4.6.7. Принятие решения по критерию наименьшей стоимости
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101
102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118
119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135
136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152
153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169
170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186
187 188 189 190 191 192 193 194 195 196
Существуют инвестиционные проекты, в которых трудно или невозможно вычислить денежный доход. Подобного рода проекты возникают на предприятии, когда оно собирается модифицировать технологическое или транспортное оборудование, которое принимает участие во многих разноплановых технологических циклах и невозможно оценить результирующий денежный поток. В этом случае в качестве критерия для принятия решения о целесообразности инвестиций выступает стоимость эксплуатации.
Пример 7. Трактор участвует во многих производственных процессах. Нужно решить эксплуатировать старый или купить новый. Исходные данные для принятия решения имеют следующий вид.
|
Исходные данные: |
Старый трактор |
Новый трактор |
|
Стоимость покупки |
- |
$25,000 |
|
Остаточная стоимость сейчас |
$3,000 |
- |
|
Годовые денежные затраты на эксплуатацию |
15,000 |
9,000 |
|
Капитальный ремонт сейчас |
4,000 |
- |
|
Остаточная стоимость через 6 лет |
0 |
5,000 |
|
Время проекта |
6 лет |
6 лет |
Рассчитаем все издержки, которые понесет предприятие, приняв каждую из альтернатив. Для принятия окончательного решения приведем эти издержки к настоящему моменту времени (продисконтируем издержки) и выберем ту альтернативу, которая соответствует меньшему значению дисконтированных издержек.
Таблица 4.6.10. Расчет дисконтированных издержек при покупке новой машины
|
|
Годы |
Денежный поток |
Коэффициент пересчета |
Настоящее значение |
|
Исходные инвестиции |
Сейчас |
$(25,000) |
1.000 |
$(25,000) |
|
Остаточная стоимость старого трактора |
Сейчас |
3,000 |
1.000 |
3.000 |
|
Годовая стоимость эксплуатации |
1-6 |
(9,000) |
4.355 |
39,195 |
|
Остаточная стоимость нового трактора |
6 |
5,000 |
0.564 |
2,820 |
|
Современное значение денежных потерь |
$(58,375) |
Таблица 4.6.11. Расчет дисконтированных издержек при эксплуатации старой машины
|
|
Годы |
Денежный поток |
Коэффициент пересчета |
Настоящее значение |
|
Капитальный ремонт |
Сейчас |
$(4,000 |
1.000 |
$(4,000) |
|
Годовая стоимость эксплуатации |
1-6 |
(15,000) |
4.355 |
(65,325) |
|
Настоящее значение денежных потерь |
$(69,325) |
Современное значение дисконтированных издержек говорит в пользу покупки новой машины. В этом случае потери будут на $10,950 меньше.
Существуют инвестиционные проекты, в которых трудно или невозможно вычислить денежный доход. Подобного рода проекты возникают на предприятии, когда оно собирается модифицировать технологическое или транспортное оборудование, которое принимает участие во многих разноплановых технологических циклах и невозможно оценить результирующий денежный поток. В этом случае в качестве критерия для принятия решения о целесообразности инвестиций выступает стоимость эксплуатации.
Пример 7. Трактор участвует во многих производственных процессах. Нужно решить эксплуатировать старый или купить новый. Исходные данные для принятия решения имеют следующий вид.
|
Исходные данные: |
Старый трактор |
Новый трактор |
|
Стоимость покупки |
- |
$25,000 |
|
Остаточная стоимость сейчас |
$3,000 |
- |
|
Годовые денежные затраты на эксплуатацию |
15,000 |
9,000 |
|
Капитальный ремонт сейчас |
4,000 |
- |
|
Остаточная стоимость через 6 лет |
0 |
5,000 |
|
Время проекта |
6 лет |
6 лет |
Рассчитаем все издержки, которые понесет предприятие, приняв каждую из альтернатив. Для принятия окончательного решения приведем эти издержки к настоящему моменту времени (продисконтируем издержки) и выберем ту альтернативу, которая соответствует меньшему значению дисконтированных издержек.
Таблица 4.6.10. Расчет дисконтированных издержек при покупке новой машины
|
|
Годы |
Денежный поток |
Коэффициент пересчета |
Настоящее значение |
|
Исходные инвестиции |
Сейчас |
$(25,000) |
1.000 |
$(25,000) |
|
Остаточная стоимость старого трактора |
Сейчас |
3,000 |
1.000 |
3.000 |
|
Годовая стоимость эксплуатации |
1-6 |
(9,000) |
4.355 |
39,195 |
|
Остаточная стоимость нового трактора |
6 |
5,000 |
0.564 |
2,820 |
|
Современное значение денежных потерь |
$(58,375) |
Таблица 4.6.11. Расчет дисконтированных издержек при эксплуатации старой машины
|
|
Годы |
Денежный поток |
Коэффициент пересчета |
Настоящее значение |
|
Капитальный ремонт |
Сейчас |
$(4,000 |
1.000 |
$(4,000) |
|
Годовая стоимость эксплуатации |
1-6 |
(15,000) |
4.355 |
(65,325) |
|
Настоящее значение денежных потерь |
$(69,325) |
Современное значение дисконтированных издержек говорит в пользу покупки новой машины. В этом случае потери будут на $10,950 меньше.