14.3. Аналіз джерел формування капіталу

К оглавлению 1 2 4 5 6 7 8 9 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 22 24 25 26 27 28 29 30 31 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99

Джерела формування капіталу підприємства відображають у пасиві балансу. Ці дані дають змогу визначити склад і структуру власного та позикового капіталів, зміни їх розмірів за звітний рік порівняно з попереднім періодом. Капітал підприємства формується як за рахунок власних (внутрішніх), так і за рахунок позикових (зовнішніх) джерел.

Основним стабільним джерелом утворення активів підприємства є власний капітал, до складу якого входять статутний, пайовий , додатковий і резервний капітал, нерозподілений прибуток та інші надходження (забезпечення наступних витрат і платежів, цільове фінансування, доходи майбутніх періодів).

Власні джерела утворення капіталу постійно перебувають у розпорядженні підприємства, вони стабільні та надійні, як для самого підприємства, так і для інвесторів, кредиторів та інших зовнішніх суб’єктів.

Однак фінансування підприємства лише за рахунок власних джерел не завжди вигідне для нього, особливо в умовах сезонного характеру виробництва, що характерно для сільського господарства. При цьому в окремі періоди року нагромаджуються великі суми коштів на рахунках господарства в банках, а в інші відчувається їхня нестача. Якщо плата за кредитні ресурси менша від рівня віддачі на вкладений у виробництво капітал, то залучення позикових коштів підприємством сприяє підвищенню економічної ефективності, рентабельності його активів.

Однак раціональне використання короткотермінових позик капіталу потребує більш складного оперативного контролю за своєчасним поверненням і залученням в обіг цих коштів.

При аналізі капіталу підприємства важливо оцінити динаміку і структуру джерел капіталу (табл. 14.3).

Таблиця 14.3

Динаміка і структура джерел капіталу

Джерела капіталу	Наявність капіталу, тис. грн	Структура джерела капіталу, %
На початок періоду	На кінець періоду	Зміна (+; –)	На початок періоду	На кінець періоду	Зміна (+; –)
Власний капітал	18 630	20 307	+ 1677	97,2	93,4	– 3,8
Позиковий капітал	536	1438	+ 902	2,8	6,6	+ 3,8
Усього	19 166	21 745	+ 2579	100	100	—

Згідно з даними табл. 14.3 на підприємстві переважна частка у джерелах формування активів припадає на власний капітал. За звітний період його частка знизилась на 3,8 %. Позиковий капітал на кінець періоду становив 6,6 %, що перевищило показник минулого періоду на 3,8 %.

При аналізі важливо порівняти склад і структуру власного та позикового капіталів, розміщення їх у необоротних і оборотних активах, виявити причини зміни їх окремих частин, оцінити зміни за звітний період.

Таблиця 14.4

Розміщення капіталу в активах балансу

Показники	Наявність капіталу, тис. грн	Структура капіталу, %
На початок періоду	На кінець періоду	Зміна (+; –)	На початок періоду	На кінець періоду	Зміна (+; –)
1. Наявність власного капіталу — усього	18 630	20 307	+ 1677	—	—	—
2. Необоротні активи	10 189	11 075	+ 886	—	—	—
3. Оборотні активи	8977	10 670	+ 1693	100	100	—
4. Наявність власного оборотного капіталу	8441	9232	+ 791	94,03	86,5	– 7,53
5. Позикових коштів (р. 3 – р. 4)	536	1438	+ 902	5,97	13,5	+ 7,53
з них
6. Довгострокові зобов’язання	276	1108	+ 832	51,5	77,05	+ 25,6
7. Поточні зобов’язання — усього	260	330	+ 70	48,5	22,95	– 25,6
з них
8. Короткострокові кредити банків	—	—	—	—	—	—
9. Кредиторська заборгованість	33	72	+ 39	6,2	5,0	– 1,2
10. Поточні зобов’язання за розрахунками	202	201	– 1	41,0	14,0	– 27
11. Інші поточні зобов’язання	25	57	+ 32	4,7	4,0	– 0,7

Дані табл. 14.4 показують, що необоротні активи повністю покриваються за рахунок власного капіталу, оборотні — на 86,5 % . Решта оборотних засобів (13,5 %) утворилась за рахунок позикових коштів, у тому числі за рахунок поточних зобов’язань — 22,95 %.

Зміни складу і структури власного капіталу за окремими статтями наведено в табл. 14.5. та 14.6. Виявлення, що за незначного зменшення статутного фонду суттєво збільшувались сума та частка нерозподіленого прибутку.

