1.4. ПРИКАЗЫ (ОРДЕРА) КЛИЕНТОВ БРОКЕРУ
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61
Одним из основных моментов при работе с профессиональными
посредниками является выставление приказов или ордеров, т.е. распоряжений,
отражающих пожелания клиентов о характере сделки, ее
объеме, времени и технологии проведения. Многообразие возможных
ситуаций на рынке предопределило существование широкого спектра
приказов.
По исполнении приказа выходит отчет, подтверждающий факт
сделки. Перечень приказов клиентов формирует брокерскую книгу, в которой
приказы выполняются в порядке их занесения в книгу.
Дисбаланс биржевых приказов возникает в ситуации, когда выставлено
чрезмерное количество приказов одного типа, что делает невозможным
их выполнение.
Незаконной операцией брокера признается прямое или косвенное
внесение им приказа, противоположного приказу клиента, на собственный
счет брокера или на счет, в котором он заинтересован, без выполнения
приказа на бирже.
Рассмотрим основные типы ордеров.
«Не уменьшать» — приказ брокеру не снижать лимит-цену на
дату регистрации акционеров.
«Приказ на начало дня» — приказ брокеру о заключении сделки
по лучшей цене на открытие биржи (на начало утренней сессии).
«Все или ничего» — отметка в приказе биржевому брокеру, согласно
которой он должен выполнить приказ только в том случае, если
приказ может быть исполнен полностью.
«Двойной приказ» (альтернативный) — комбинация из двух,
приказов биржевому брокеру, при которой выполнение одного приказа
автоматически отменяет другой.
«Коллективный приказ» — приказ брокеру на проведение сразу
нескольких биржевых операций.
«Кросс-торговля» — компенсирующее или неконкурентное сочетание
приказа одного клиента на покупку и приказа другого клиента
на продажу. Кросс-торговля разрешена, если соответствует действующим
правилам.
«Не увеличивать» — приказ брокеру не увеличивать количество
ценных бумаг, которые надо купить или продать в случае объявления
дробления акций или выплаты дивидендов в форме акций.
«Негарантированный приказ» — приказ, дающий брокеру полную
свободу относительно цены и времени совершения сделки, включая
свободу выполнить приказ полностью, частично или не выполнить
вовсе.
«Неограниченный приказ» — приказ, не ограниченный какими-
либо условиями.
«Нерыночный приказ» — выжидающий приказ: купить по более
низкой или продать по более высокой цене, чем цена, превалирующая на
рынке.
«Основной приказ» — приказ дилерам при осуществлении ими
торговых операций за свой счет.
«Открытый приказ» (действительный до отмены) — приказ брокеру
купить или продать ценные бумаги по цене, не совпадающей с текущей
рыночной, который остается в силе до момента своего исполнения
или до уведомления об отмене. Обычно брокерские компании устанавливают
лимит в 30—60 дней, после чего срок действия открытого приказа
автоматически истекает.
«Покупать по цене закрытия биржи» — приказ биржевому брокеру
покупать в конце биржевого дня по цене в пределах последней котировки
дня.
«Покупать по цене открытия биржи» — приказ биржевому брокеру
покупать в начале биржевого дня по цене в пределах первой котировки
дня.
«Исполнить или аннулировать» — приказ, предписывающий
брокеру однократное предложение цены на покупку или продажу. Если
приказ не выполнен немедленно, то он автоматически аннулируется.
«По достижении определенного рыночного курса» — приказ брфже-
вому брокеру, подлежащий немедленному выполнению в момент, когда
курс достигнет определенного уровня.
«По последней цене» — приказ биржевому брокеру, подлежащий
выполнению лишь в пределах последней котировки дня.
«Приближенно» — приказ брокеру на проведение биржевой операции,
дающий ему право маневрировать с ценами в небольших пределах.
«До уведомления об отмене» — приказ биржевому брокеру, который
обычно повторно подтверждается через каждые 6 месяцев.
«На день» — приказ биржевому брокеру, подаваемый для исполнения
в течение только одного биржевого дня. Если в течение дня
приказ не выполняется, то он автоматически аннулируется.
«По первому текущему курсу» — приказ биржевому брокеру,
который должен быть выполнен по первому котируемому курсу. Если
приказ поступает в течение биржевой сессии, то он выполняется только
тогда, когда условия рынка позволят дать новую котировку. «Приказ, ограниченный временем» — приказ биржевому брокеру
с указанием времени, в течение которого этот приказ должен быть
выполнен:
— good till month order — приказ, действующий в течение месяца;
— good till week order — приказ, действующий в течение недели;
— time of day order — приказ, который должен быть выполнен
в определенную минуту торговой сессии, и т.п.
