36. ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЯ ОБ ИНВЕСТИРОВАНИИ ПРОЕКТА
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67
68 69 70 71 72
Инвестиционные проекты классифицируются по уровню риска: минимальный риск – у проектов, которые осуществляются по госзаказу; максимальный риск – у проектов, которые связаны с разработкой новых производств и технологий.
Существует несколько этапов менеджмента инвестиционной деятельности:
1) планирование (установление цели, изучение рынка и возможных проектов, рассмотрение различных вариантов, создание инвестиционного портфеля);
2) реализация проекта, состоящая из стадии инвестирования (финансирование, расходы, производство, сбыт) и стадии устранения последствий проекта;
3) контроль в ходе инвестирования, исполнения проекта и его ликвидации.
Разработка инвестиционной политики организации – это развитие долгосрочных целей (поиск нового применения капитала), разработка технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов, подготовка бюджета капитальных вложений, оценка альтернативных проектов и последствий реализации предшествующих проектов.
Острые моменты в ходе составления бюджета капиталовложений:
1) прогнозирование объемов реализации с учетом вероятного спроса на товары;
2) оценка притоков денежных средств по годам;
3) оценка значимости цены капитала, применяемого и как коэффициент дисконтирования.
Большое внимание уделяется изучению вероятной емкости рынка сбыта товаров, т. е. прогнозированию объема реализации. При этом если его недооценить, то можно потерять часть рынка, а если переоценить, то капиталовложения могут стать нерезультативными.
Цена необходимого для финансирования бизнес-проекта капитала может меняться из-за множества различных факторов. Это значит, что проект, принимаемый при одних условиях, может стать невыгодным при других. Проекты по-разному реагируют на рост цены капитала. Так, проект, в котором основное получение денежных средств случается в начале его реализации, т. е. компенсация произведенных инвестиций исполняется более усиленно, в наименьшей степени ощутим к удержанию цены за использование источников средств.
Инвестиционные проекты, рассматриваемые в ходе составления бюджета капиталовложений, имеют определенную логику.
Во-первых, анализ обычно ведется по годам.
Во-вторых, предполагается, что весь объем инвестиций производится в конце года, предшествующего первому году планируемого проектом притока денежных средств.
В-третьих, приток (отток) денежных средств происходит по завершении очередного года.
В-четвертых, коэффициент дисконтирования, применяемый для оценки проекта, должен соответствовать длительности периода, лежащего в основе инвестиционного проекта (например, годовая ставка используется только при условии, что продолжительность проекта соста-
Инвестиционные проекты классифицируются по уровню риска: минимальный риск – у проектов, которые осуществляются по госзаказу; максимальный риск – у проектов, которые связаны с разработкой новых производств и технологий.
Существует несколько этапов менеджмента инвестиционной деятельности:
1) планирование (установление цели, изучение рынка и возможных проектов, рассмотрение различных вариантов, создание инвестиционного портфеля);
2) реализация проекта, состоящая из стадии инвестирования (финансирование, расходы, производство, сбыт) и стадии устранения последствий проекта;
3) контроль в ходе инвестирования, исполнения проекта и его ликвидации.
Разработка инвестиционной политики организации – это развитие долгосрочных целей (поиск нового применения капитала), разработка технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов, подготовка бюджета капитальных вложений, оценка альтернативных проектов и последствий реализации предшествующих проектов.
Острые моменты в ходе составления бюджета капиталовложений:
1) прогнозирование объемов реализации с учетом вероятного спроса на товары;
2) оценка притоков денежных средств по годам;
3) оценка значимости цены капитала, применяемого и как коэффициент дисконтирования.
Большое внимание уделяется изучению вероятной емкости рынка сбыта товаров, т. е. прогнозированию объема реализации. При этом если его недооценить, то можно потерять часть рынка, а если переоценить, то капиталовложения могут стать нерезультативными.
Цена необходимого для финансирования бизнес-проекта капитала может меняться из-за множества различных факторов. Это значит, что проект, принимаемый при одних условиях, может стать невыгодным при других. Проекты по-разному реагируют на рост цены капитала. Так, проект, в котором основное получение денежных средств случается в начале его реализации, т. е. компенсация произведенных инвестиций исполняется более усиленно, в наименьшей степени ощутим к удержанию цены за использование источников средств.
Инвестиционные проекты, рассматриваемые в ходе составления бюджета капиталовложений, имеют определенную логику.
Во-первых, анализ обычно ведется по годам.
Во-вторых, предполагается, что весь объем инвестиций производится в конце года, предшествующего первому году планируемого проектом притока денежных средств.
В-третьих, приток (отток) денежных средств происходит по завершении очередного года.
В-четвертых, коэффициент дисконтирования, применяемый для оценки проекта, должен соответствовать длительности периода, лежащего в основе инвестиционного проекта (например, годовая ставка используется только при условии, что продолжительность проекта соста-