3.3. Фазы развития тенденции

Обычно в развитии основной тенденции можно вычленить три

фазы.

Фаза первая, или фаза накопления (accumulation) - когда на-

иболее дальновидные и опытные инвесторы начинают покупать.

Зарождение тренда происходит, как правило, под воздействием ка-

ких-либо новостей, которые готовы поступить на рынок. Новостей еще

нет, но некоторый круг участников либо предугадывает их появление, либо

знает, что они с большой вероятностью должны появиться. Таковыми но-

востями могут быть: очень хороший финансовый отчет, который мало кто

мог предусмотреть, положительный прогноз экономического развития

эмитента, либо какое-то корпоративное событие (например, выгодное

приобретение, смена команды управления на более сильную, выход на

новые рынки сбыта или доступ к более дешевым ресурсам). Открытие тех

или иных позиций приводит к изменению рыночного баланса спроса и

предложения. Если баланс спроса и предложения изменяется достаточно

резко, это не проходит мимо внимания других инвесторов, которые опи-

раются в своих наблюдениях на методы технического анализа. Естествен-

но, последние входят в рынок и усиливают движение начального момента.

Таким образом, перед формированием тренда часто наблюдается

сильное движение в направлении его будущего развития.

Вторая фаза, или техническая фаза наступает, когда в рынок

входят те, кто использует технические методы следования за тенденци-

ями. Наиболее оптимистично настроенные инвесторы спешат войти в

рынок и «питают» его своими деньгами и эмоциями. Если формируется

восходящая тенденция, то ее развитию также способствует закрытие ко-

ротких позиций трейдерами, которые не успели вовремя определить пе-

ремену настроений на рынке.

В процессе развития восходящего движения все новые и новые ин-

весторы постепенно принимают сторону большинства и приходят на рынок, покупая бумаги и тем самым толкая цены вверх. Процесс этот может

длиться достаточно долго.

Тенденция входит в свою третью, или заключительную фазу,

когда в действие вступает широкая публика, и на рынке начинается ажио-

таж, подогреваемый средствами массовой информации. Завершение тен-

денции, как правило, связано с устранением дисбаланса спроса и предло-

жения. Именно существующий дисбаланс толкает цены вверх - в случае

преимущества покупателей над продавцами, или вниз – в случае превос-

ходства продавцов над покупателями.

В последней стадии, завершающей восходящую тенденцию, ее раз-

витие очень часто приобретает взрывной или экспоненциальный характер.

Рост ускоряется, и кажется, что конца этому движению не будет. Именно

это обманчивое впечатление толкает неопытных инвесторов к соверше-

нию поспешных покупок по любым, еще вчера, казалось бы, немыслимым

ценам.

И в этот момент опытные инвесторы, понимая, что перспективы

дальнейшего развития тенденции уже исчерпаны, начинают массово за-

крывать позиции, фиксируя прибыль. Вследствие этого тенденция резко

разворачивается, что является полной неожиданностью для новичков. А

опытные инвесторы в это время фиксируют прибыль – распределяют, по-

этому третью фазу и называют «фазой распределения» (distribution).

Обычно в развитии основной тенденции можно вычленить три

фазы.

Фаза первая, или фаза накопления (accumulation) - когда на-

иболее дальновидные и опытные инвесторы начинают покупать.

Зарождение тренда происходит, как правило, под воздействием ка-

ких-либо новостей, которые готовы поступить на рынок. Новостей еще

нет, но некоторый круг участников либо предугадывает их появление, либо

знает, что они с большой вероятностью должны появиться. Таковыми но-

востями могут быть: очень хороший финансовый отчет, который мало кто

мог предусмотреть, положительный прогноз экономического развития

эмитента, либо какое-то корпоративное событие (например, выгодное

приобретение, смена команды управления на более сильную, выход на

новые рынки сбыта или доступ к более дешевым ресурсам). Открытие тех

или иных позиций приводит к изменению рыночного баланса спроса и

предложения. Если баланс спроса и предложения изменяется достаточно

резко, это не проходит мимо внимания других инвесторов, которые опи-

раются в своих наблюдениях на методы технического анализа. Естествен-

но, последние входят в рынок и усиливают движение начального момента.

Таким образом, перед формированием тренда часто наблюдается

сильное движение в направлении его будущего развития.

Вторая фаза, или техническая фаза наступает, когда в рынок

входят те, кто использует технические методы следования за тенденци-

ями. Наиболее оптимистично настроенные инвесторы спешат войти в

рынок и «питают» его своими деньгами и эмоциями. Если формируется

восходящая тенденция, то ее развитию также способствует закрытие ко-

ротких позиций трейдерами, которые не успели вовремя определить пе-

ремену настроений на рынке.

В процессе развития восходящего движения все новые и новые ин-

весторы постепенно принимают сторону большинства и приходят на рынок, покупая бумаги и тем самым толкая цены вверх. Процесс этот может

длиться достаточно долго.

Тенденция входит в свою третью, или заключительную фазу,

когда в действие вступает широкая публика, и на рынке начинается ажио-

таж, подогреваемый средствами массовой информации. Завершение тен-

денции, как правило, связано с устранением дисбаланса спроса и предло-

жения. Именно существующий дисбаланс толкает цены вверх - в случае

преимущества покупателей над продавцами, или вниз – в случае превос-

ходства продавцов над покупателями.

В последней стадии, завершающей восходящую тенденцию, ее раз-

витие очень часто приобретает взрывной или экспоненциальный характер.

Рост ускоряется, и кажется, что конца этому движению не будет. Именно

это обманчивое впечатление толкает неопытных инвесторов к соверше-

нию поспешных покупок по любым, еще вчера, казалось бы, немыслимым

ценам.

И в этот момент опытные инвесторы, понимая, что перспективы

дальнейшего развития тенденции уже исчерпаны, начинают массово за-

крывать позиции, фиксируя прибыль. Вследствие этого тенденция резко

разворачивается, что является полной неожиданностью для новичков. А

опытные инвесторы в это время фиксируют прибыль – распределяют, по-

этому третью фазу и называют «фазой распределения» (distribution).