«Программные торги» — приказы, требующие ведения торгов
по большому количеству различных ценных бумаг с минимальным разрывом
во времени,
«Продавать по цене закрытия биржи» — поручение биржевому
брокеру продавать ценные бумаги в конце биржевого дня по цене в пределах
последней котировки дня.
«Продавать по цене открытия биржи» — приказ биржевому брокеру
продавать ценные бумаги в начале биржевого дня по цене в пределах
первой котировки дня.
«Совпадающие приказы» — вид рыночных злоупотреблений:
приказы на покупку или продажу ценной бумаги, отданные одним участником
торгов, при наличии у него сведений о том, что приказ или приказы
с аналогичными параметрами по объему и цене уже были или будут
отданы тем же самым или другими участниками. Совпадающие приказы
могут быть использованы для того, чтобы заранее спланировать торги
или манипулировать стоимостью ценных бумаг.
«Спрэд-приказ» — приказ брокеру заключить одновременно две
сделки в рамках одного спрэда.
«Твердый» — характеристика приказов биржевым брокерам,
которые могут быть исполнены без подтверждения в течение фиксированного
периода.
«Условный приказ» — приказ брокеру купить или продать ценные
бумаги, который начинает действовать после выполнения оговоренных
условий.
«До уведомления об отмене» — приказ, который обычно повторно
подтверждается через каждые 6 месяцев (в конце октября и апреля).
«Исполнить в течение заданного времени» (например, за 10 минут)
или аннулировать.
«По первому текущему курсу» — приказ, который должен быть
выполнен по первому котируемому курсу. Отличается от рыночного тем,
что если он поступает во время сеанса биржи, то выполняется лишь по
мере того, как условия рынка позволят дать новую котировку — либо
первому курсу, либо более низкому курсу, если речь идет о покупке,
либо по более высокому курсу, если речь идет о продаже.
«Рыночный приказ» — приказ, в котором не указывается курс
акции. Этот приказ брокеру следует выполнить немедленно по первому
котируемому курсу при открытии биржи или по наилучшему курсу на
момент поступления приказа в ходе заседания биржи, в зависимости от
возможностей рынка. Рыночный приказ должен быть выполнен обязательно.
«Лимитный приказ» (приказ с ограничением цены) — приказ
о покупке или продаже акций только по заранее оговоренному курсу
(предельная цена исполнения) или на более выгодных условиях. Клиент
указывает наивысший курс при покупке акции и наименьший курс —
при продаже. Приказ может быть выполнен сразу только при наличии
этих условий. Если оговоренный курс не лежит внутри рыночного спрэ-
да цен покупки-продажи, то приказ будет вписан в брокерскую книгу ниже
всех ранее поступивших приказов клиентов. Приказы в брокерской книге
выполняются в порядке их занесения в книгу.
«Стоп-приказ» — это приказ на куплю-продажу акций тогда,
когда их котировка достигает указанного в приказе уровня (стоп-цену).
Если это приказ на продажу, то стоп-цена должна быть ниже рыночной
во время подачи приказа, и наоборот — при покупке. При продаже акций
стоп-приказ становится рыночным приказом в тот момент, когда
акция продается по курсу, равному или более низкому, чем лимитная
цена в стоп-приказе (приказ остановить убытки).
«Стоп-лимитный приказ» (стоп-приказ с ограничением цены) —
это сочетание лимитного приказа и стоп-приказа. Как только достигается
или превышается лимит (стоп-цена), стоп-лимитный приказ переходит
в лимитный приказ. Стоп-лимитный приказ на покупку осуществляется
тогда, когда лимит превышает рыночную цену, и наоборот — при
продаже. Этот тип заявки дает возможность преодолеть неопределенность
цены исполнения, связанную со стоп-приказом. В стоп-лимитном
приказе инвестор указывает две цены: стоп-цену и предельную цену исполнения.
«Продать всю книгу» — приказ брокеру, выданный клиентом —
владельцСхМ крупной партии фондовых ценностей, на продажу максимально
возможного количества ценных бумаг в ситуации их «сброса»,
освобождение от конкретных ценных бумаг.
Итог по приказам брокеру — выведение итога по каждому выпуску
ценных бумаг, по которому велись операции в течение дня одним
членом биржи, получение чистого остатка ценных бумаг к получению
или поставке. Чистая разница между покупками и продажами к моменту
открытия рынка позволяет маклеру должным образом начать
операции.
