3.2.3. Визначення грошових потоків на основі прогнозних фінансових звітів
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101
У більшості випадків потреба в оборотному капіталі може бути розрахована на основі інформації, наведеної у балансі. Визначаються вартість запасів і дебіторська заборгованість (тобто товари
|
Рік |
0 |
1 |
2 |
3 |
|
|
З балансу |
|||||
|
Інвестиції |
–60 000 |
|
|
|
|
|
Запаси |
0 |
40 000 |
50 000 |
55 000 |
|
|
Дебіторська заборгованість |
0 |
20 000 |
24 000 |
28 000 |
|
|
Кредиторська заборгованість |
0 |
30 000 |
36 000 |
42 000 |
|
|
Із звіту про прибутки і збитки |
|||||
|
Доходи |
0 |
200 000 |
240 000 |
280 000 |
|
|
Прибуток від виробничої діяльності |
0 |
30 00 |
48 000 |
60 000 |
|
|
Амортизація (рівномірна) |
0 |
– 20 000 |
– 20 000 |
– 20 000 |
|
|
Відсоткові платежі |
0 |
– 5 000 |
– 4 000 |
– 3 000 |
|
|
Податки (33 %) |
0 |
– 1 650 |
– 7 920 |
– 12 210 |
|
|
Чистий прибуток |
|
3 350 |
16 080 |
24 790 |
|
|
Дивіденди |
0 |
0 |
– 1 000 |
– 1 500 |
|
|
Нерозподілений прибуток |
|
3 350 |
18 430 |
41 720 |
|
|
Додатково: |
|
|
|
|
|
|
Амортизація, відсоткові платежі та дивіденди |
0 |
25 000 |
25 000 |
24 500 |
|
|
Відстрочені податкові |
0 |
1 650 |
6 270 |
4 920 |
– 12 210 |
|
Додаткові інвестиції |
– 60 000 |
|
|
|
|
|
Додаткові зміни в оборотному капіталі |
|
– 30 000 |
– 8 000 |
– 3 000 |
41 000 |
|
Грошові потоки |
– 60 000 |
– 3 350 |
23 270 |
26 420 |
28 790 |
були реалізовані, але гроші не були отримані, оскільки клієнти взяли їх у кредит) мінус кредиторська заборгованість (тобто, коли матеріали отримуються від постачальників у кредит і за них ще не розрахувалися). Ймовірно, що при зростанні обсягів реалізації протягом життєвого циклу інвестиційного проекту будуть збільшуватися додаткові щорічні витрати на оборотний капітал. Причина полягає в тому, що значення співвідношення між сумами, які потрібно заплатити, і сумами, які мають надійти, залишається відносно постійним. За відсутності інформації щодо цих компонентів припустимо як наближене значення при розрахунку оборотного капіталу брати різницю між величиною поточних активів і величиною поточних пасивів. У наведеному нижче прикладі продемонстровано методику розрахунку грошових потоків на основі даних прогнозних звіту про прибутки і збитки і балансу.
У більшості випадків потреба в оборотному капіталі може бути розрахована на основі інформації, наведеної у балансі. Визначаються вартість запасів і дебіторська заборгованість (тобто товари
|
Рік |
0 |
1 |
2 |
3 |
|
|
З балансу |
|||||
|
Інвестиції |
–60 000 |
|
|
|
|
|
Запаси |
0 |
40 000 |
50 000 |
55 000 |
|
|
Дебіторська заборгованість |
0 |
20 000 |
24 000 |
28 000 |
|
|
Кредиторська заборгованість |
0 |
30 000 |
36 000 |
42 000 |
|
|
Із звіту про прибутки і збитки |
|||||
|
Доходи |
0 |
200 000 |
240 000 |
280 000 |
|
|
Прибуток від виробничої діяльності |
0 |
30 00 |
48 000 |
60 000 |
|
|
Амортизація (рівномірна) |
0 |
– 20 000 |
– 20 000 |
– 20 000 |
|
|
Відсоткові платежі |
0 |
– 5 000 |
– 4 000 |
– 3 000 |
|
|
Податки (33 %) |
0 |
– 1 650 |
– 7 920 |
– 12 210 |
|
|
Чистий прибуток |
|
3 350 |
16 080 |
24 790 |
|
|
Дивіденди |
0 |
0 |
– 1 000 |
– 1 500 |
|
|
Нерозподілений прибуток |
|
3 350 |
18 430 |
41 720 |
|
|
Додатково: |
|
|
|
|
|
|
Амортизація, відсоткові платежі та дивіденди |
0 |
25 000 |
25 000 |
24 500 |
|
|
Відстрочені податкові |
0 |
1 650 |
6 270 |
4 920 |
– 12 210 |
|
Додаткові інвестиції |
– 60 000 |
|
|
|
|
|
Додаткові зміни в оборотному капіталі |
|
– 30 000 |
– 8 000 |
– 3 000 |
41 000 |
|
Грошові потоки |
– 60 000 |
– 3 350 |
23 270 |
26 420 |
28 790 |
були реалізовані, але гроші не були отримані, оскільки клієнти взяли їх у кредит) мінус кредиторська заборгованість (тобто, коли матеріали отримуються від постачальників у кредит і за них ще не розрахувалися). Ймовірно, що при зростанні обсягів реалізації протягом життєвого циклу інвестиційного проекту будуть збільшуватися додаткові щорічні витрати на оборотний капітал. Причина полягає в тому, що значення співвідношення між сумами, які потрібно заплатити, і сумами, які мають надійти, залишається відносно постійним. За відсутності інформації щодо цих компонентів припустимо як наближене значення при розрахунку оборотного капіталу брати різницю між величиною поточних активів і величиною поточних пасивів. У наведеному нижче прикладі продемонстровано методику розрахунку грошових потоків на основі даних прогнозних звіту про прибутки і збитки і балансу.