11.1.6. Форвардні крос-курси
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101
102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118
119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135
136 137 138 139
Може статися так, що клієнту необхідно покрити форвардним контрактом конверсійну операцію, але ринок форвардних угод на ці дві валюти є неліквідним, або зовсім відсутній. У такому разі проблему можна вирішити шляхом укладення двох окремих угод (але з однаковою датою валютування) із застосуванням третьої валюти, зазвичай долара США. Для розрахунку форвардних крос-курсів застосовуються ті самі правила, що й для крос-курсів спот: необхідно перемножити або розділити доларові форвардні курси валют.
Приклад. Клієнту необхідно покрити тримісячним форвардним контрактом купівлю норвезьких крон за канадські долари. Банк не котирує форвардний курс канадського долара до норвезької крони, але здійснює доларове котирування обох валют:
USD/CAD 1,5000 – 1,5015
3m fwd
USD/NOK 8,1570 – 8,1590
3m fwd .
Розрахуємо тримісячний форвардний крос-курс CAD/NOK:
3 m CAD/NOC bid = 8,1355/1,5040 = 5,4092;
3 m CAD/NOC offer = 8,1385/1,5020 = 5,4184.
Форвардна угода на купівлю клієнтом норвезьких крон за канадські долари буде укладена за курсом 5,4092.
Може статися так, що клієнту необхідно покрити форвардним контрактом конверсійну операцію, але ринок форвардних угод на ці дві валюти є неліквідним, або зовсім відсутній. У такому разі проблему можна вирішити шляхом укладення двох окремих угод (але з однаковою датою валютування) із застосуванням третьої валюти, зазвичай долара США. Для розрахунку форвардних крос-курсів застосовуються ті самі правила, що й для крос-курсів спот: необхідно перемножити або розділити доларові форвардні курси валют.
Приклад. Клієнту необхідно покрити тримісячним форвардним контрактом купівлю норвезьких крон за канадські долари. Банк не котирує форвардний курс канадського долара до норвезької крони, але здійснює доларове котирування обох валют:
USD/CAD 1,5000 – 1,5015
3m fwd
USD/NOK 8,1570 – 8,1590
3m fwd .
Розрахуємо тримісячний форвардний крос-курс CAD/NOK:
3 m CAD/NOC bid = 8,1355/1,5040 = 5,4092;
3 m CAD/NOC offer = 8,1385/1,5020 = 5,4184.
Форвардна угода на купівлю клієнтом норвезьких крон за канадські долари буде укладена за курсом 5,4092.