Одним из основных моментов при работе с профессиональными
посредниками является выставление приказов или ордеров, т.е. распоряжений,
отражающих пожелания клиентов о характере сделки, ее
объеме, времени и технологии проведения. Многообразие возможных
ситуаций на рынке предопределило существование широкого спектра
приказов.
По исполнении приказа выходит отчет, подтверждающий факт
сделки. Перечень приказов клиентов формирует брокерскую книгу, в которой
приказы выполняются в порядке их занесения в книгу.
Дисбаланс биржевых приказов возникает в ситуации, когда выставлено
чрезмерное количество приказов одного типа, что делает невозможным
их выполнение.
Незаконной операцией брокера признается прямое или косвенное
внесение им приказа, противоположного приказу клиента, на собственный
счет брокера или на счет, в котором он заинтересован, без выполнения
приказа на бирже.
Рассмотрим основные типы ордеров.
«Не уменьшать» — приказ брокеру не снижать лимит-цену на
дату регистрации акционеров.
«Приказ на начало дня» — приказ брокеру о заключении сделки
по лучшей цене на открытие биржи (на начало утренней сессии).
«Все или ничего» — отметка в приказе биржевому брокеру, согласно
которой он должен выполнить приказ только в том случае, если
приказ может быть исполнен полностью.
«Двойной приказ» (альтернативный) — комбинация из двух,
приказов биржевому брокеру, при которой выполнение одного приказа
автоматически отменяет другой.
«Коллективный приказ» — приказ брокеру на проведение сразу
нескольких биржевых операций.
«Кросс-торговля» — компенсирующее или неконкурентное сочетание
приказа одного клиента на покупку и приказа другого клиента
на продажу. Кросс-торговля разрешена, если соответствует действующим
правилам.
«Не увеличивать» — приказ брокеру не увеличивать количество
ценных бумаг, которые надо купить или продать в случае объявления
дробления акций или выплаты дивидендов в форме акций.
«Негарантированный приказ» — приказ, дающий брокеру полную
свободу относительно цены и времени совершения сделки, включая
свободу выполнить приказ полностью, частично или не выполнить
вовсе.
«Неограниченный приказ» — приказ, не ограниченный какими-
либо условиями.
«Нерыночный приказ» — выжидающий приказ: купить по более
низкой или продать по более высокой цене, чем цена, превалирующая на
рынке.
«Основной приказ» — приказ дилерам при осуществлении ими
торговых операций за свой счет.
«Открытый приказ» (действительный до отмены) — приказ брокеру
купить или продать ценные бумаги по цене, не совпадающей с текущей
рыночной, который остается в силе до момента своего исполнения
или до уведомления об отмене. Обычно брокерские компании устанавливают
лимит в 30—60 дней, после чего срок действия открытого приказа
автоматически истекает.
«Покупать по цене закрытия биржи» — приказ биржевому брокеру
покупать в конце биржевого дня по цене в пределах последней котировки
дня.
«Покупать по цене открытия биржи» — приказ биржевому брокеру
покупать в начале биржевого дня по цене в пределах первой котировки
дня.
«Исполнить или аннулировать» — приказ, предписывающий
брокеру однократное предложение цены на покупку или продажу. Если
приказ не выполнен немедленно, то он автоматически аннулируется.
«По достижении определенного рыночного курса» — приказ брфже-
вому брокеру, подлежащий немедленному выполнению в момент, когда
курс достигнет определенного уровня.
«По последней цене» — приказ биржевому брокеру, подлежащий
выполнению лишь в пределах последней котировки дня.
«Приближенно» — приказ брокеру на проведение биржевой операции,
дающий ему право маневрировать с ценами в небольших пределах.
«До уведомления об отмене» — приказ биржевому брокеру, который
обычно повторно подтверждается через каждые 6 месяцев.
«На день» — приказ биржевому брокеру, подаваемый для исполнения
в течение только одного биржевого дня. Если в течение дня
приказ не выполняется, то он автоматически аннулируется.
«По первому текущему курсу» — приказ биржевому брокеру,
который должен быть выполнен по первому котируемому курсу. Если
приказ поступает в течение биржевой сессии, то он выполняется только
тогда, когда условия рынка позволят дать новую котировку. «Приказ, ограниченный временем» — приказ биржевому брокеру
с указанием времени, в течение которого этот приказ должен быть
выполнен:
— good till month order — приказ, действующий в течение месяца;
— good till week order — приказ, действующий в течение недели;
— time of day order — приказ, который должен быть выполнен
в определенную минуту торговой сессии, и т.п.
