2.4. Анализ рентабельности и деловой активности хозяйствующих субъектов

К оглавлению 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28

Относительными характеристиками финансовых результатов предприятия

являются показатели рентабельности. Показатели рентабельности

характеризуют эффективность предприятия в целом, доходность различных

направлений деятельности (производственной, предпринимательской,

инвестиционной), окупаемость затрат и т. д. Они более полно,

чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования,

потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными

или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности

предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Рентабельность - один из основных стоимостных качественных показателей

эффективности производства на предприятии, характеризующий

уровень отдачи затрат и степень средств в процессе производства и реализации

продукции (работ, услуг).

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие

группы:

1) показатели доходности продукции - они рассчитываются на основе

выручки от продажи продукции (выполнения работ, оказания услуг) и

затрат на производство и реализацию:

- рентабельность продаж;

- рентабельность основной деятельности (окупаемость затрат);

2) показатели доходности имущества и его частей:

- рентабельность всего капитала (активов);

- рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов;

3) показатели доходности используемого капитала - рассчитываются

на базе инвестированного капитала:

- рентабельность собственного капитала;

- рентабельность перманентного капитала.

Характеристика показателей рентабельности, а также порядок их расчета

представлены в табл. 19.

Следует отметить, что в странах с развитыми рыночными отношениями

обычно ежегодно торговая палата, промышленные ассоциации

или правительство публикуют информацию о «нормальных» значениях

показателей рентабельности. Сопоставление своих показателей с их допустимыми

величинами позволяет сделать вывод о состоянии финансового

положения предприятия. В России эта практика пока отсутствует,

поэтому единой базой для сравнения является информация о величине

показателей в предыдущие годы.

Рентабельность продаж R{ отражает удельный вес прибыли в каждом

рубле выручки от продажи. В зарубежной практике этот показатель называется

маржой прибыли (коммерческой маржой).

Особый интерес для внешней оценки результативности финансово-

хозяйственной деятельности организации представляет анализ не таких

традиционных показателей прибыльности, как фондорентабельность Л7,

которая показывает эффективность использования основных активов, и

рентабельность основной деятельности R5, которая показывает, сколько

прибыли от продажи продукции приходится на 1 руб. затрат. Более информативным

является анализ рентабельности активов R2 и рентабельности

собственного капитала Л3.

Таблица 19

Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность)

п/п

Наименование

показателя

Рентабельность

продаж

Общая рентабельность

отчетного

периода (экономическая

рентабельность)

Рентабельность

собственного

капитала

Способ расчета

„ Прибыль от продажи продукции (работ, услуг)

Л| =

Выручка от продажи

D _ Балансовая прибыль

Средни за период стоимость активов

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия

л3 =

Средняя за период величина собственного капитала

Пояснения

Показывает,

сколько прибыли

приходится

на единицу реализованной

продукции

Показывает,

сколько денежных

единиц

затрачено предприятием

для

получения рубля

прибыли независимо

от источников

привлечения

средств

Показывает

эффективность

использования

собственного

капитала. Динамика

R]оказывает

влияние

на уровень

котировки акций

Продолжение табл. 19

№

п/п

Наименование

показателя

Рентабельность

внеоборотных

активов

Рентабельность

основной

деятельности

(окупаемость

издержек)

Рентабельность

перманентного

(постоянного)

капитала,

рентабельность

инвестиций

Фондорснта-

бельность

Способ расчета

Чистая прибыль после уплаты налога на прибыль

Лд ~ ~ ' *

Средняя за период стоимость внеоборотных активов

„ Прибыль от продажи или чистая прибыль

Л$ = ' •

Себестоимость реализованной продукции

D _ Балансовая прибыль

Средняя за период величина перманентного капитала

в _ Балансовая прибыль

Средняя за период стоимость основных средств

Пояснения

Показывает

эффективность

использования

основных

средств и прочих

внеоборотных

активов,

измеряет величину

чистой

прибыли, приходящейся

на

единицу стоимости

внеоборотных

активов

Показывает,

сколько прибыли

от продажи

или чистой прибыли

приходится

на 1 руб.

затрат

Показывает

эффективность

использования

капитала, вложенного

(инвестированного)

деятельность

организации на

длительный срок

Показывает

эффективность

использования

основных

средств

Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и проанализировать

ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать

показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно-

следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты.

