Теория Доу
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101
102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118
119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135
136 137 138 139
Основополагающие принципы технического анализа базируются на
теории Доу со следующими основными положениями движения цены:
1. Цена является результирующим отражением всех действующих
на рынке сил. В любой момент времени вся рыночная информация и
силы отражаются в текущей цене.
2. Движения цен периодически повторяются.
3. Цена идет за трендом.
4. На рынке есть три тренда: первичный, вторичный и малый. При
восходящем первичном тренде рынок называется «бычьим», а при
нисходящем – «медвежьим». Первичный тренд подразделяется на три стадии
(фазы): аккумуляции, подъема/спада и распределения. На стадии
аккумуляции наиболее дальновидные трейдеры открывают новые позиции. На
стадии подъема/спада большинство участников рынка «видит» происходящее
движение и торопится им воспользоваться. Наконец, на стадии распределения
самые проницательные трейдеры фиксируют прибыль и закрывают свои
позиции, в то время как в целом торговая активность снижается и рынок
падает. Вторичный тренд является коррекцией по отношению к первичному и
может уменьшить достигнутое в ходе первичного тренда изменение цены на
одну треть, половину или две трети.
5. Тренд должен подтверждаться объемом.
6. Тренд существует до тех пор, пока не подтвердится его прорыв.
На рисунке 5.1. приведен пример разворота на медвежьем валютном
рынке. Сигналы на покупку возникают в точках А и В, в которых цена
превышает предыдущий максимум (high).
Цикличное изменение цены валюты выражает склонность событий
на рынке периодически повторяться примерно в одно и то же время и
является важным обоснованием теории Доу.
Рис. 5.1. Разворот медвежьего тренда
Идентификация циклов является мощным инструментом, который
можно использовать как в позиции «покупка» (long), так и в позиции
«продажа» (short). Чем больше long, тем большую роль играет цикл.
На рисунке 5.2. показан ряд из трех циклов. Вершина цикла (С)
называется crest, а дно (Т) – trough.
Рис. 5.2. Структура циклов
Циклы имеют свои сигнальные характеристики в виде амплитуды,
периода и фазы (см.рисунок 5.3.). Амплитуда - это высота цикла
(расстояние от crest до trough, период – длина цикла (расстояние между
соседними trough’ами), а фаза показывает расположение высоты волны.
Рис. 5.3. Сигнальные характеристики цикла: период и фаза
Объем и открытый интерес
Объем состоит из общего количества валюты, проданной-купленной в
единицу времени, обычно в течение дня. Например, в 2000 г. общий
дневной торговый объем был равен 1.4 триллиона долларов США. Однако
трейдеров интересует объем сделок с определенной валютой за
определенное время торговли, поскольку большой торговый объем
свидетельствует о наличии интереса к данной валюте и ее ликвидности на
определенном рынке, а малый объем является сигналом для трейдера о
необходимости ухода с этого рынка. Риск падения объема обычно трудно
оценить или застраховать. Кроме того, некоторые фигуры на графиках
могут обоснованно интерпретироваться только при больших объемах.
Примером в этом отношении является фигура «Голова и плечи». К
сожалению, несмотря на его очевидную важность, объем не так легко
поддается оценке в одинаковой мере на всех рынках. Одним из методов
оценки объема является экстраполяция цифр, взятых на рынке фьючерсов.
Другим является «ощущение» величины объема, основанное на количестве
телефонных звонков и сигналов дилинговой системы, а также «шуме»
брокерского рынка.
Открытый интерес – это общий объем предложений или количество
определенной валюты, находящейся в торговом обороте. Здесь
наличествуют те же проблемы, что и относительно объема. Как уже
отмечалось, данные относительно объема и открытого интереса можно
получить на рынке фьючерсов. При наличии доступа к печатным или
электронным графикам, имеется возможность видеть эти цифры на нижней
границе графиков фьючерсов. В принципе, эти данные доступны из
различных источников, (хотя и с задержкой на один день), таких как
телекоммуникации (Bridge Information Systems, Reuters, Bloomberg), газеты
(the Wall Street Journal, the Journal of Commerce), недельные выпуски чартов
(Commodity Perspective, Commodity Trend Service).
