Современные монетаристские теории волатильности обменного курса
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101
102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118
119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135
136 137 138 139
Современные финансовые теории волатильности краткосрочного
обменного курса учитывают роль краткосрочного рынка капитала и
долговременное влияние товарного рынка на обменный курс. Согласно
этим теориям, расхождение между обменным курсом и ППС обусловлено
спросом и предложением капитала уровнем международной финансовой
состоятельности.
Одна из современных финансовых теорий утверждает, что
волатильность обменного курса вызывается единовременным
увеличением предложения отечественной валюты, поскольку это
подразумевает ожидание дальнейшего роста денежной массы.
Теория ППС распространяется, таким образом, на рынки капитала.
Если в обеих странах, стоимость валюты которых изменяется, спрос на
деньги определяется уровнем внутреннего дохода и величиной учетной
ставки, то при повышенном доходе увеличивается заключение сделок, в то
время как высокая учетная ставка увеличивает цену возможностей
накопленных денег, снижая спрос на них.
Согласно второй версии, обменный курс мгновенно
приспосабливается для поддержания постоянного паритета валютных
цен, однако лишь в долгосрочной перспективе он подчиняется ППС.
Волатильность возникает вследствие того, что товарный рынок
приспосабливается к этому медленнее, чем финансовый. Эта версия
известна как подход с позиций движения финансов (the dynamic monetary
approach).
Современные финансовые теории волатильности краткосрочного
обменного курса учитывают роль краткосрочного рынка капитала и
долговременное влияние товарного рынка на обменный курс. Согласно
этим теориям, расхождение между обменным курсом и ППС обусловлено
спросом и предложением капитала уровнем международной финансовой
состоятельности.
Одна из современных финансовых теорий утверждает, что
волатильность обменного курса вызывается единовременным
увеличением предложения отечественной валюты, поскольку это
подразумевает ожидание дальнейшего роста денежной массы.
Теория ППС распространяется, таким образом, на рынки капитала.
Если в обеих странах, стоимость валюты которых изменяется, спрос на
деньги определяется уровнем внутреннего дохода и величиной учетной
ставки, то при повышенном доходе увеличивается заключение сделок, в то
время как высокая учетная ставка увеличивает цену возможностей
накопленных денег, снижая спрос на них.
Согласно второй версии, обменный курс мгновенно
приспосабливается для поддержания постоянного паритета валютных
цен, однако лишь в долгосрочной перспективе он подчиняется ППС.
Волатильность возникает вследствие того, что товарный рынок
приспосабливается к этому медленнее, чем финансовый. Эта версия
известна как подход с позиций движения финансов (the dynamic monetary
approach).