13.2.2. Ранжування фінансових показників і коефіцієнтів
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84
85 86 87 88 89 90 91 92 93
Особливості практичної реалізації обробки вхідної інформаційної бази на основі формування ранжованого ряду фінансових показників і коефіцієнтів розглянемо на одному з поданих нижче алгоритмів (процедури) рис. 13.3).
Реалізація цього алгоритму забезпечується відповідно до таких припущень (результуючі дані першого та другого етапів).
Припустимо, що об’єктом дослідження виступає підприємство «Альфа-1».
Визначено напрями дослідження:
майновий стан А;
ліквідність та платоспроможність L;
рентабельність R;
акціонерний капітал E.
Сформовано сукупність цільових показників (табл. 13.1).
Визначено інтервали для ранжування розрахункових значень кожного із цільових показників. Слід зауважити, що межі інтервалів ранжування залежать від специфіки об’єкта дослідження і можуть вільно варіювати відповідно до цілей та завдань КФА, які ставляться замовниками такого дослідження. При цьому основою для обґрунтування встановлення тих чи інших меж інтервалів може слугувати досвід попередніх комплексних досліджень, нормативно-правові вимоги, індикативні показники, розроблені вітчизняними та зарубіжними практиками та науковцями тощо.
Таблиця 13.1
ПОРЯДОК ВИЗНАЧЕННЯ РАНГУ
ФІНАНСОВИХ ПОКАЗНИКІВ І КОЕФІЦІЄНТІВ
Код рядка |
Цільові показники |
Код показника |
Розрахункове значення |
Інтервали для ранжування |
Ранг цільового показника |
|||
–3 |
0 |
1 |
3 |
|||||
1 |
Валюта балансу, тис. грн |
А1 |
14 128,5 |
< 10 000 |
[10 000; 14 999] |
[15 000; 20 000] |
> 20 000 |
0 |
2 |
Знос основних засобів, % |
А2 |
55,1 |
> 50 |
[34; 50] |
[25; 33] |
< 25 |
–3 |
3 |
Оновлення основних засобів, % |
А3 |
9,6 |
< 1 |
[1; 4,9] |
[5; 10] |
> 10 |
1 |
4 |
Усього за напрямом |
|
|
|
|
|
|
|
5 |
Майновий стан |
|
|
|
|
|
|
–2 |
6 |
Абсолютна ліквідність (платоспроможність), % |
L1 |
11 |
< 3 |
[3; 8,9] |
[9; 15] |
> 20 |
1 |
7 |
Поточна ліквідність |
L2 |
1,05 |
< 1 |
[1; 1,24] |
[1,25; 2] |
> 2 |
0 |
8 |
Фінансова незалежність, % |
L3 |
0,61 |
< 0,1 |
[0,1; 0,39] |
[0,4; 0,6] |
> 0,6 |
3 |
9 |
Усього за напрямом |
|
|
|
|
|
|
|
10 |
Ліквідність та платоспроможність (ряд. 5 + ряд. 6 + ряд. 7) |
|
— |
— |
— |
— |
— |
4 |
11 |
Рентабельність діяльності, % |
R1 |
18,2 |
< 5 |
[5; 14] |
[15; 25] |
> 25 |
1 |
12 |
Рентабельність власного капіталу, % |
R2 |
38,9 |
< 15 |
|
[25; 49] |
> 50 |
1 |
13 |
Усього за напрямом |
|
|
|
[15; 24] |
|
|
|
14 |
Рентабельність |
|
— |
— |
— |
— |
— |
2 |
15 |
Дивідендний вихід, % |
Q1 |
20 |
< 10 |
[10; 19] |
[20; 50] |
> 50 |
1 |
16 |
Цінність акції |
Q2 |
0,68 |
< 0,5 |
[0,5; 0,99] |
[1,0; 2,0] |
> 2 |
0 |
17 |
Усього за напрямом |
|
|
|
|
|
|
|
18 |
Акціонерний капітал |
|
|
|
|
|
|
1 |
19 |
Сукупний ранг підприємства (ряд. 4 + ряд. 8 + ряд. 11 + + ряд. 14) |
|
|
|
|
|
|
5 |
Визначення рангу кожного інтервалу — порядок рангу того чи іншого інтервалу має враховувати поточне ринкове положення об’єкта дослідження, цільове його значення, а також специфіку фінансово-господарської діяльності об’єкта дослідження у коротко- та довгостроковому періодах:
Рівень інтервалу |
Ранг цільового показника |
Інтервали сукупного рангу |
Незадовільний |
–3 |
[–30; –6] |
Нормальний |
0 |
[–5; 5] |
Достатній |
1 |
[6; 19] |
Високий |
3 |
[20; 30] |
Формою надання кінцевої інформації визначено:
порядок рангу кожного фінансового показника чи коефіцієнта;
розрахунок сукупного рангу підприємства — сукупний ранг визначається як сума рангів окремих елементів сукупності цільових показників (відповідно, максимальне значення сукупного рангу становить 30 — добуток кількості цільових показників та максимального рангу), а також приведений ранг підприємства — об’єкта дослідження шляхом його приведення до інтервалу [–3; 3], приймаючи рівнозначними кожен із напрямів дослідження (окремі коефіцієнти в межах напрямів дослідження мають однакову вагу).