Основополагающие принципы технического анализа базируются на
теории Доу со следующими основными положениями движения цены:
1. Цена является результирующим отражением всех действующих
на рынке сил. В любой момент времени вся рыночная информация и
силы отражаются в текущей цене.
2. Движения цен периодически повторяются.
3. Цена идет за трендом.
4. На рынке есть три тренда: первичный, вторичный и малый. При
восходящем первичном тренде рынок называется «бычьим», а при
нисходящем – «медвежьим». Первичный тренд подразделяется на три стадии
(фазы): аккумуляции, подъема/спада и распределения. На стадии
аккумуляции наиболее дальновидные трейдеры открывают новые позиции. На
стадии подъема/спада большинство участников рынка «видит» происходящее
движение и торопится им воспользоваться. Наконец, на стадии распределения
самые проницательные трейдеры фиксируют прибыль и закрывают свои
позиции, в то время как в целом торговая активность снижается и рынок
падает. Вторичный тренд является коррекцией по отношению к первичному и
может уменьшить достигнутое в ходе первичного тренда изменение цены на
одну треть, половину или две трети.
5. Тренд должен подтверждаться объемом.
6. Тренд существует до тех пор, пока не подтвердится его прорыв.
На рисунке 5.1. приведен пример разворота на медвежьем валютном
рынке. Сигналы на покупку возникают в точках А и В, в которых цена
превышает предыдущий максимум (high).
Цикличное изменение цены валюты выражает склонность событий
на рынке периодически повторяться примерно в одно и то же время и
является важным обоснованием теории Доу.
Рис. 5.1. Разворот медвежьего тренда
Идентификация циклов является мощным инструментом, который
можно использовать как в позиции «покупка» (long), так и в позиции
«продажа» (short). Чем больше long, тем большую роль играет цикл.
На рисунке 5.2. показан ряд из трех циклов. Вершина цикла (С)
называется crest, а дно (Т) – trough.
Рис. 5.2. Структура циклов
Циклы имеют свои сигнальные характеристики в виде амплитуды,
периода и фазы (см.рисунок 5.3.). Амплитуда - это высота цикла
(расстояние от crest до trough, период – длина цикла (расстояние между
соседними trough’ами), а фаза показывает расположение высоты волны.
Рис. 5.3. Сигнальные характеристики цикла: период и фаза
Объем и открытый интерес
Объем состоит из общего количества валюты, проданной-купленной в
единицу времени, обычно в течение дня. Например, в 2000 г. общий
дневной торговый объем был равен 1.4 триллиона долларов США. Однако
трейдеров интересует объем сделок с определенной валютой за
определенное время торговли, поскольку большой торговый объем
свидетельствует о наличии интереса к данной валюте и ее ликвидности на
определенном рынке, а малый объем является сигналом для трейдера о
необходимости ухода с этого рынка. Риск падения объема обычно трудно
оценить или застраховать. Кроме того, некоторые фигуры на графиках
могут обоснованно интерпретироваться только при больших объемах.
Примером в этом отношении является фигура «Голова и плечи». К
сожалению, несмотря на его очевидную важность, объем не так легко
поддается оценке в одинаковой мере на всех рынках. Одним из методов
оценки объема является экстраполяция цифр, взятых на рынке фьючерсов.
Другим является «ощущение» величины объема, основанное на количестве
телефонных звонков и сигналов дилинговой системы, а также «шуме»
брокерского рынка.
Открытый интерес – это общий объем предложений или количество
определенной валюты, находящейся в торговом обороте. Здесь
наличествуют те же проблемы, что и относительно объема. Как уже
отмечалось, данные относительно объема и открытого интереса можно
получить на рынке фьючерсов. При наличии доступа к печатным или
электронным графикам, имеется возможность видеть эти цифры на нижней
границе графиков фьючерсов. В принципе, эти данные доступны из
различных источников, (хотя и с задержкой на один день), таких как
телекоммуникации (Bridge Information Systems, Reuters, Bloomberg), газеты
(the Wall Street Journal, the Journal of Commerce), недельные выпуски чартов
(Commodity Perspective, Commodity Trend Service).