Одним из синтетических показателей экономической деятельности

организации в целом является рентабельность активов R2, который принято называть экономической рентабельностью. Это самый общий показатель,

отвечающий на вопрос, сколько прибыли хозяйствующий субъект

получает в расчете на 1 руб. своего имущества. От его уровня, в частности,

зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.

В показателе рентабельности активов R2 результат текущей деятельности

анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися

у организации основными и оборотными средствами (активами). С помощью

тех же активов предприятие будет получать прибыль и в последующие

периоды деятельности. Прибыль же является главным образом

(почти на 98%) результатом от продажи продукции (работ, услуг). Выручка

от продажи - показатель, напрямую связанный со стоимостью

активов: он складывается из натурального объема и цен реализации, а

натуральный объем производства и реализации определяется стоимостью

имущества.

Если преобразовать формулу рентабельности активов, введя множитель

выручка от продажи _ В

выручка от продажи В'

то она примет следующий вид:

прибыль отчетного периода выручка от продажи

Л^ = X X100% =

выручка от продажи средняя стоимость активов

=рентабельность продажхоборачиваемость активов

Таким образом, можно сказать, что рентабельность активов - показатель,

производный от выручки от продажи.

Для того чтобы анализ рентабельности был более полным, нельзя ограничиваться

только расчетом показателей рентабельности, следует изучить

их динамику, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные

сравнения с предприятиями-конкурентами.

Показатели рентабельности рассмотрим на примере одного из предприятий

энергетической промышленности (табл. 20).

Из табл. 20 видно, что значения всех показателей рентабельности в

2000 г. по сравнению с 1999 г. возросли, что можно считать положительной

тенденцией: рентабельность продаж возросла на 3,21 пункта, или на

31,97%, что говорит об увеличении прибыли на единицу реализованной

продукции; экономическая рентабельность увеличилась на 34,56% и это

свидетельствует об увеличении прибыли с каждого рубля, вложенного в

активы; значительный рост рентабельности внеоборотных активов (на

89,92%), вызванный увеличением чистой прибыли и сокращением стоимости

внеоборотных активов, говорит о более эффективном их использовании.

Частным показателем рентабельности внеоборотных активов является фондорентабельность, увеличение которой свидетельствует о росте

прибыли, приходящейся на единицу стоимости основных средств.

Возросший уровень рентабельности собственного капитала (на 80,05%)

отражает увеличившуюся отдачу средств, сформированных за счет вкладов

собственников, а увеличившаяся в 2000 г. по сравнению с 1999 г. на

42,83% рентабельность основной деятельности (окупаемость издержек)

показывает, что прибыль с каждого рубля, затраченного на производство

и реализацию продукции, возросла, и вызвано это опережающими темпами

роста прибыли от реализации над темпами роста себестоимости

реализованной продукции. В 2001 г. по сравнению с 2000 г. предприятие

работало менее эффективно, и поэтому практически все показатели рентабельности

несколько изменили свои значения в сторону уменьшения

(исключение составляет коэффициент рентабельности перманентного

капитала, возросший в 2001 г. по сравнению с 2000 г. годом на 4,88%).

Таблица 20

Показатели рентабельности

Показатель

1. Рентабельность

продаж,

2. Общая

рентабельность^

3. Рентабельность

собственного

капитала,

4. Рентабельность

внеоборотных

активов,

5. Фондорентабельность,

Расчетная формула

с. 050 ф № 2

1_с.010ф.№2

_ с 140 ф № 2

2~ с 300ф.№1

„ с. 190 ф. № 2

Л,= +

с. 490 ф. Нг 1

с 190 ф №2

+ - +

с. б40ф №1

с. 190 ф. № 2

+ Z

с 650ф №1

с. 160 ф № 2

* ~ с 190 ф. № 1

с 140ф.№2

' ~ с. 120ф.№1

1999 г.

10,04

5,18

3,86

4,27

8,25

2000 г.

13,25

6,97

6,95

8,11

13,38

ОАО

2001г.

11,65

5,13

6,54

7,41

13,32

Предприятие»

Отклонения

2000-1999 гг.

Абс.

+ЗД1

+ 1,79

+3,09

+3,84

+5,13

Отн.%

+31,97

+34,56

+80,05

+89,92

+62,18

2001-2000 гг

Абс.

-1,6

-1,84

0,41

-0,7

-0,06

Отн.%

-12,08

-26,29

-5,9

-8,63

-0,45

Продолжение табл. 20

Показатель

6. Рентабельность

основной

деятельности

(окупаемость

издержек), %

7. Рентабельность

постоянного

(перманентного

капитала), %

Расчетная формула

_с.050ф.Л<!2

$ с020ф.№2

с. 140ф.Л«2

' с. 490 ф № 1

с. 140 ф. №2

+ - +

с.640ф №1

с. 140ф.№2

с.650ф.№1

1999 г.