Абсолютне значення приведеного рангу підприємства, об’єкта дослідження розраховують за формулою
, (13.1)
де α1 — коефіцієнти ваги напрямів дослідження; βij — коефіцієнти ваги цільових показників за окремими напрямами.
Зважаючи на викладені вище припущення про рівнозначність напрямів дослідження та цільових показників, формула [13.1] матиме такий вигляд:
. (13.2)
Приведений ранг підприємства, що досліджується, становитиме 0,542, що вміщується у проміжок від 0 до 1. Отже, фінансово-економічний потенціал підприємства, що досліджується, може бути ідентифікований як такий, що вищий від нормального, але нижчий від достатнього рівня відповідно до визначених на початку комплексного фінансового аналізу критеріїв. Крім того, за даними аналізу можна визначити, що основним напрямом подальшого розвитку економічного потенціалу підприємства, як видно із табл. 13.1, має стати поліпшення майнового стану підприємства, що досліджується (негативний вплив на ранг підприємства — «2», а також окремих цільових показників — поточна ліквідність та цінність акцій.
Звичайно, для цілей комплексного фінансового аналізу відповідно до запитів замовників досліждення розглянутий алгоритм ранжування фінансових показників та коефіцієнтів може бути ускладнений через заміну та/або введення додаткових напрямів дослідження, розширення системи цільових показників, зміни ваги фінансових показників та коефіцієнтів у структурі загального рангу підприємства.
Специфіка розглянутого алгоритму дає змогу рекомендувати його для застосування у вирішенні специфічних завдань, поставлених перед виконавцями та користувачами комплексного фінансового аналізу, а саме:
деталізоване простеження ситуації щодо окремих фінансових індикаторів, які використовуються при дослідженні;
формування потенційних напрямів впливу на операційну, інвестиційну та фінансову діяльність підприємства, що досліджується, з метою реалізації його фінансово-економічного потенціалу;
ідентифікація слабких місць підприємства, які проявляються у формі незадовільного рівня значень цільових показників, що виступають індикаторами по відповідних напрямах фінансово-господарської діяльності.
Особливості практичної реалізації обробки вхідної інформаційної бази на основі формування ранжованого ряду фінансових показників і коефіцієнтів розглянемо на одному з поданих нижче алгоритмів (процедури) рис. 13.3).
Реалізація цього алгоритму забезпечується відповідно до таких припущень (результуючі дані першого та другого етапів).
Припустимо, що об’єктом дослідження виступає підприємство «Альфа-1».
Визначено напрями дослідження:
майновий стан А;
ліквідність та платоспроможність L;
рентабельність R;
акціонерний капітал E.
Сформовано сукупність цільових показників (табл. 13.1).
Визначено інтервали для ранжування розрахункових значень кожного із цільових показників. Слід зауважити, що межі інтервалів ранжування залежать від специфіки об’єкта дослідження і можуть вільно варіювати відповідно до цілей та завдань КФА, які ставляться замовниками такого дослідження. При цьому основою для обґрунтування встановлення тих чи інших меж інтервалів може слугувати досвід попередніх комплексних досліджень, нормативно-правові вимоги, індикативні показники, розроблені вітчизняними та зарубіжними практиками та науковцями тощо.
