3.2.2. Процентная политика

В мировой экономической практике процентная политика центрального банка является одним из основных инструментов денежно-кредитной политики.

Она проводится по двум направлениям: 1) регулирование займов коммерческих банков у центрального банка и 2) депозитная политика центрального банка.

Проводя кредитование коммерческих банков, центральные банки высту­пают кредиторами последней инстанции, становятся участниками межбанков­ского рынка, выполняют свою функцию как органы денежно-кредитного регу­лирования.

С помощью процентной политики центральный банк получает возможность:

воздействовать на спрос и предложение на денежном рынке путем из­менения стоимости предоставляемых кредитов;

регулировать уровень ликвидности коммерческих банков, их кредитную активность;

регулировать объем денежной массы в стране;

предоставлять кредитным институтам экстренную финансовую помощь.

Изменяя процентную ставку по своим кредитам и депозитам, централь­ные банки могут оказывать воздействие на состояние денежно-кредитного рын­ка и определять направление денежно-кредитной политики, а именно политики дешевых или дорогих денег.

Политикой дешевых денег центральные банки уменьшают процентные ставки по кредитам, выдаваемым коммерческим банкам. В свою очередь, про­изводители и инвесторы могут получать дешевые кредиты уже через коммерче­ские банки на развитие производства. Политика дешевых денег означает рас­ширение масштабов кредитования, ослабление контроля за приростом количе­ства денег в обращении, понижение уровня процентных ставок. Она обычно сопровождается сокращением налоговых ставок, ростом непроизводительных расходов государственного бюджета.

Проведение процентной политики может осуществляться как прямыми, так и косвенными методами. Установление официальной учетной ставки - это косвенный метод, а изменение условий переучета векселей (повышение требований к их качеству, ограничение круга переучитываемых ценных бумаг, введение лимитов переучета) - прямой метод проведения процентной политики.

Аналогично установление базовой ставки рефинансирования - это косвенный метод, а введение прямых ограничений для отдельных банков в отношении сроков, величины и других условий предоставления кредитов - прямой (административный) метод.

Ставка рефинансирования - процентная ставка, применяемая цен­тральным банком в его операциях с коммерческими банками и другими кре­дитными институтами при покупке государственных краткосрочных обяза­тельств и переучете частных коммерческих векселей. С помощью этого инст­румента денежно-кредитной политики центральный банк воздействует на став­ки межбанковского рынка, а также ставки по депозитам юридических и физи­ческих лиц и кредитам, предоставляемым им кредитными организациями. Ставка рефинансирования является одной из процентных ставок, которые цен­тральный банк использует при предоставлении кредитов банкам в порядке ре­финансирования. Банки вынуждены обращаться к рефинансированию, когда исчерпаны возможности увеличения ликвидности на межбанковском и откры­том рынках, и тогда центральный банк становится кредитором последней ин­станции.

Официальная учетная ставка - это плата, взимаемая центральным бан­ком при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним. В то же время данная ставка служит ориентиром как для ставок по другим видам кредитов центрального банка, так и для рыночных ставок. Ус­танавливая официальную учетную ставку, центральный банк определяет стои­мость привлеченных кредитных ресурсов коммерческими банками. Чем выше учетная ставка, тем больше стоимость кредитов рефинансирования центрально­го банка. Отсюда следует, что политика изменения учетной ставки представля­ет собой вариант регулирования качественного параметра денежного рынка - стоимости банковских кредитов.

Официальная учетная ставка является для деловых кругов страны своего рода барометром экономической обстановки. Так, рост учетной ставки дает банкам побуждающий сигнал о намерении центрального банка проводить курс на сокращение деловой активности. Если же банки не следуют этому намеку центрального банка и продолжают наращивать свою кредитную активность, то в ход пускаются более жесткие меры.

В России в соответствии с Законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» процентные ставки Банка России представляют со­бой минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции.

При этом могут устанавливаться одна или несколько процентных ставок по различным видам операций:

ломбардным кредитам;

кредитам «овернайт»;

внутридневным кредитам;

депозитным операциям;

операциям РЕПО.

Процентная политика может проводиться и без фиксации процентной ставки (это означает, что ставка по той или иной операции Банка России уста­навливается в результате проведения аукциона: по ломбардному кредиту, опе­рациям РЕПО, депозитным операциям). Процентные ставки по операциям Бан­ка России определяются исходя из уровня базовой ставки рефинансирования и текущих задач денежно-кредитной политики.

Депозитные операции Центрального банка РФ позволяют коммерческим банкам получать доход от свободных или избыточных резервов, а центрально­му банку - влиять на размер денежного предложения.

Депозитные операции Банк России проводит с ноября 1997 года в целях регулирования уровня банковских резервов, что является также одним из на­правлений процентной политики Центрального банка РФ. Ставки по этим опе­рациям отражают изменение спроса на свободные ресурсы и соответствующую динамику рыночных ставок.

Депозитные операции для регулирования уровня ликвидности средств банковской системы осуществляются с помощью системы «Рейтерс-Дилинг» и системы электронных торгов Московского межбанковского центра (ММБР) при проведении депозитных операций на условиях «до востребования». Ука­занными операциями Банк России регулирует не только краткосрочную лик­видность банков, но и применяет этот инструмент для регулирования ликвид­ности в среднесрочном периоде.

Банк России и в дальнейшем будет обращаться к депозитным операциям как инструменту оперативного изъятия излишней ликвидности банковской системы в случае возникновения ее избытка для повышения сбалансирован­ности спроса и предложения в различных секторах финансового рынка.

Процентная политика Банка России представляет собой рыночный меха­низм непосредственного воздействия на ликвидность кредитных институтов посредством изменений стоимости кредитов рефинансирования, что косвенно оказывает влияние на экономику страны в целом.

