарактеризовать финансовую ситуацию на предприятии, используют 4 типа финансовой устойчивости.

1.Абсолютная устойчивость – она встречается крайне редко, представляет собой наивысший тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

ΔСОС>=0, ΔСД>=0, ΔОИ>=0. Это трехкомпонентная система типа S={1;1;1}.

  1. Нормальная устойчивость гарантирует платежеспособность предприятия. При этом должны соблюдаться следующие условия:

ΔСОС<0, ΔСД>=0, ΔОИ>=0, т.е. ситуация типа S={0;1;1}.

  1. Неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением кредитоспособности, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных средств. Должны соблюдаться условия:

ΔСОС<0, ΔСД<0, ΔОИ>=0. Ситуация типа S={0;0;1}.

  1. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.

ΔСОС<0, ΔСД<0, ΔОИ<0,    S={0;0;0}.

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям, основываясь на трехкомпонентном показателе финансовой устойчивости, следует констатировать в динамике заметна стагнация финансовой устойчивости предприятия. Само состояние финансовой устойчивости и на начало и на конец анализируемого периода можно оценить как «Кризисно неустойчивое состояние предприятия», так как  у предприятия не хватает средств для формирования запасов и затрат для осуществления текущей деятельности.

Перечисленных показателей недостаточно для анализа финансовой устойчивости. Необходимо рассчитывать и анализировать относительные показатели,  или коэффициенты финансовой устойчивости.

 

Таблица 2.3

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия (тыс. руб.)

 наименование Обозна-чение Формула расчета 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 В абс.выр. Темп прироста
1. Источники собственных средств СК стр.№490 ф.1 42 151,0 210,0 348,0 647 605 1 440,5%
2. Внеоборотные активы ВА .№190 ф.1 157 501,0 1206,0 814,0 565 408 259,9%
3. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат СОС СК – ВА -115 -350,0 -996,0 -466,0 82 197 171,3%
4. Долгосрочные кредиты и займы ДП стр.№590 ф.1 0 0,0 0,0 0,0 0 0 0,0%
5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств СД СК + ДП — ВА -115 -350,0 -996,0 -466,0 82 197 171,3%
6. Краткосрочные кредитные и заемные средства ЗиК стр.№610 ф.1 0 0,0 0,0 12200,0 0 0 0,0%
7. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств ОИ СК + ДП + ЗиК – ВА -115 -350,0 -996,0 11734,0 82 197 171,3%
8. Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса ЗиЗ стр.№210 ф.1 + стр.№220 ф.1 1080 6901,0 12750,0 34469,0 148314 147 234 13 632,8%
9. Излишек источников собственных оборотных средств ΔСОС СК – ВА — ЗиЗ -1195 -7251,0 -13746,0 -34935,0 -148232 -147 037 -12 304,4%
10. Излишек источников собственных средств и долго-срочных заемных источников ΔСД СК + ДП – ВА – ЗиЗ -1195 -7251,0 -13746,0 -34935,0 -148232 -147 037 -12 304,4%
11. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат ΔОИ СК + ДП + ЗиК – ВА – ЗиЗ -1195 -7251,0 -13746,0 -22735,0 -148232 -147 037 -12 304,4%
12. (S)      (0; 0; 0) (0; 0; 0) (0; 0; 0) (0; 0; 0) (0; 0; 0) (0; 0; 0)  

Таблица 2.4

Анализ показателей финансовой устойчивости по относительным показателям

Наименование финансового коэффициента Формула расчета Показатель Изменения за 2006-2010 гг.
31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 В абс.выр. Темп прироста
Коэффициент автономии 0,0006 0,0018 0,0018 0,0013 0,0014 0,0008 140,7%
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг) 1677,476 551,59 545,20 761,88 696,189 -981,288 -58,5%
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств 448,019 165,55 94,11 325,15 797,373 349,354 78,0%
Коэффициент отношения собственных и заемных средств 0,0006 0,0018 0,0018 0,0013 0,0014 0,0008 141,0%
Коэффициент маневренности -2,738 -2,318 -4,743 -1,339 0,127 2,865 104,6%
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами -0,106 -0,051 -0,078 -0,014 0,001 0,107 100,5%
Коэффициент имущества производственного назначения 0,018 0,089 0,122 0,133 0,330 0,313 1 780,9%
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,0%
Коэффициент краткосрочной задолженности 0,000 0,000 0,000 0,046 0,000 0,000 0,0%
Коэффициент кредиторской задолженности 100,00% 100,00% 100,00% 95,40% 100,00% 0,000 0,0%

 

Анализ структуры капитала коммерческой организации на примере ООО Акваарт — страницы 39-42

Таблица 2.2

Динамический (горизонтальный) анализ отчетности (по Д. Рябых)[1]