11,16

6,93

2000 г.

15,94

10,25

2001 г.

13,19

10,75

Отклонения

2000-1999 гг.

Абс.

+4,78

+3,32

Отн.%

+42,83

47,91

2001-2000 г..

Абс

-2,7

+0.5

Огн.%

-17,22

+4,88

Наряду с абсолютными и относительными показателями прибыльности

предприятия эффективность работы предприятия характеризуют показатели

деловой активности.

Деловая активность - это результативность работы предприятия относительно

величины авансированных ресурсов или величины их потребления

в процессе производства. Деловая активность проявляется в

динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных

целей, а также скорости оборота средств:

- от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

- с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана

относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее

оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

-ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств

влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может

быть оценена:

а) скоростью оборота - количеством оборотов, которое делают за анализируемый

период капитал организации или его составляющие;

б) периодом оборота - средним сроком, за который возвращаются в

хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные

в производственно-коммерческие операции.

Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность

непосредственно зависят от того, насколько быстро средства,

вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных

и качественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта продукции

(внутренних и внешних); деловая репутация предприятия, выражающаяся,

в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами данного

предприятия; его конкурентоспособность; наличие постоянных поставщиков

и потребителей; степень выполнения плана, обеспечение выполнения

поставленных задач и темпы роста основных показателей финансово-

хозяйственной деятельности; уровень эффективности использования

ресурсов предприятия и т. п. Такие неформализованные критерии

необходимо сопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов,

действующих в данной отрасли или сфере бизнеса.

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными

и относительными показателями.

Среди абсолютных показателей деловой активности необходимо выделить

объем продаж готовой продукции, товаров, работ и услуг (оборот);

прибыль и величину активов. Целесообразно учитывать сравнительную

динамику этих показателей. Оптимальное соотношение между

ними

Тп > Т. > ТФ

где Т„, Т„ Та - темпы роста соответственно прибыли, выручки от реализации

продукции (работ, услуг) и активов (имущества, авансированных

средств) предприятия.

Приведенное соотношение получило название золотого правила экономики

предприятия: прибыль должна возрастать более высокими темпами,

чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает,

что издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы

предприятия - использоваться более рационально. Однако на практике

даже у стабильно прибыльного предприятия возможны отклонения от

указанного соотношения. Причины могут быть самые разнообразные:

крупные инвестиции, освоение производства новых видов продукции и

технологий, реорганизация структуры производства и управления (стратегические

изменения, организационное развитие), большие капиталовложения

на модернизацию, обновление и реконструкцию основных

средств и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней

среды и требуют значительных капитальных затрат, которые окупятся в

будущем.

Соотношение вышеуказанных абсолютных показателей деловой активности

для отрасли легкой промышленности выглядит следующим

образом:

1999 г.: Т„ (23,75%) < Т. (125,78%) > Тт (98,22%) > 100% - не соответствует

золотому правилу экономики;

2000 г.: Т„ (234,26%) > Т, (142,43%) > Так (101,14%) >100% - соответствует;

2001 г.: Тп (-156,5%) < Т. {99,76%) < Так (102,86%) > 100% - полностью

не соответствует.

Из расчетов автора видно, что только в 2000 г. прибыль возрастает

более высокими темпами, чем объемы продаж и имущества предприятий

легкой промышленности. Это означает следующее: издержки производства

и обращения снижались, а ресурсы предприятий использовались

более эффективно. В 1999 и 2001 гг. наблюдается отклонение от рекомендуемого

соотношения.

Относительные показатели деловой активности характеризуют

эффективность использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых).

Среди них особое место занимают показатели оборачиваемости.

И это объясняется тем, что со скоростью оборота связаны:

-минимально необходимая величина авансированного (задействованного)

капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты

за пользование кредитом банка, дивиденды по акциям и др.);

- потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата

за них);

- сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями

и их хранением;

- величина уплачиваемых налогов и др.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным

влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов.

К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная,

снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую

принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных

средств на станкостроительном заводе и кондитерской фабрике

будет объективно различной), масштабы предприятия (в большинстве

случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно

выше, чем на крупных, - в этом одно из основных преимуществ малого

бизнеса) и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов

оказывают экономическая ситуация в стране, сложившаяся система

безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

Период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется

внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую

очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием).

Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики,

структуры активов, методики оценки товарно-материальных запасов

предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на

длительность оборота своих средств.

Различные виды активов предприятия имеют неодинаковую оборачиваемость.

Для оценки эффективности использования оборотных средств

применяют показатели их оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости

активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал,

вложенный в активы хозяйствующего субъекта. Рост данного показателя

говорит о повышении эффективности его использования. Еще одним параметром,

оценивающим эффективность использования активов, является

показатель продолжительности оборота в днях, рассчитываемый как

отношение длительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости

активов за данный период.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении

использования оборотных средств. Чем меньше продолжительность

оборота оборотных средств или больше число совершаемых ими

кругооборотов при том же объеме реализованной продукции, тем меньше

требуется оборотных средств, чем быстрее оборотные средства совершают

кругооборот, тем эффективнее они используются.

По показателям оборачиваемости рассчитывают сумму экономии

оборотных средств (высвобождение) или сумму их Дополнительного

привлечения. Экономия или перерасход оборотных средств могут быть

определены как произведение суммы однодневной реализации (которая

равна отношению объема реализованной продукции к количеству дней в

периоде) и разницы в оборачиваемости отчетного и базисного (планового)

периодов (в днях). Эффект ускорения оборачиваемости оборотных

средств выражается в их высвобождении, уменьшении потребности в них

в связи с улучшением их использования. Поскольку оборотные средства

включают как материальные, так и денежные ресурсы, то от организации

и эффективности их использования зависит не только процесс материального

производства, но и финансовая устойчивость.

Порядок расчета основных показателей деловой активности, а также

их краткая характеристика представлены в табл. 21.

Таблица 21

Показатели, используемые для анализа

деловой активности предприятия

Показатель

Формула расчета (по данным форм годовой бухгалтерской

отчетности за 2001 г.) Комментарий

1. Производительность

труда (w), руб.

Выручка от реализации

Среднесписочная численность работников

—с .ОЮгр Зф J*2

с. 760 tp. 3 ф. Л« 5

Характеризует эффективность

использования

трудовых

ресурсов

Продолжение табл. 21

Показатель

Формула расчета (по данным форм годовой бухгалтерской

отчетности за 2001 г.)

Комментарий

2. Фондоотдача

основных

средств, руб.

ф = . Выручка от реализаций

Среднегодоваа стоимость основных средств

с 010 гр Зф №2

(с 120 гр 4ф №1) +

(с 120 гр Зф Jfel)

Отражает эффективность

использования

основных

средств; показывает,

сколько выручки

приходится на

1 руб. стоимости

основных средств

3. Коэффициент

общей

оборачиваемости

капитала

О,

о=- Выручка от реализации

Средний за период итог баланса

с ОЮгр.Зф №2

(с 300 гр 4 ф № 1 + с 300 ip 3 ф № 1)/2

Показывает скорость

(количество)

оборота всех

средств предприятия

(авансированного

капитала)

4. Средний

срок оборота

капитала С ,

дни

г - 3 65

о.

Характеризует продолжительность

оборота всего капитала

предприятия

5 Коэффициент

оборачиваемости

оборотных

СрСДСТВ Ооб

Выручка от реализации

Средня* за период величина оборотных средств

(с 010 гр Зф.Дг2)

(с 290гр 4ф X t l + c 290гр Зф № 1)/2

Отражает скорость

оборота материальных

и денежных

ресурсов предприятия

за анализируемый

период, показывает,

сколько

рублей оборота

(выручки) приходится

на каждый

рубль данного вида

активов

6. Средний

срок оборота

оборотных

активов Сой,

дни

Выражает продолжительность

оборота

мобильных активов

за анализируемый

период

7 Коэффициент

оборачиваемости

материальных

оборотных

средств О» с.

о„

Выручка от реализации

Средняя за период величина запасов и затрат

(с 010 ip Зф №2)

(с. 210 ip 3 ф Л* 1 + с 220 гр 3 ф » | ) / 2

Скорость оборота

запасов и затрат,

т с. число оборотов

за отчетный период,

за который материальные

оборотные

средства превращаются

в денежную

форму

Продолжение табл. 21

Показатель

8. Средний

срок оборота

материальных

средств С. ,„

дни

9. Коэффициент

оборачиваемости

дебиторской

задолженности

О*,

10. Средний

срок оборота

дебиторской

задолженности

С»

И. Коэффициент

оборачиваемости

кредиторской

задолженности

Orf

Формула расчета (по данным форм годовой бухгалтерской

отчетности за 2001 г.)