Таблиця 13.1
ПОРЯДОК ВИЗНАЧЕННЯ РАНГУ
ФІНАНСОВИХ ПОКАЗНИКІВ І КОЕФІЦІЄНТІВ
Код рядка |
Цільові показники |
Код показника |
Розрахункове значення |
Інтервали для ранжування |
Ранг цільового показника |
|||
–3 |
0 |
1 |
3 |
|||||
1 |
Валюта балансу, тис. грн |
А1 |
14 128,5 |
< 10 000 |
[10 000; 14 999] |
[15 000; 20 000] |
> 20 000 |
0 |
2 |
Знос основних засобів, % |
А2 |
55,1 |
> 50 |
[34; 50] |
[25; 33] |
< 25 |
–3 |
3 |
Оновлення основних засобів, % |
А3 |
9,6 |
< 1 |
[1; 4,9] |
[5; 10] |
> 10 |
1 |
4 |
Усього за напрямом |
|
|
|
|
|
|
|
5 |
Майновий стан |
|
|
|
|
|
|
–2 |
6 |
Абсолютна ліквідність (платоспроможність), % |
L1 |
11 |
< 3 |
[3; 8,9] |
[9; 15] |
> 20 |
1 |
7 |
Поточна ліквідність |
L2 |
1,05 |
< 1 |
[1; 1,24] |
[1,25; 2] |
> 2 |
0 |
8 |
Фінансова незалежність, % |
L3 |
0,61 |
< 0,1 |
[0,1; 0,39] |
[0,4; 0,6] |
> 0,6 |
3 |
9 |
Усього за напрямом |
|
|
|
|
|
|
|
10 |
Ліквідність та платоспроможність (ряд. 5 + ряд. 6 + ряд. 7) |
|
— |
— |
— |
— |
— |
4 |
11 |
Рентабельність діяльності, % |
R1 |
18,2 |
< 5 |
[5; 14] |
[15; 25] |
> 25 |
1 |
12 |
Рентабельність власного капіталу, % |
R2 |
38,9 |
< 15 |
|
[25; 49] |
> 50 |
1 |
13 |
Усього за напрямом |
|
|
|
[15; 24] |
|
|
|
14 |
Рентабельність |
|
— |
— |
— |
— |
— |
2 |
15 |
Дивідендний вихід, % |
Q1 |
20 |
< 10 |
[10; 19] |
[20; 50] |
> 50 |
1 |
16 |
Цінність акції |
Q2 |
0,68 |
< 0,5 |
[0,5; 0,99] |
[1,0; 2,0] |
> 2 |
0 |
17 |
Усього за напрямом |
|
|
|
|
|
|
|
18 |
Акціонерний капітал |
|
|
|
|
|
|
1 |
19 |
Сукупний ранг підприємства (ряд. 4 + ряд. 8 + ряд. 11 + + ряд. 14) |
|
|
|
|
|
|
5 |
Визначення рангу кожного інтервалу — порядок рангу того чи іншого інтервалу має враховувати поточне ринкове положення об’єкта дослідження, цільове його значення, а також специфіку фінансово-господарської діяльності об’єкта дослідження у коротко- та довгостроковому періодах:
Рівень інтервалу |
Ранг цільового показника |
Інтервали сукупного рангу |
Незадовільний |
–3 |
[–30; –6] |
Нормальний |
0 |
[–5; 5] |
Достатній |
1 |
[6; 19] |
Високий |
3 |
[20; 30] |
Формою надання кінцевої інформації визначено:
порядок рангу кожного фінансового показника чи коефіцієнта;
розрахунок сукупного рангу підприємства — сукупний ранг визначається як сума рангів окремих елементів сукупності цільових показників (відповідно, максимальне значення сукупного рангу становить 30 — добуток кількості цільових показників та максимального рангу), а також приведений ранг підприємства — об’єкта дослідження шляхом його приведення до інтервалу [–3; 3], приймаючи рівнозначними кожен із напрямів дослідження (окремі коефіцієнти в межах напрямів дослідження мають однакову вагу).
Абсолютне значення приведеного рангу підприємства, об’єкта дослідження розраховують за формулою
, (13.1)
де α1 — коефіцієнти ваги напрямів дослідження; βij — коефіцієнти ваги цільових показників за окремими напрямами.
Зважаючи на викладені вище припущення про рівнозначність напрямів дослідження та цільових показників, формула [13.1] матиме такий вигляд:
. (13.2)
Приведений ранг підприємства, що досліджується, становитиме 0,542, що вміщується у проміжок від 0 до 1. Отже, фінансово-економічний потенціал підприємства, що досліджується, може бути ідентифікований як такий, що вищий від нормального, але нижчий від достатнього рівня відповідно до визначених на початку комплексного фінансового аналізу критеріїв. Крім того, за даними аналізу можна визначити, що основним напрямом подальшого розвитку економічного потенціалу підприємства, як видно із табл. 13.1, має стати поліпшення майнового стану підприємства, що досліджується (негативний вплив на ранг підприємства — «2», а також окремих цільових показників — поточна ліквідність та цінність акцій.
Звичайно, для цілей комплексного фінансового аналізу відповідно до запитів замовників досліждення розглянутий алгоритм ранжування фінансових показників та коефіцієнтів може бути ускладнений через заміну та/або введення додаткових напрямів дослідження, розширення системи цільових показників, зміни ваги фінансових показників та коефіцієнтів у структурі загального рангу підприємства.
Специфіка розглянутого алгоритму дає змогу рекомендувати його для застосування у вирішенні специфічних завдань, поставлених перед виконавцями та користувачами комплексного фінансового аналізу, а саме:
деталізоване простеження ситуації щодо окремих фінансових індикаторів, які використовуються при дослідженні;
формування потенційних напрямів впливу на операційну, інвестиційну та фінансову діяльність підприємства, що досліджується, з метою реалізації його фінансово-економічного потенціалу;
ідентифікація слабких місць підприємства, які проявляються у формі незадовільного рівня значень цільових показників, що виступають індикаторами по відповідних напрямах фінансово-господарської діяльності.