8.3. Международный кредит

К оглавлению 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46

Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала

в сфере международных экономических отношений, связанное с

предоставлением товарных и валютных ресурсов.

Возник международный кредит в ХIV–ХV вв. в международной торговле,

особенно после освоения морских путей из Европы на Ближний и Средний

Восток, а позднее – в Америку и Индию.

Функционирует такой кредит на принципах возвратности, срочности,

платности, обеспеченности, целевого характера за счет внешних и внутренних

источников.

Формы международного кредита можно классифицировать следующим

образом:

по источникам – внутреннее и внешнее кредитование внешней торговли;

по кредитору – фирменные, банковские, государственные, кредиты

международных валютно-кредитных организаций;

по назначению – коммерческие, или торговые (непосредственно

связанные с внешней торговлей и услугами), финансовые (на прямые

капиталовложения, строительство объектов, приобретение ценных бумаг,

погашение внешней задолженности, валютную интервенцию), промежуточные

(для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг,

например, в виде выполнения подрядных работ – «инжиниринг»);

по форме – товарные (предоставляемые экспортерами импортерам),

валютные (предоставляемые в денежной форме);

по валюте займа – в валюте страны-должника, в валюте страны-

кредитора, в валюте третьей страны, в международной счетной денежной

единице (СДР, ЭКЮ и др.);

по срокам – сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев),

краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от года до пяти лет),

долгосрочные (свыше пяти), при пролонгации (продлении) краткосрочных и

среднесрочных кредитов они становятся долгосрочными, причем с

государственной гарантией;

по обеспеченности – обеспеченные (товарными документами, векселями,

ценными бумагами, недвижимостью и др.), бланковые – под обязательство

должника (соло-вексель с одной подписью);

с точки зрения предоставления – наличные (зачисляемые на счет и в

распоряжение должника), акцептные (при акцепте тратты импортером или

банком), депозитные сертификаты, облигационные займы, консорциальные

кредиты.

Кредитование внешней торговли включает кредитование экспорта и

импорта.

Кредитование экспорта проводится в двух формах.

1. Фирменного кредита – покупательских авансов, выдаваемых

импортерами той или иной страны иностранным производителям или

экспортерам. Так, американские и английские машиностроительные фирмы

нередко получают авансы от иностранных заказчиков в размере 1/3 стоимости

заказа. Значение покупательских авансов заключается в том, что, во-первых,

они служат формой обеспечения обязательств иностранных заказчиков, а, во-

вторых, представляют собой увеличение капитала экспортера.

2. Банковского кредита в виде:

♦кредитования под товары в стране-экспортере (этот кредит дает

экспортерам возможность продолжать операции по заготовке и накоплению

товаров, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее

заготовленных товаров);

♦предоставления ссуд под товары, находящиеся в пути (под

обеспечение транспортных документов – коносамент, железнодорожная

накладная и др.);

♦выдачи кредита под товары или товарные документы в стране-

импортере,

♦ссуд, не обеспеченных товарами, которые получают крупные фирмы-

экспортеры от банков, имеющих с ними длительные деловые связи или

участвующих в их капитале.

Кредитование импорта также имеет формы фирменного и банковского

кредита.

Фирменные кредиты подразделяются на два вида.

1. Кредит по открытому счету (предоставляется на основе соглашения,

по которому экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга

стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить

кредит в установленный срок). Этот вид кредита применяется при регулярных

поставках товаров с периодическим погашением задолженности (в середине

или конце месяца). В данном случае банки выполняют функцию чисто

технических посредников в расчетах торговых контрагентов.

2. Вексельный кредит, при котором экспортер после отгрузки товара

выставляет тратту (переводный вексель) на импортера. Последний, получив

товарные документы, акцептует тратту, т.е. берет на себя обязательство

оплатить вексель в указанный срок. Во многих, в первую очередь

англосаксонских странах, часто применяется финансирование фирменных кредитов с помощью аккредитивн6й формы расчетов. В этом случае банки

импортера и экспортера заключают соглашение, на основании которого

открывают аккредитив экспортеру против предоставленных им документов об

отгрузке товаров.

Для уменьшения риска от возможной неплатежеспособности

иностранных покупателей создана система страхования кредитов по внешней

торговле, представленная в формах:

частного страхования, при котором специальные страховые компании

принимают на себя риск по экспортным кредитам и в случае

неплатежеспособности иностранных импортеров оплачиваются их долговые

обязательства отечественным экспортерам,

государственных гарантий, когда риск берет на себя государство.

