7.3. Риск кредитоспособности

Риск кредитоспособности связан с возможностью того, что

открытая валютная позиция может быть не оплачена согласно

договорным обязательствам ввиду вольных или невольных действий

второй стороны. При таких опасениях торговля происходит в виде

принудительных сделок, о которых все трейдеры договариваются со

счетной палатой (clearinghouse). При этом трейдеры с любыми объемами

могут не беспокоиться в отношении кредитоспособности партнеров.

Известны следующие формы риска кредитоспособности:

1. Риск замещения (Replacement risk), который возникает, когда

клиенты плохо работающих банков обнаруживают свои счета

разбалансированными по вине несостоятельной стороны.

Восстановление балансов эти банки должны производить за счет новых

сделок.

2. Географический риск, который возникает из-за разных

временных зон на разных континентах. По этой причине валюта может

кредитоваться по разной цене в разное время дня. В начале кредитуются

австралийский и новозеландский доллары, затем японская иена, затем

европейская валюта и за ней доллар США. Поэтому платежи могут

произойти стороне, которая объявит о несостоятельности (или будет

таковой объявлена) сразу после этого, но до осуществления собственных

платежей.

Риск кредитоспособности для валют, торгуемых на организованных

рынках, следует минимизировать обеспечением кредитоспособности

клиентов. Коммерческие и инвестиционные банки, торговые компании и

клиенты банков должны иметь кредитные линии друг с другом для того,

чтобы торговать. Даже при наличии кредитных линий необходимо

тщательно отслеживать финансовую состоятельность партнеров. Наряду

с рыночной стоимостью валютных портфелей участники сделок, во

избежание риска, должны оценивать также и потенциальную стоимость.

Последнее можно выполнить, проведя вероятностный анализ на все

время действия открытых позиций. Для тех же целей используется

netting – процесс, позволяющий партнерам открывать друг с другом

только нетто- позиции не от сделки к сделке, но на конец дня, через

единственную сделку. При наличии признаков трудностей с расчетами у

одного из банков, группа больших банков может оказать ему

кратковременную поддержку из общего резервного фонда.