3.1. Длинные и короткие позиции (быки и медведи)

Многие инвесторы в реальности пытаются извлечь выгоду только

из подъема стоимости акций. Считается, что если большинство исследо-

ваний показывают недооцененность какой-либо акции, и есть основа-

ния считать, что это еще не всем известно, то следует принять решение

о покупке акции, открыть так называемую длинную (long) позицию. Если

решение оказалось правильным, и цена акции начнет расти, тогда акция

может быть в дальнейшем продана на более высоком ценовом уровне, что

принесет прибыль ее владельцу.

Однако, если исследования показали, что акция оценена слишком высоко,

и ее цена, вероятней всего, значительно снизится в будущем, то большинс-

тво частных инвесторов ничего не будут предпринимать. Большинство

частных инвесторов ранее просто не могли извлекать выгоду из падения

цен на акции. Потому что для продажи акции необходимо было ее иметь

в наличии. В противном случае открыть короткую (short) позицию было

невозможно. Продажа собственных бумаг из портфеля – это не открытие

коротких позиций по этим бумагам. Это закрытие ранее открытых длин-

ных позиций. Для открытия короткой позиции портфель должен быть

пуст. Продать в «короткую» можно только бумаги, взятые в долг у брокера

под залог собственных денежных средств.

Возможность доступа к биржевой торговле через брокера позволя-

ет каждому инвестору занимать бычью или медвежью позицию по жела-

нию, не беспокоясь, есть ли бумага в личном портфеле или нет.