Таблиця 14.5

Склад і структура власного капіталу

Джерела капіталу	Наявність капіталу, тис. грн	Структура капіталу, %
На початок періоду	На кінець періоду	Зміна (+; –)	На початок періоду	На кінець періоду	Зміна (+; –)
Статутний капітал	7451	7418	– 33	40,1	36,5	– 3,6
Резервний капітал	—	—	—	—	—	—
Додатковий капітал	7252	7252	—	38,9	35,7	– 3,2
Фонд соціальної сфери	—	—	—	—	—	—
Цільове фінансування	—	—	—	—	—	—
Нерозподілений прибуток	3927	5637	+ 1710	21,1	27,8	+ 6,7
Усього	18 630	20 307	+ 1677	100	100	—

Таблиця 14.6

Зміни власного капіталу

Показники	Залишок на початок періоду	Надійшло (нараховано)	Витрачено	Залишок на кінець періоду
Статутний капітал	7451	—	–33	7418
Резервний капітал	—	—	—	—
Додатковий капітал	7252	—	—	7252
Нерозподілений прибуток	3927	+ 1710	—	5637
Усього	18 630	+ 1710	– 33	20 307

Конкретні причини зміни власного капіталу можна встановити за даними форми № 4 “Звіт про власний капітал”. Приріст власного капіталу може бути зумовлений реінвестуванням прибутку та переоцінкою основних засобів. Капіталізація прибутку сприяє підвищенню фінансової стійкості підприємства.

Перевищення наявної суми оборотних активів над сумою джерел власного оборотного капіталу підприємства утворюється за рахунок позикового капіталу (довгострокових і поточних зобов’язань).

Таблиця 14.7

Склад і структура позикового капіталу

Джерела позикових коштів	Наявність капіталу, тис. грн	Структура капіталу, %
На початок періоду	На кінець періоду	Зміна (+; –)	На початок періоду	На кінець періоду	Зміна (+; –)
Довгострокові кредити	276	1005	+ 729	51,5	69,9	+ 18,4
Короткострокові кредити	—	—	—	—	—	—
Кредиторська заборгованість	260	433	+ 173	48,5	30,1	– 18,4
у тому числі
перед постачальниками	33	72	+ 39	6,2	5,0	– 1,2
векселі до сплати	—	—	—	—	—	—
аванси одержані	—	—	—	—	—	—
з оплати праці	80	80	0	15	5,6	– 9,4
позабюджетні фонди	—	—	—	—	—	—
з бюджету	7	80	+ 63	1,3	5,6	+ 4,3
іншим кредиторам	156	201	+ 45	29,1	14,0	– 15,1
Усього	536	1438	+ 902	100	100	—
у тому числі прострочені зобов’язання	—	—	—	—	—	—

Дані таблиці 14.7. показують, що загальні суми позикового капіталу підприємства незначні. На кінець періоду вони зросли в цілому на 902 тис. грн, або в 2,7 раза, порівняно з минулим роком. У складі позикових коштів основна частка припадає на довгострокові кредити (69,9 %). Однак вони носять короткостроковий характер і тому відображені в балансі у складі поточних зобов’язань. Друге місце у складі позичених коштів посідає кредиторська заборгованість (30,1 %).

Повна відсутність короткострокових кредитів для підприємства вважається негативним явищем. Однак за умови високих відсотків за кредити на час проведення аналізу це явище можна розглядати як позитивне.

Під час аналізу потрібно вивчити склад, термін існування кредиторської заборгованості, наявність, частоту та причини утворення простроченої заборгованості перед постачальниками ресурсів, банками, персоналом підприємства з оплаті праці, бюджетом тощо.

Показник середньої тривалості періоду погашення кредиторської заборгованості (Ткз) при аналізі визначають за такою формулою

Зменшення цього показника вважається позитивним, а підвищення — негативним явищем.

При аналізі слід також ураховувати, що кредиторська заборгованість є водночас джерелом покриття дебіторської заборгованості. Тому доцільно порівняти суми дебіторської (Дзб) та кредиторської заборгованості (Кз). Якщо Дзб > Кз, то це свідчить про іммобілізацію власного капіталу у дебіторську заборгованість.

Отже, аналіз складу власних і позичених засобів дає змогу всебічно оцінити діяльність підприємства в умовах ринкової економіки. Це важливо для обґрунтування варіантів поліпшення організації фінансів та опрацювання стратегії фінансової діяльності підприємства.