  Начало Промежуточные значения Конец Изм. Оценка
31.12.2006 г. 31.12.2007 г. 31.12.2008 г. 31.12.2009 г. 31.12.2010 г
Положительные тенденции в активе
увеличение денежных средств на счетах 5 769 6 376 6 024 16 626 1 005 -4 764 Нет
увеличение дебиторской задолженности 61 989 69 355 94 466 198 606 299 213 237 224 Да
увеличение величины запасов с увеличением объемов выручки 2 570 7 197 13 006 35 236 144 847 142 277 Да
29 976 25 626 28 625 52 515 221 691 191 715
увеличение стоимости основных средств 157 501 1 206 814 565 408 Да
уменьшение дебиторской задолженности, если до этого она была слишком большой (больше чем 20% от оборотного капитала) 61 989 69 355 94 466 198 606 299 213 237 224 Нет
88% 0,836 0,832 0,750 66% -22%
уменьшение запасов с уменьшением объемов выручки 2 570 7 197 13 006 35 236 144 847 142 277 Нет
29 976 25 626 28 625 52 515 221 691 191 715
Негативные тенденции в активе
рост денежных средств на счетах свыше 30 % от суммы оборотного капитала 8% 8% 5% 6% 0% -8% Нет
рост дебиторской задолженности свыше 40 % от суммы оборотного капитала 88% 84% 83% 75% 66% -22% Да
уменьшение денежных средств на расчетном счете ниже 10 % от суммы оборотного капитала 8% 8% 5% 6% 0% -8% Да
уменьшение производственных запасов на складах с увеличением объемов выручки 2 570 7 197 13 006 35 236 144 847 142 277 Нет
29 976 25 626 28 625 52 515 221 691 191 715
рост показателя текущей ликвидности значительно опережает рост текущих активов, возможно неоптимальное управление активами 0,998 0,996 0,991 0,998 1,000 100% Нет
70 339 82 940 113 496 264 669 450 516 640%

 

 

Продолжение таблицы 2.2

  Начало Промежуточные значения Конец Изм. Оценка
31.12.2006 г. 31.12.2007 г. 31.12.2008 г. 31.12.2009 г. 31.12.2010 г
Положительные тенденции в пассиве
увеличение уставного капитала 10 10 10 10 10 0 Нет
увеличение нераспределенной прибыли 32 141 200 338 637 605 Да
сокращение кредиторской задолженности 70 454 83 290 114 492 252 935 450 434 379 980 Нет
Негативные тенденции в пассиве
увеличение кредиторской задолженности 70 454 83 290 114 492 252 935 450 434 379 980 Да
сокращение суммы нераспределенной прибыли 32 141 200 338 637 605 Нет

 

 

 

В пассиве баланса: увеличение нераспределенной прибыли. При этом анализ позволяет обнаружить и некоторые негативные тенденции.

В активе баланса: рост дебиторской задолженности свыше 40 % от суммы оборотного капитала, уменьшение денежных средств на расчетном счете ниже 10 % от суммы оборотного капитала. В пассиве баланса: увеличение кредиторской задолженности.

Аналитическая группировка статей баланса  позволяет сделать следующие выводы об изменениях в структуре и динамике агрегированных статей. В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на 31.12.2006 г. составляла 157 тыс. руб., возросли на 408 тыс. руб. (темп прироста составил 259,9%), и на 31.12.2010 г. их величина составила 565 тыс. руб. (0,1% от общей структуры имущества).

Рис. 2.5. Динамика структуры пассивов ООО «Акваарт-М»

Величина оборотных активов, составлявшая на 31.12.2006 г. 70339 тыс. руб. также возросла на 380177 тыс. руб. (темп прироста составил 540,5%), и на 31.12.2010 г. их величина составила 450516 тыс. руб. (99,9% от общей структуры имущества).

Доля основных средств в общей структуре активов на 31.12.2010 г. составила 0,1%, что говорит о том, что предприятие имеет «легкую» структуру активов и свидетельствует о мобильности имущества ООО «Акваарт-М».

В части пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи «поставщики и подрядчики». За прошедший период рост этой статьи составил 348883 тыс. руб. ( в процентном соотношении ее рост составил 10559,4%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «поставщики и подрядчики» установилось на уровне 352187 тыс. руб.

Рассматривая изменение собственного капитала ООО «Акваарт-М» отметим, что его значение за анализируемый период значительно увеличилось. на 31.12.2010 г. величина собственного капитала предприятия составила 647 тыс. руб.  (0,1% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период значительно увеличилась. на 31.12.2010 г. совокупная величина заемных средств предприятия составила 450434 тыс. руб.  (99,9% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.

Анализируя изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их общая величина возросла на  605 тыс. руб. и составила 637 тыс. руб. Изменение резервов составило 0 тыс. руб. , а нераспределенной прибыли 605 тыс. руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о эффективной работе предприятия.

[1] Горизонтальный (динамический) анализ, свободный. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://geum.ru/doc/work/10391/1-ref.php, свободный. — (Дата обращения — 27.01.2012).