Так, в Великобритании гарантирование экспортных кредитов

осуществляет правительственный Департамент гарантий экспортных кредитов.

Он гарантирует экспортерам возмещение убытков от 85 до 100%. В США эти

функции осуществляет Экспортно-импортный банк, во Франции – Французская

страховая компания для внешней торговли, в ФРГ – акционерное общество

«Гермес» и Межминистерский комитет по экспортным кредитам. Страхование

экспортных кредитов основано на том, что экспортер получает от страховой

организации гарантии своевременного платежа за товары, которые он продавал

в кредит иностранным покупателям. В случае неплатежеспособности

последнего экспортер получает гарантированную сумму платежа от

учреждения-гаранта, к которому переходит право последующего взыскания

долга с импортера.

Банковские кредиты по импорту подразделяются на следующие виды.

1. Акцептный кредит – кредит, выдаваемый в форме акцепта или

согласия банка-импортера на оплату тратты экспортера. При этом перед

наступлением срока платежа импортер вносит в банк сумму долга, а банк в

срок погашает его обязательство перед экспортером.

Акцептные кредиты предоставляются крупными банками как своим, так

и иностранным экспортерам. Например, до Первой мировой войны, когда

мировым финансовым центром был Лондон, крупнейшие лондонские банки

обслуживали внешнюю торговлю не только Англии, но и других стран. После

Второй мировой войны большие масштабы приобрели акцептные операции

американских банков.

2. Акцептно-рамбурсный кредит – акцепт векселя банком при условии

получения гарантии со стороны иностранного банка, обслуживающего

импортера. В таком случае импортер до истечения срока тратты должен внести

средства в свой банк, который переводит (рамбурсирует) их иностранному

банку, акцептовавшему тратту, после чего последний оплачивает ее экспортеру

в установленный срок.

С конца 50-х – первой половины 60-х гг. распространились новые методы

финансирования экспорта из развитых капиталистических стран, среди которых

ведущее место принадлежит прямому банковскому кредитованию иностранных

покупателей. При этом происходит своеобразное разделение функций между

банковским и фирменным кредитованием: первое сосредотачивается главным

образом на предоставлении крупных средне- и долгосрочных кредитов

покупателям продукции страны-кредитора; второму отводится сфера

краткосрочных кредитных сделок на небольшие суммы. Если в начале 60-х гг.

соотношение между фирменными и банковскими кредитами в общем объеме

средне- и долгосрочного кредитования, например, в Великобритании и

Франции равнялось 2:1, то в последние годы на долю банковских кредитов

(кредиты покупателю) приходится свыше 3/4 экспортных кредитов данной

продолжительности.

Заметно активизировалась роль государства в развитии механизма

прямого банковского кредитования. Опираясь на систему государственных

гарантий и преференций по экспортным кредитам, прибегая в случае

необходимости к рефинансированию своих заграничных активов в

государственных кредитных институтах по льготным ставкам, банки в короткое

время увеличили объем предоставляемых кредитов и обеспечили их умеренную

стоимость для заемщиков.

Первоначально прямое кредитование импортеров осуществлялось путем

«связывания» кредита с разовой внешнеторговой сделкой. В последнее время

широкое распространение получило открытие банками так называемых

кредитных линий для своих иностранных заемщиков на оплату

внешнеторговых сделок.

Кроме того, в 70-е гг. появились новые формы кредитно-финансового

стимулирования экспорта.

Возобновляемая, или ролловерная, кредитная линия (разновидность

кредитной линии, которая обычно применяется в кредитных операциях

евровалютного рынка).

Факторинг – факторинговая компания является специализированным

финансовым учреждением, оказывающим экспортеру, продавшему товар на

условиях кредита, разнообразные услуги. Она берет на себя обязательства

экспортера по взысканию задолженности, учету экспортных операций,

контролю и т.д. При этом фирма обязуется либо вручить деньги клиенту по

мере взимания их с должников, либо выплатить ему наличными при

заключении сделки. Взимая долги с покупателя и принимая на себя риск по

кредиту, факторинговая компания выполняет функции экспортного отдела

промышленной фирмы, коммерческого банка и страховой компании

одновременно. Стоимость факторинга дороже, чем обычной банковской ссуды.

В процентном отношении к размеру фактически выданных заемных средств она

может достигать 20%. Следует учитывать, что в нее входит не только оплата

получаемого кредита, но и цена других услуг. Таким образом, система

факторинга расширяет возможности экспортеров по предоставлению

краткосрочных фирменных кредитов.

