4.5.1. Изменение уровня процентной ставки
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101
102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118
119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135
136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152
153 154 155 156 157 158 159 160 161
Как уже подчеркивалось выше, изменение учетных ставок
является одним из основных инструментов денежно0кредитной
политики Центрального банка страны. Изменение основной став0
ки страны влечет за собой соответствующее изменение и других
ставок. Конечно же, изменение учетной ставки проводится ЦБ не
только для того, чтобы повлиять на курс национальной денежной
единицы. Но нас с вами, как участников FOREX, более всего вол0
нует именно этот аспект.
К чему же приводит изменение Центральным банком основной
ставки? (Еще раз напоминаем вам, что речь идет о типичной реак0
ции рынка, но это не является аксиомой!)
Повышение ставки — укрепление национальной валюты (рис. 4.5.1).
Увеличивается привлекательность национальной валюты как
средства инвестирования. Причина в том, что увеличение ос0
новной процентной ставки ведет к росту процентных ставок по
банковским депозитам в коммерческих банках. Во0первых, за0
интересованной стороной являются иностранные инвесторы.
Их деньги играют существенную роль в формировании курса
национальной валюты, поскольку объемы сделок с ними могут
быть очень существенными. Фактически рост курса националь0
ной валюты подогревается именно тем, что она становится попу0
лярна среди иностранных инвесторов, готовых покупать валюту
за все более высокую цену в расчете на высокий доход по депо0
зитам. Привлечение средств инвесторов сопровождается оживле0
нием национальной экономики. Во0вторых, интерес к хранению
средств в национальной валюте проявляют внутренние деловые
круги и частные лица. Рост их интереса непосредственно связан
с возможностью «изъятия» из активного обращения денежных
средств. Соответственно, связывание денег должно сопровож0
даться снижением внутренней деловой активности при одновременном снижении инфляционных процессов. То есть фактиче0
ски увеличивается спрос на данную национальную валюту.
Деньги обладают замечательным мультипликативным эффек0
том, т. е. одни и те же деньги могут обращаться до 50 раз (так
подсчитали экономисты). Когда возрастает стоимость кредитов,
деньги становятся дорогими, малопривлекательными. Мульти0
пликативный эффект уменьшается, и таким образом фактически
снижается количество денег в обращении, т. е. условно происхо0
дит сокращение предложения национальной валюты.
Нельзя забывать, что с помощью повышения основной ставки
Центральный банк осуществляет регулирование инфляционных
процессов в стране. Повышение ставки приводит к укреплению ва0
люты в том случае, если речь идет о стране, где уровень инфляции
соответствует нормальной экономике. Также использование основ0
ной ставки как средства регулирования курса валюты не должно
быть чрезмерно активным. Если ставка будет меняться часто, ин0
весторы задумаются о том, а не лихорадит ли страну, в которую они
инвестируют. К примеру, в 1999 г. Федеральная резервная система
США повышала ставки 3 раза, что очень взволновало инвесторов.
А в 2001 г. инвесторов волновал уже совсем другой ряд событий —
ФРС десять (!) раз снижало ставки.
Снижение ставки — падение курса национальной валюты
(рис. 4.5.2).
Снижается привлекательность национальной валюты как сред0
ства инвестирования в связи со следующим за уменьшением ос0
новной процентной ставки падением ставок по депозитам; в ре0
зультате уменьшается спрос на данную национальную валюту.
Деньги дешевеют, мультипликативный эффект повышается в
обращении, т. е. условно называем это увеличением предложе0
ния национальной валюты. Конечно же снижение процентных
ставок должно привести к активизации экономики страны, но
положительный эффект в экономике страны возможно будет за0
метить только спустя некоторое время, что отразится на макро0
экономических индикаторах.
Как уже подчеркивалось выше, изменение учетных ставок
является одним из основных инструментов денежно0кредитной
политики Центрального банка страны. Изменение основной став0
ки страны влечет за собой соответствующее изменение и других
ставок. Конечно же, изменение учетной ставки проводится ЦБ не
только для того, чтобы повлиять на курс национальной денежной
единицы. Но нас с вами, как участников FOREX, более всего вол0
нует именно этот аспект.
К чему же приводит изменение Центральным банком основной
ставки? (Еще раз напоминаем вам, что речь идет о типичной реак0
ции рынка, но это не является аксиомой!)
Повышение ставки — укрепление национальной валюты (рис. 4.5.1).
Увеличивается привлекательность национальной валюты как
средства инвестирования. Причина в том, что увеличение ос0
новной процентной ставки ведет к росту процентных ставок по
банковским депозитам в коммерческих банках. Во0первых, за0
интересованной стороной являются иностранные инвесторы.
Их деньги играют существенную роль в формировании курса
национальной валюты, поскольку объемы сделок с ними могут
быть очень существенными. Фактически рост курса националь0
ной валюты подогревается именно тем, что она становится попу0
лярна среди иностранных инвесторов, готовых покупать валюту
за все более высокую цену в расчете на высокий доход по депо0
зитам. Привлечение средств инвесторов сопровождается оживле0
нием национальной экономики. Во0вторых, интерес к хранению
средств в национальной валюте проявляют внутренние деловые
круги и частные лица. Рост их интереса непосредственно связан
с возможностью «изъятия» из активного обращения денежных
средств. Соответственно, связывание денег должно сопровож0
даться снижением внутренней деловой активности при одновременном снижении инфляционных процессов. То есть фактиче0
ски увеличивается спрос на данную национальную валюту.
Деньги обладают замечательным мультипликативным эффек0
том, т. е. одни и те же деньги могут обращаться до 50 раз (так
подсчитали экономисты). Когда возрастает стоимость кредитов,
деньги становятся дорогими, малопривлекательными. Мульти0
пликативный эффект уменьшается, и таким образом фактически
снижается количество денег в обращении, т. е. условно происхо0
дит сокращение предложения национальной валюты.
Нельзя забывать, что с помощью повышения основной ставки
Центральный банк осуществляет регулирование инфляционных
процессов в стране. Повышение ставки приводит к укреплению ва0
люты в том случае, если речь идет о стране, где уровень инфляции
соответствует нормальной экономике. Также использование основ0
ной ставки как средства регулирования курса валюты не должно
быть чрезмерно активным. Если ставка будет меняться часто, ин0
весторы задумаются о том, а не лихорадит ли страну, в которую они
инвестируют. К примеру, в 1999 г. Федеральная резервная система
США повышала ставки 3 раза, что очень взволновало инвесторов.
А в 2001 г. инвесторов волновал уже совсем другой ряд событий —
ФРС десять (!) раз снижало ставки.
Снижение ставки — падение курса национальной валюты
(рис. 4.5.2).
Снижается привлекательность национальной валюты как сред0
ства инвестирования в связи со следующим за уменьшением ос0
новной процентной ставки падением ставок по депозитам; в ре0
зультате уменьшается спрос на данную национальную валюту.
Деньги дешевеют, мультипликативный эффект повышается в
обращении, т. е. условно называем это увеличением предложе0
ния национальной валюты. Конечно же снижение процентных
ставок должно привести к активизации экономики страны, но
положительный эффект в экономике страны возможно будет за0
метить только спустя некоторое время, что отразится на макро0
экономических индикаторах.