2.4. Валютный курс и паритет покупательной способности

Валютный курс определяют как стоимость денежной еди0

ницы одной страны, выраженную в денежных единицах другой

страны.

Валютный курс необходим для:

взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами,

при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вы0

рученную иностранную валюту на национальную, так как ва0

люты других стран не могут обращаться в качестве законного

покупательного и платежного средства на территории данного

государства. Импортер обменивает национальную валюту на ино0

странную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник

приобретает иностранную валюту за национальную для погаше0

ния задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

сравнения цен мировых и национальных рынков, а также сто0

имостных показателей разных стран, выраженных в националь0

ных или иностранных валютах;

периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм

и банков, правительств и физических лиц.

В системе свободного плавания валютный курс формируется под

воздействием рыночного спроса и предложения. FOREX при этом

наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество

участников как на стороне спроса, так и на стороне предложения

огромно, любая информация передается в системе мгновенно и

доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных

банков незначительна и непостоянна. Однако центральные банки

постоянно проводят мониторинг валютного рынка, производят

действия, направленные на стабилизацию курса национальной ва0

люты, поэтому свободное плавание иногда называют «грязным»

плаванием.

Множество валютных курсов можно классифицировать по раз0

личным признакам.

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валют0

ном рынке, является понятие реального и номинального валютного

курса.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен

товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте. Кроме реаль0

ного валютного курса, рассчитанного на базе отношения цен, мож0

но использовать этот же показатель, но с другой базой. Например,

приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух странах.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют,

действующий в настоящий момент времени на валютном рынке

страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет поку_

пательной силы — это такой номинальный валютный курс, при ко0

тором реальный валютный курс неизменен.

Как уже отмечалось выше, валютные курсы формируются в по0

вседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Что же лежит в основе

формирования валютного курса? Аналогично тому как цена това0

ра складывается на основе его стоимости, цена денежной единицы

формируется на основе ее покупательной способности. Стоимост0

ной основой валютного курса служит паритет покупательной спо0

собности (ППС), т. е. соотношение валют по их покупательной спо0

собности.

Паритет покупательной способности (ППС) — это такое состо0

яние экономик двух стран, когда цена товара в одной стране равна

цене товара в другой стране. Реализация такого подхода определе0

ния курса возможна только в случае идеального рынка (одинако0

вые доходы населения, одинаковые цены сырья и т. д).

Абсолютный вариант паритета покупательной способности —

цены одного и того же товара на рынках будут равны, если их выра0

зить в одной из валют и эти товары производятся в обеих странах;

другими словами, обменный курс будет определен исходя из сто0

имости корзины товаров, работ, услуг в двух странах.

Относительный вариант паритета покупательной способности —

абсолютные цены на один и тот же продукт в разных странах могут

быть различными, но динамика изменения этих цен за определен0

ный период должна быть близкой.

Индекс Big Mac

Индекс основывается на теории «паритета покупатель0

ской способности», но «корзина» товаров состоит только из од0

ного бутерброда под названием Big Mac, который производится

в 119 государствах мира по одному и тому же рецепту. По этой

теории при сравнении стоимости Big Mac в разных государствах

выводится индекс, в соответствии с которым определяется уро0

вень переоценки или недооценки валюты той или иной страны

по сравнению с долларом США. Так, например, если учесть, что

стоимость Big Mac в США равна $2,59, а в России — 42 рубля, то

получится, что при расчете курса рубля через цену на данный

товар он составит 16,22 долл/руб. Текущий же курс составляет

29 рублей за доллар, т. е. получается, что российский рубль недо0

оценен почти на 44%.

Валютный курс определяют как стоимость денежной еди0

ницы одной страны, выраженную в денежных единицах другой

страны.

Валютный курс необходим для:

взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами,

при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вы0

рученную иностранную валюту на национальную, так как ва0

люты других стран не могут обращаться в качестве законного

покупательного и платежного средства на территории данного

государства. Импортер обменивает национальную валюту на ино0

странную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник

приобретает иностранную валюту за национальную для погаше0

ния задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

сравнения цен мировых и национальных рынков, а также сто0

имостных показателей разных стран, выраженных в националь0

ных или иностранных валютах;

периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм

и банков, правительств и физических лиц.

В системе свободного плавания валютный курс формируется под

воздействием рыночного спроса и предложения. FOREX при этом

наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество

участников как на стороне спроса, так и на стороне предложения

огромно, любая информация передается в системе мгновенно и

доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных

банков незначительна и непостоянна. Однако центральные банки

постоянно проводят мониторинг валютного рынка, производят

действия, направленные на стабилизацию курса национальной ва0

люты, поэтому свободное плавание иногда называют «грязным»

плаванием.

Множество валютных курсов можно классифицировать по раз0

личным признакам.

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валют0

ном рынке, является понятие реального и номинального валютного

курса.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен

товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте. Кроме реаль0

ного валютного курса, рассчитанного на базе отношения цен, мож0

но использовать этот же показатель, но с другой базой. Например,

приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух странах.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют,

действующий в настоящий момент времени на валютном рынке

страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет поку_

пательной силы — это такой номинальный валютный курс, при ко0

тором реальный валютный курс неизменен.

Как уже отмечалось выше, валютные курсы формируются в по0

вседневном обороте в процессе сопоставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Что же лежит в основе

формирования валютного курса? Аналогично тому как цена това0

ра складывается на основе его стоимости, цена денежной единицы

формируется на основе ее покупательной способности. Стоимост0

ной основой валютного курса служит паритет покупательной спо0

собности (ППС), т. е. соотношение валют по их покупательной спо0

собности.

Паритет покупательной способности (ППС) — это такое состо0

яние экономик двух стран, когда цена товара в одной стране равна

цене товара в другой стране. Реализация такого подхода определе0

ния курса возможна только в случае идеального рынка (одинако0

вые доходы населения, одинаковые цены сырья и т. д).

Абсолютный вариант паритета покупательной способности —

цены одного и того же товара на рынках будут равны, если их выра0

зить в одной из валют и эти товары производятся в обеих странах;

другими словами, обменный курс будет определен исходя из сто0

имости корзины товаров, работ, услуг в двух странах.

Относительный вариант паритета покупательной способности —

абсолютные цены на один и тот же продукт в разных странах могут

быть различными, но динамика изменения этих цен за определен0

ный период должна быть близкой.

Индекс Big Mac

Индекс основывается на теории «паритета покупатель0

ской способности», но «корзина» товаров состоит только из од0

ного бутерброда под названием Big Mac, который производится

в 119 государствах мира по одному и тому же рецепту. По этой

теории при сравнении стоимости Big Mac в разных государствах

выводится индекс, в соответствии с которым определяется уро0

вень переоценки или недооценки валюты той или иной страны

по сравнению с долларом США. Так, например, если учесть, что

стоимость Big Mac в США равна $2,59, а в России — 42 рубля, то

получится, что при расчете курса рубля через цену на данный

товар он составит 16,22 долл/руб. Текущий же курс составляет

29 рублей за доллар, т. е. получается, что российский рубль недо0

оценен почти на 44%.