Операции по форфейтингу. Они развились на базе так называемого

безоборотного финансирования, появившегося в конце 50-х гг. в Западной

Европе. В США этот метод менее развит и известен как «рефинансирование

векселей». Суть операции заключается в передаче экспортером прав по требованиям, выставленным им на импортера банку-форфейтору, который

может держать их у себя или продать на международном рынке. В обмен на

приобретенные ценные бумаги банк выплачивает экспортеру эквивалент их

стоимости наличными за вычетом фиксированной учетной ставки, премии

(forfait), взимаемой банком за принятие на себя риска неоплаты обязательств, и

разового сбора за обязательство купить векселя экспортера.

Техника и финансовые инструменты, используемые в операциях по

форфейтингу, аналогичны тем, которые применяются при традиционном учете

торговых векселей банками. Отличие заключается в том, что векселедатель, т.е.

экспортер, не несет при форфейтинге никакого риска, в то время как при

обычном учете векселя ответственность за его неоплату должником, согласно

вексельному законодательству многих стран, сохраняется за ним в любом

случае.

Сделки по форфейтингу позволили значительно удлинить сроки

кредитования экспортером покупателя на условиях вексельного кредита,

доведя их до пяти, а иногда восьми и более лет, поскольку принятие на себя

риска солидным банком-форфейтером повышает заинтересованность

инвесторов в длительном помещении своих средств. Источником средств для

банков, участвующих в форфейтинговых операциях, служит рынок евровалют.

Поэтому учетная ставка по форфейтингу тесно связана с уровнем процента по

среднесрочным кредитам на этом рынке. Основными валютами сделок

являются: марка ФРГ – 50%, американский доллар - 40% и швейцарский франк

– 10%.

Лизинговые операции становятся все более важной формой

международной торговли машинами и оборудованием. Лизинг – одна из

разновидностей арендных операций, при которых не происходит передачи

юридического права собственности потребителю товара. Путем периодических

отчислений средств арендодателю в течение срока договора он оплачивает

право временного пользования товарами. Лизинг подразумевает

предварительную покупку оборудования специальным кредитно-финансовым

обществом – лизинговой компанией, которая затем вступает непосредственно в

прямые отношения с потребителем сдаваемого внаем товара. Как правило,

объектом таких операций является различное оборудование, средства

транспорта, ЭВМ и т.д. Расходы по страхованию лизинговых операций ложатся

на арендатора.

Аренда выступает своеобразной формой получения кредита и во многих

случаях существенно облегчает продвижение продукции экспортеров на

внешние рынки. С обычным товарным кредитом лизинг сближают условия

проведения арендных операций. Арендатор избавлен от необходимости

мобилизовывать денежные средства. Оплата аренды производится по частям в

течение всего периода использования оборудования. Однако целью лизинга

является не получение права собственности на товар, а приобретение права

использовать его потребительские качества.

Увеличение объема арендных операций в международной торговле

требует привлечения значительных финансовых средств. Поэтому не случайно крупные коммерческие банки многих стран активно участвуют в

финансировании лизинговых компаний, которые затем переходят часто в их

собственность.

В последние годы отчетливо проявилась тенденция к

интернационализации национальных систем финансирования экспорта как в

сфере фирменного кредитования (например, развитие операции на рынке

форфейтинга), так и в области банковского кредитования. Характерным стало

предоставление банками долгосрочных кредитов по компенсационным

сделкам, которые основаны на взаимных поставках товаров на равную

стоимость. В этом случае страна-заемщик, получая в кредит на 15–20 лет

машины, оборудование для создания и реконструкции предприятий, освоения

природных ресурсов, в погашение этого кредита осуществляет встречные

поставки продукции построенных предприятий. Отличительными чертами

компенсационных соглашений являются крупномасштабный долгосрочный

характер, а также взаимная обусловленность экспортной и импортной сделок.

Широкое распространение получили так называемые

мультинациональные контракты на огромные суммы, в выполнении которых в

качестве самостоятельных подрядчиков принимают участие фирмы различных

стран. Такие контракты совместно страхуются и финансируются банками и

национальными страховыми институтами экспортного кредитования

участвующих в них стран. В связи с этим можно отметить создание временных

международных банковских консорциумов для финансирования определенных

контрактов, выполняемых фирмами нескольких стран.

Проблемы финансирования решаются внутри консорциума, который

выступает перед заемщиками в качестве единого института. С категорией

экспортных кредитов данную форму финансирования сближает то, что она

носит целевой, а не чисто финансовый характер, и в гарантировании этой

операции принимают участие правительственные институты заинтересованных

стран.