7.2. МАРЖИНАЛЬНАЯ ТОРГОВЛЯ НА РЫНКЕ FOREX

К оглавлению 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61

На рынке FOREX торговля осуществляется в основном маркет-

мейкерами, которыми являются крупные банки с филиалами, расположенными

по всему миру. Объемы разовых сделок на рынке FOREX между

самими маркет-мейкерами обычно превосходят суммы в 5 млн дол.,

объемы разовых сделок с клиентами тоже достаточно высоки. Обычно

такие суммы доступны только большим компаниям.

С 1980-х гг. доступ к рынку начали получать средние и мелкие

инвесторы за счет так называемых условий маржинальной торговли,

а в последнее время, в связи с массовым развитием интернет-технологий,

это стало доступно каждому. Этот доступ дали им дилинговые компании

(в России утвердилось понятие «дилинговый центр»),

Дилинговые компании предоставляют клиентам кредитный рычаг

(который также называется «плечом» (leverage), или кредитным

плечом). Суть кредитного плеча заключается в том, что дилинговая компания

предоставляет клиенту целевой кредит для торговли на рынке

FOREX, а клиент вносит под этот кредит залог, который называется

маржой. Зачастую на рынке FOREX, где объемы колебаний валют в день

составляют до 2%, кредитный рычаг дается в размере «до 200». Это означает, что клиент может оперировать на рынке суммой, которая не более

чем в 200 раз превышает его собственные средства. Сама маржа (сумма,

вносимая клиентом) становится своего рода страховым депозитом для

дилинговой компании на тот случай, если клиент будет терпеть потери

на рынке. Такая схема работы называется маржинальной торговлей

(margin trading).

Маржинальная торговля — операции покупки/продажи ценных

бумаг, проводимые клиентом с использованием дополнительных активов,

предоставленных клиенту дилинговой компанией или банком.

Кредитное плечо — коэффициент, определяющий максимальное

соотношение между открытой на рынке позицией клиента и объемом

денег на его счете. Название плеча или рычага такой тип торговли

получил вследствие схожести схемы с физическим рычагом и плечом

(рис. 7.1).

Ваша сумма Объем ваших операций

на счете

Рис. 7.1. Маржинальная схема

Трейдер заключает с дилинговой компанией договор на проведение

маржинальных операций и вносит гарантийный депозит. При

подаче дилеру заявки на покупку или продажу валюты компания автоматически

выдает ему маржинальный кредит в сумме, необходимой для

проведения операции (максимально возможная сумма определяется

суммой средств на счете клиента, которые могут быть использованы в качестве

маржи, умноженной на размер кредитного плеча), замораживая

на счете клиента определенную сумму денег (эта сумма и есть маржевые

требования под текущую открытую позицию). Остальная часть средств

клиента (незамороженные средства) используется для покрытия потенциальных

убытков. Кода позиция закрывается, компания автоматически

забирает кредит и размораживает на счете клиента маржевые

средства.

Компания установила для своего клиента максимальное плечо

в 100. Трейдер имеет на своем счету сумму равную 3000 дол.

США. Когда он запрашивает на открытие позиции в 100 000 дол.,

то ему автоматически выдается целевой кредит в 100 000 дол. на

эту сделку, а на счете замораживается 1000 дол., что будет служить

обеспечением торговли под целевой кредит.

ИЗ

Допустим, клиент купил 100 000 eur/usd (евро/доллар) по

1,2170, а затем, после роста курса, подает заявку на продажу

100 000 eur/usd по 1,2208. Дилер исполняет заявку и продает

клиентские средства, затем забирает кредит, после чего размораживает

1000 дол. и начисляет клиенту его прибыль в размере

(1,2208 - 1,2170) X 100 000 = 380 дол.

Существует еще один важный момент при работе на условиях

маржинальной торговли: если ваши убытки по текущим позициям становятся

равными незамороженной части средств на счете, то дилер будет

вынужден самостоятельно закрыть все ваши позиции, зафиксировав

этот убыток (такая операция называется margin call или просто

margin). После его фиксации он разморозит замороженную маржу.

На условиях маржинальной торговли трейдер может торговать

не только теми валютами, которые в данный момент присутствуют на

его счете. При продаже валюты, которой нет на его счете, трейдер занимает

валюту у дилера и продает ее на рынке, а затем погашает обязательства

покупкой аналогичного количества валюты (в момент закрытия

сделки). На самом деле сделка закрывается каждый день и открывается

заново методом Swap. Иногда этот процесс автоматизирован.