В мировой экономической практике процентная политика центрального банка является одним из основных инструментов денежно-кредитной политики.

Она проводится по двум направлениям: 1) регулирование займов коммерческих банков у центрального банка и 2) депозитная политика центрального банка.

Проводя кредитование коммерческих банков, центральные банки высту­пают кредиторами последней инстанции, становятся участниками межбанков­ского рынка, выполняют свою функцию как органы денежно-кредитного регу­лирования.

С помощью процентной политики центральный банк получает возможность:

воздействовать на спрос и предложение на денежном рынке путем из­менения стоимости предоставляемых кредитов;

регулировать уровень ликвидности коммерческих банков, их кредитную активность;

регулировать объем денежной массы в стране;

предоставлять кредитным институтам экстренную финансовую помощь.

Изменяя процентную ставку по своим кредитам и депозитам, централь­ные банки могут оказывать воздействие на состояние денежно-кредитного рын­ка и определять направление денежно-кредитной политики, а именно политики дешевых или дорогих денег.

Политикой дешевых денег центральные банки уменьшают процентные ставки по кредитам, выдаваемым коммерческим банкам. В свою очередь, про­изводители и инвесторы могут получать дешевые кредиты уже через коммерче­ские банки на развитие производства. Политика дешевых денег означает рас­ширение масштабов кредитования, ослабление контроля за приростом количе­ства денег в обращении, понижение уровня процентных ставок. Она обычно сопровождается сокращением налоговых ставок, ростом непроизводительных расходов государственного бюджета.

Проведение процентной политики может осуществляться как прямыми, так и косвенными методами. Установление официальной учетной ставки - это косвенный метод, а изменение условий переучета векселей (повышение требований к их качеству, ограничение круга переучитываемых ценных бумаг, введение лимитов переучета) - прямой метод проведения процентной политики.

Аналогично установление базовой ставки рефинансирования - это косвенный метод, а введение прямых ограничений для отдельных банков в отношении сроков, величины и других условий предоставления кредитов - прямой (административный) метод.

Ставка рефинансирования - процентная ставка, применяемая цен­тральным банком в его операциях с коммерческими банками и другими кре­дитными институтами при покупке государственных краткосрочных обяза­тельств и переучете частных коммерческих векселей. С помощью этого инст­румента денежно-кредитной политики центральный банк воздействует на став­ки межбанковского рынка, а также ставки по депозитам юридических и физи­ческих лиц и кредитам, предоставляемым им кредитными организациями. Ставка рефинансирования является одной из процентных ставок, которые цен­тральный банк использует при предоставлении кредитов банкам в порядке ре­финансирования. Банки вынуждены обращаться к рефинансированию, когда исчерпаны возможности увеличения ликвидности на межбанковском и откры­том рынках, и тогда центральный банк становится кредитором последней ин­станции.

Официальная учетная ставка - это плата, взимаемая центральным бан­ком при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним. В то же время данная ставка служит ориентиром как для ставок по другим видам кредитов центрального банка, так и для рыночных ставок. Ус­танавливая официальную учетную ставку, центральный банк определяет стои­мость привлеченных кредитных ресурсов коммерческими банками. Чем выше учетная ставка, тем больше стоимость кредитов рефинансирования центрально­го банка. Отсюда следует, что политика изменения учетной ставки представля­ет собой вариант регулирования качественного параметра денежного рынка - стоимости банковских кредитов.

Официальная учетная ставка является для деловых кругов страны своего рода барометром экономической обстановки. Так, рост учетной ставки дает банкам побуждающий сигнал о намерении центрального банка проводить курс на сокращение деловой активности. Если же банки не следуют этому намеку центрального банка и продолжают наращивать свою кредитную активность, то в ход пускаются более жесткие меры.

В России в соответствии с Законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» процентные ставки Банка России представляют со­бой минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции.

При этом могут устанавливаться одна или несколько процентных ставок по различным видам операций:

ломбардным кредитам;

кредитам «овернайт»;

внутридневным кредитам;

депозитным операциям;

операциям РЕПО.

Процентная политика может проводиться и без фиксации процентной ставки (это означает, что ставка по той или иной операции Банка России уста­навливается в результате проведения аукциона: по ломбардному кредиту, опе­рациям РЕПО, депозитным операциям). Процентные ставки по операциям Бан­ка России определяются исходя из уровня базовой ставки рефинансирования и текущих задач денежно-кредитной политики.

Депозитные операции Центрального банка РФ позволяют коммерческим банкам получать доход от свободных или избыточных резервов, а центрально­му банку - влиять на размер денежного предложения.

Депозитные операции Банк России проводит с ноября 1997 года в целях регулирования уровня банковских резервов, что является также одним из на­правлений процентной политики Центрального банка РФ. Ставки по этим опе­рациям отражают изменение спроса на свободные ресурсы и соответствующую динамику рыночных ставок.

Депозитные операции для регулирования уровня ликвидности средств банковской системы осуществляются с помощью системы «Рейтерс-Дилинг» и системы электронных торгов Московского межбанковского центра (ММБР) при проведении депозитных операций на условиях «до востребования». Ука­занными операциями Банк России регулирует не только краткосрочную лик­видность банков, но и применяет этот инструмент для регулирования ликвид­ности в среднесрочном периоде.

Банк России и в дальнейшем будет обращаться к депозитным операциям как инструменту оперативного изъятия излишней ликвидности банковской системы в случае возникновения ее избытка для повышения сбалансирован­ности спроса и предложения в различных секторах финансового рынка.

Процентная политика Банка России представляет собой рыночный меха­низм непосредственного воздействия на ликвидность кредитных институтов посредством изменений стоимости кредитов рефинансирования, что косвенно оказывает влияние на экономику страны в целом.