«Программные торги» — приказы, требующие ведения торгов
по большому количеству различных ценных бумаг с минимальным разрывом
во времени,
«Продавать по цене закрытия биржи» — поручение биржевому
брокеру продавать ценные бумаги в конце биржевого дня по цене в пределах
последней котировки дня.
«Продавать по цене открытия биржи» — приказ биржевому брокеру
продавать ценные бумаги в начале биржевого дня по цене в пределах
первой котировки дня.
«Совпадающие приказы» — вид рыночных злоупотреблений:
приказы на покупку или продажу ценной бумаги, отданные одним участником
торгов, при наличии у него сведений о том, что приказ или приказы
с аналогичными параметрами по объему и цене уже были или будут
отданы тем же самым или другими участниками. Совпадающие приказы
могут быть использованы для того, чтобы заранее спланировать торги
или манипулировать стоимостью ценных бумаг.
«Спрэд-приказ» — приказ брокеру заключить одновременно две
сделки в рамках одного спрэда.
«Твердый» — характеристика приказов биржевым брокерам,
которые могут быть исполнены без подтверждения в течение фиксированного
периода.
«Условный приказ» — приказ брокеру купить или продать ценные
бумаги, который начинает действовать после выполнения оговоренных
условий.
«До уведомления об отмене» — приказ, который обычно повторно
подтверждается через каждые 6 месяцев (в конце октября и апреля).
«Исполнить в течение заданного времени» (например, за 10 минут)
или аннулировать.
«По первому текущему курсу» — приказ, который должен быть
выполнен по первому котируемому курсу. Отличается от рыночного тем,
что если он поступает во время сеанса биржи, то выполняется лишь по
мере того, как условия рынка позволят дать новую котировку — либо
первому курсу, либо более низкому курсу, если речь идет о покупке,
либо по более высокому курсу, если речь идет о продаже.
«Рыночный приказ» — приказ, в котором не указывается курс
акции. Этот приказ брокеру следует выполнить немедленно по первому
котируемому курсу при открытии биржи или по наилучшему курсу на
момент поступления приказа в ходе заседания биржи, в зависимости от
возможностей рынка. Рыночный приказ должен быть выполнен обязательно.
«Лимитный приказ» (приказ с ограничением цены) — приказ
о покупке или продаже акций только по заранее оговоренному курсу
(предельная цена исполнения) или на более выгодных условиях. Клиент
указывает наивысший курс при покупке акции и наименьший курс —
при продаже. Приказ может быть выполнен сразу только при наличии
этих условий. Если оговоренный курс не лежит внутри рыночного спрэ-
да цен покупки-продажи, то приказ будет вписан в брокерскую книгу ниже
всех ранее поступивших приказов клиентов. Приказы в брокерской книге
выполняются в порядке их занесения в книгу.
«Стоп-приказ» — это приказ на куплю-продажу акций тогда,
когда их котировка достигает указанного в приказе уровня (стоп-цену).
Если это приказ на продажу, то стоп-цена должна быть ниже рыночной
во время подачи приказа, и наоборот — при покупке. При продаже акций
стоп-приказ становится рыночным приказом в тот момент, когда
акция продается по курсу, равному или более низкому, чем лимитная
цена в стоп-приказе (приказ остановить убытки).
«Стоп-лимитный приказ» (стоп-приказ с ограничением цены) —
это сочетание лимитного приказа и стоп-приказа. Как только достигается
или превышается лимит (стоп-цена), стоп-лимитный приказ переходит
в лимитный приказ. Стоп-лимитный приказ на покупку осуществляется
тогда, когда лимит превышает рыночную цену, и наоборот — при
продаже. Этот тип заявки дает возможность преодолеть неопределенность
цены исполнения, связанную со стоп-приказом. В стоп-лимитном
приказе инвестор указывает две цены: стоп-цену и предельную цену исполнения.
«Продать всю книгу» — приказ брокеру, выданный клиентом —
владельцСхМ крупной партии фондовых ценностей, на продажу максимально
возможного количества ценных бумаг в ситуации их «сброса»,
освобождение от конкретных ценных бумаг.
Итог по приказам брокеру — выведение итога по каждому выпуску
ценных бумаг, по которому велись операции в течение дня одним
членом биржи, получение чистого остатка ценных бумаг к получению
или поставке. Чистая разница между покупками и продажами к моменту
открытия рынка позволяет маклеру должным образом начать
операции.