с .-*L

Л Выручка от реялюяции

Средняя эя период дебкторскяя задолженность

(с. ОЮгр. Зф.№2)

Х(с 230,240 гр. 4 ф At 1) + 1(с 230,240 гр. 3 ф. № |)/2

г 365

л Выручка от реялиэяюш

Средни эя период кредиторски задолженность

(с. 010 гр 3 ф М 2)

1(с. «20, «30гр. 4 ф. At J) + Z(c. «20, «30 гр. 3 ф At l)/2

Комментарий

Продолжительность

оборота материальных

средств за отчетный

период,

показывает скорость

превращения

запасов из материальной

в денежную

форму

Показывает число

оборотов за период

коммерческого

кредита, предоставленного

предприятиям.

При ускорении

оборачиваемости

происходит

снижение значение

показателя, что

свидетельствует об

улучшении ситуации

в расчетах с

дебиторами

Показатель характеризует

продолжительность

одного

оборота дебиторской

задолженности

в днях. Снижение

показателя - благоприятная

тенденция

Показывает скорость

оборота задолженности

предприятия.

Ускорение

неблагоприятно

сказывается на

ликвидности предприятия;

если

0«л < О*,, возможен

остаток денежных

средств у предприятия

Продолжение табл. 21

Показатель

12. Продолжительность

оборота кредиторской

задолженности

Сф

13. Коэффициент

оборачиваемости

собственного

капитала (0„)

14. Продолжительность

операционного

цикла Ц0

15. Продолжительность

финансового

цикла Цф

Формула расчета (по данным форм годовой бухгалтерской

отчетности за 2001 г.)

г 365

0,1,

г^ Выручка от реализации

Средняя за период величина собственного капитала

(с. 010 гр. 3 ф Л 2)

£(с 490,640,650 гр. 4 ф. J* 1) + Е(с 490,640,650 гр. 3 ф. М 1)/2

Цо - С<ц + См сг

Цф=Цо-С*

Комментарий

Показывает период,

за который предприятие

покрывает

срочную задолженность.

Замедление

оборачиваемости,

т. е. увеличение

периода,характеризуется

как благоприятная

тенденция

Отражает активность

собственных средств

или активность денежных

средств,

которыми рискуют

акционеры или собственники

предприятия.

Рост в динамике

означает повышение

эффективности

используемого собственного

капитала

Характеризует общее

время, в течение

которого финансовые

ресурсы

находятся в материальных

средствах и

дебиторской задолженности.

Необходимо

стремиться к

снижению значения

данного показателя

Время, в течение

которого финансовые

ресурсы отвлечены

из оборота.

Цель управления

оборотными средствами

- сокращение

финансового цикла,

т. с. сокращение

операционного цикла

и замедление

срока оборота кредиторской

задолженности

до

приемлемого уровня

Окончаниетабл 21

Показатель Формула расчета (по данным форм годовой бухгалтерской

отчетности за 2001 г.) Комментарий

16. Коэффициент

устойчивости

экономического

роста Кур

#„ =

Прибыль, направленная на развитие производства

(рсинвсстнционная прибыль)

Средняя за период величина собственного капитала

Характеризует устойчивость

и перспективу

экономического

развития

предприятия. Определяет

возможности

предприятия по

расширению основной

деятельности за

счет реинвестирования

собственных

средств. Показывает,

какими темпами

в среднем увеличивается

экономический

потенциал

предприятия

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться

по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным

элементам. Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления

фактических показателей с плановыми показателями или

показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей

выявляется ускорение или замедление оборачиваемости оборотных

средств.

Основными факторами, влияющими на величину и скорость оборота

оборотных средств предприятия, являются:

- масштаб деятельности (малый бизнес, средний, крупный);

- характер деятельности, т. е. отраслевая принадлежность хозяйствующего

субъекта;

-длительность производственного цикла (количество и продолжительность

технологических операций по производству продукции, выполнению

работ, оказанию услуг);

- количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

- география потребителей продукции и поставщиков;

- система расчетов за товары, работы, услуги;

- платежеспособность клиентов;

- качество банковского обслуживания;

- темпы роста производства и реализации продукции;

- учетная политика предприятия и др.

На базе показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов

рассчитывается длигельность финансового цикла. Она определяется в

днях как сумма продолжительности оборота дебиторской задолженности

и запасов за вычетом продолжительности оборота кредиторской задолженности.

Чем больше продолжительность финансового цикла, тем

больше потребность в оборотных средствах. Финансовый цикл начинается

с момента оплаты поставщикам (погашение кредиторской задолженности)

и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную

продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Показатели деловой активности предприятий легкой промышленности

за 1999, 2000 и 2001 гг. в целом по отрасли, рассчитанные автором по

формулам, приведенным в табл. 21, представлены в табл. 22.

По результатам анализа показателей деловой активности, представленного

в табл. 22, можно сделать следующие выводы.

Из расчета коэффициента общей оборачиваемости капитала по предприятиям

легкой промышленности Астраханской области за 1999-2001 гг.

видно увеличение общей оборачиваемости имущества (активов, ресурсов),

т. е. наблюдается увеличение общей ресурсоотдачи имущества и снижение

среднего срока оборота капитала в 2000 г. по сравнению с 1999 г., а в

2001 г. - незначительное увеличение. Коэффициент оборачиваемости оборотных

средств указывает на снижение оборачиваемости всех оборотных

средств.

Таблица 22

Анализ деловой активности предприятий легкой промышленности

Астраханской области за 1999-2001 гг. (в целом по отрасли)

Показатели

1. Производительность труда, руб.

2. Фондоотдача основных средств,

руб.

3. Коэффициент общей оборачиваемости

капитала

4. Средний срок оборота капитала,

дни

5. Коэффициент оборачиваемости

оборотных средств

б. Средний срок оборота оборотных

активов, дни

7. Коэффициент оборачиваемости

материальных оборотных средств

8. Средний срок оборота

материальных средств, дни

1999 г.

38,26

0,56

0,41

890,00

1,64

222,56

2,41

151.45

2000 г.

59,56

0,81

0,57

640,35

2,09

174,64

2,88

126,74

2001г.

66,97

0,82

0,56

651,79

1,81

201,66

2,60

140,38

Изменения

2000 г.

от

1999 г.

+21,30

+0,25

+0,16

-249,65

+0,45

-47,92

+0,47

-24,71

2001г.

от

2000 г.

+7,41

+0,01

-0,01

+11,44

-ОД8

+27,02

-0,28

+13,64

2001г.

от

1999 г.

+28,71

+0,26

+0,15

-238,21

+0,17

-20,90

+0,19

-11,07

Окончание табл. 22

Показатели

9. Коэффициент оборачиваемости

дебиторской задолженности

10. Средний срок оборота дебиторской

задолженности, дни

11. Коэффициент оборачиваемости

кредиторской задолженности

12. Продолжительность оборота

кредиторской задолженности, дни

13. Коэффициент оборачиваемости

собственного капитала

14. Продолжительность операционного

цикла, дни

15. Продолжительность финансового

цикла, дни

16. Коэффициент устойчивости

экономического роста

1999 г.

5,52

66,12

1,49

244,97

0,63

217,57

-27,4

2000 г.

8,12

44.95

1,76

207,39

0,88

171,69

-35,7

2001г.

7,05

51,77

1.57

232,48

0,90

192,12

-40,36

Изменения

2000 г

от

1999 г.

+2,60

-21,17

+0,27

-37,58

+0,25

-45,88

-8,30

2001 г.

от

2000 г.

-1,07

+6,82

-0,19

+25,09

+0,02

+20,43

^1,66

2001 г.

от

1999 г

+1,53

-14.35

+0.08

-12,49

+0,27

-25,45

-12,96

Оборачиваемость материальных средств и уровень их использования

снижаются, в целом по отрасли в 2001 г.

Определение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности

указывает на то, что оборачиваемость средств в расчетах снижается.

Увеличиваются отвлечение средств предприятий в расчеты и косвенное

кредитование предприятиями легкой промышленности (в форме товарного

кредита) других предприятий. Отрасль легкой промышленности

Астраханской области за исследуемый период несет потери от обесценивания

дебиторской задолженности.

Оборачиваемость кредиторской задолженности также снижается.

Деятельность предприятий легкой промышленности в большей степени

стали кредитовать другие организации. Срок оборачиваемости кредиторской

задолженности увеличивается, что является отрицательной тенденцией

с позиции соблюдения платежной дисциплины.

Оборачиваемость собственного капитала тоже снижается. Это имеет

отрицательное значение в первую очередь для учредителей и участников